Paano Bumili ng Mga Corporate Bond sa 5% na Diskwento At 10%+ na Magbubunga

Ngayon kami ay nasa isang sitwasyon na mukhang marami tulad ng 2016. At noon, ilang matatalinong kontrarian ang nag-tap nito para makakuha ng mabilis na 62%+ na pagbabalik. Bumalik ang parehong setup muli—at gayon din ang aming pagkakataon para sa higit pang pagtaas, kasama ang mga yield sa hilaga ng 10%.

Mayroong dalawang mga closed-end na pondo (CEFs) nakahanda upang maihatid ang mga matataas na ani (at pangkalahatang pagbabalik); maghahambing kami ng dalawang sikat na opsyon sa isang sandali. Una, alamin natin ang estado ng corporate-bond market, dahil maraming maling akala ang lumulutang ngayon.

Ang "Junk" Bonds ay Hindi kasing Peligro sa Tila

Maaaring kilala mo ang mga high-yield na bono sa pamamagitan ng kanilang palayaw: junk bond.

Ang kapus-palad na label ay tumutukoy sa mababang-rate o walang rating na utang na inisyu ng mga kumpanyang handang magbayad ng mas mataas na rate ng interes sa mga namumuhunan. Nakikita ang mga ito bilang peligroso dahil mas madalas silang mag-default kaysa sa mas mataas na rating na mga corporate bond. At sila do higit pa ang default, ngunit ang kanilang pangkalahatang mga default na rate ay maliit pa rin.

Ang Fitch Ratings, isa sa mga pinaka-pesimistikong ahensya ng kredito, ay umaasa na ang mga default na rate ay aabot mula 1.25% sa 2022 hanggang 1.5% sa 2023—na parehong mas mababa sa makasaysayang mga pamantayan at malayo mas mababa sa mga rate na nakita namin noong 2020. Ngunit maraming mga bono ang ipinagbebenta kulang kaysa sa ginawa nila noong panahon ng pandemya. Lumikha ito ng pagkakataon sa pagbili sa mga bono na may napapanatiling daloy ng pera at mataas na ani.

At kapag bumili ka sa pamamagitan ng mga CEF, awtomatiko kang mag-iiba-iba sa daan-daang mga bono, na puputulin ang iyong default na panganib sa esensyal na zero.

2 Mga Popular na Pondo ng Bono: Ang Isa ay Mas Mabuting Bilhin

Upang makakuha ng isang mas malinaw na larawan ng pagkakataon sa ating harapan, ating pag-aralan ang PIMCO High Income Fund (PHK) at ang PIMCO Dynamic Income Opportunities Fund (PDO). Parehong pinapatakbo ng iisang manager, at parehong may mataas na ani: 11.5% para sa PHK at 10.6% para sa PDO.

Gayunpaman, ang isa sa mga ito ay isang mahusay na pagbili at ang isa ay hindi gaanong nakakahimok, kahit na ang dalawa ay nakahanda na mag-pop sa susunod na ilang buwan.

Sa kabila ng pagkakaroon ng katulad na mga diskarte sa pamamahala at pamumuhunan, nakikipagkalakalan ang PDO sa 5.8% na diskwento sa halaga ng netong asset (NAV, o ang halaga ng mga bono na pagmamay-ari nito), habang ang PHK ay nakikipagkalakalan para sa mas marami pang kaysa sa halaga ng portfolio nito. Nangangahulugan ito na, upang mapondohan ang 11.5% na dibidendo nito (batay sa premium na presyo nito sa merkado), ang PHK ay kailangang kumita ng halos 12% na kabuuang kita sa portfolio nito, na imposible sa mahabang panahon, ngunit isang bagay na PHK ay nagawa sa nakaraan sa mas maikling panahon (higit pa tungkol dito sa ilang sandali).

Samantala, ang PDO ay kailangang kumita ng 10% para mapondohan ang 10.6% na ani nito, dahil ang presyo nito sa merkado ay may diskwento sa NAV nito. Iyon ay isang mahirap na gawa, ngunit hindi imposible. At narito kung bakit.

Malaking ani—at Malaking Oportunidad

Narito mayroon kaming index ng epektibong ani na kasalukuyang binabayaran ng mga bono na may mataas na ani. Kaya kung bibili ka ngayon ng isang mataas na ani na corporate bond, malamang na makakakuha ka ng income stream na humigit-kumulang 8.6%, ang pinakamataas na nakita namin mula noong simula ng pandemya. Isa rin itong antas na ilang beses lang namin nahawakan sa nakalipas na 20 taon: noong 2002, 2008, 2011 at 2016.

Sa bawat oras na tumaas ang mga ani, ang merkado ay nasa pinakamakulimlim nitong mga araw, na may mga takot sa terorismo noong 2002, isang pandaigdigang krisis sa ekonomiya noong 2008, isang potensyal na default sa utang ng US noong 2011 at mga pagtaas ng rate ng Fed na lumilikha ng mga alalahanin sa recession noong 2016. Kasaysayan, gaya ng sinasabi nila, maaaring hindi na ulitin, ngunit ito ay tumutula.

At ang tula sa pagitan ng ngayon at 2016 ay mahirap balewalain. Ano ang nangyari sa PDO at PHK noon? Ang PDO ay wala, ngunit ang kapatid na pondo nito, ang katulad na pangalan PIMCO Dynamic Income Fund (PDI) ginawa, at ang PDI at PHK ay tumaas ng 62% sa average sa span na iyon, na nagbibigay ng malusog na pagbabalik sa mga mamumuhunan na nakakita ng pagkakataong ito. Ito ay isang setup na katulad ng ngayon na ito ay isang magandang dahilan upang maging bullish sa mga tinatawag na "junk" bonds.

Si Michael Foster ay ang Lead Research Analyst para sa Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa higit na mahusay na mga ideya sa kita, mag-click dito para sa aming pinakabagong ulatHindi Masusukat na Kita: 5 Mga Pondong Bargain na may Ligtas na 8.4% Dividend."

Pagbubunyag: wala