Paano Makita ang Bagong Pamumuno Kapag Nagsimula ang Bull Market

Ang unang siyam na buwan ng 2022 ay naging mapanlinlang sa stock market. Ang bawat alon ng pagbebenta ay natugunan ng medyo mahinang mga bounce na nagpakawala pa rin ng mas maraming pagbebenta sa mga lugar na may teknikal na pagtutol, lalo na ang 200-araw na moving average, na nagreresulta sa mga serye ng mas mababang mababang. Kahit gaano kalubha ang mga kondisyon ng pangkalahatang merkado, ang pinsala sa mga partikular na sektor, tulad ng paglago at speculative growth stock, ay napakasama, kung saan maraming mga dating pinuno ang bumabagsak sa pagitan ng 50% at 85% mula sa kanilang mga taluktok. Kapansin-pansin, ang merkado, sa pamamagitan ng maraming mga hakbang, lalo na ang mga sikolohikal na kontra-indikator, ay labis na nasobrahan sa pagbebenta para sa mas magandang bahagi ng taon, at gayon pa man ay patuloy na bumababa.

Itinuturo nito ang isa sa mga pangunahing paniniwala ng O'Neil Methodology: Kapag ang pangkalahatang merkado, o isang indibidwal na stock, ay nasa downtrend, walang sinasabi kung gaano ito kababa o kung gaano katagal bago ito mabawi. Sa O'Neil Global Advisors, naniniwala kami na kami ay nasa negosyo ng interpretasyon, hindi sa negosyo ng hula.

Samakatuwid, sa halip na subukang hulaan ang haba at lalim ng isang pagwawasto, sa pangkalahatan ay pinakamahusay na maghintay sa sideline hanggang lumitaw ang malinaw na mga senyales na nagsimula ang isang bagong bull market. Ang isang senyales ay isang Follow-Through Day (FTD), na naganap sa simula ng bawat pangunahing bull market na napag-aralan natin sa nakalipas na 120 taon. Kapag nangyari ang signal na iyon, pinakamahalagang maghanap at mag-invest sa mga stock na posibleng manguna sa bagong bull market.

Mula sa pananaw ng O'Neil Methodology, interesado kami sa tatlong pangunahing salik kapag sinubukan naming maghanap ng mga nanalong stock: Ang teknikal na larawan ng stock, ang pinagbabatayan na mga batayan, at pangkalahatang kondisyon ng merkado. Kung mahihirap ang pangkalahatang kondisyon ng merkado, tulad ng nangyari sa halos lahat ng 2022, ang presyon ng malawak na merkado ay mapipigilan kahit na ang pinakamalakas na kumpanyang may pinakamahusay na mga prospect mula sa paglipat ng mas mataas. Sa panahon ng mas malawak na mga downtrend sa merkado, ang pinakamalakas na stock ay magsasama-sama at bubuo ng mga nakabubuo na base.

Kapag ang presyon sa merkado sa kalaunan ay tumaas, ito ay ang mga stock na may matatag na mga batayan at mga prospect ng paglago na nakakumpleto ng mga nakabubuo na mga base at lumilipat sa mga bagong mataas na maaga sa bagong rally na posibleng maging mga bagong pinuno.

Ang pinakamadaling paraan upang matukoy ang mga stock na ito ay ang tumuon sa relatibong lakas. Sinusukat ng relative strength (RS) ang performance ng presyo ng stock kumpara sa pangkalahatang equity market. Ang mas mataas na mga stock ng RS na may tumataas na mga linya ng RS ay higit na gumaganap sa mga pangunahing indeks ng merkado, pati na rin ang uniberso ng mga indibidwal na stock. Kadalasan, ang linya ng RS ng isang bagong pinuno ay lilipat sa mga bagong pinakamataas bago ang presyo, na nagsasaad ng kahanga-hangang outperformance ng presyo na may kaugnayan sa pangkalahatang merkado, na karaniwang naghuhudyat ng mahusay para sa outperformance sa hinaharap.

Habang ang mga stock na ito ay bumubuo ng mga base sa panahon ng pagwawasto ng merkado, madalas silang mag-flash ng mga banayad na pahiwatig na sila ay nasa ilalim ng akumulasyon. Ito ay makikita sa linya ng Accumulation/Distribution (A/D) at A/D rating, na parehong pagmamay-ari ng O'Neil Methodology na mga sukat na ginagamit upang tukuyin ang mga stock na nasa ilalim ng accumulation (pagbili) o pamamahagi (pagbebenta).

Ang mga teknikal na pahiwatig na nagmumungkahi ng akumulasyon ng mga institusyon ay kinabibilangan ng kapag ang isang stock ay tumama sa isang mas mataas na mababang sa gitna ng merkado na pumalo sa isang mas mababang mababang sa panahon ng isang downtrend; isang positibong divergence na lalabas din bilang pagpapabuti ng relatibong lakas; gap-up o malalaking araw sa mabigat na volume habang ang stock ay nagtatayo sa kanang bahagi ng isang base; pagkilos sa presyo at dami kung saan karaniwang nangyayari ang mga rally sa pagtaas ng volume at mga pullback sa pagbaba ng volume; downside na suporta sa mahahalagang moving average, tulad ng tumataas na 50-araw na moving average na linya; "shake-outs" at nakabubuo na presyo/volume na aksyon tulad ng upside reversals sa dulo ng isang pullback (ito ay madalas na kasabay ng pullbacks sa malawak na mga indeks ng market); maramihang magkakasunod na linggo (lima o higit pa) ng pagsulong ng mga presyo habang ang stock ay nagtatayo sa kanang bahagi ng base; at sa wakas ay malakas na pagkilos ng presyo sa mabigat na volume habang ang stock sa wakas ay lumabas mula sa isang base.

Ang isa pang katangian ng mga stock na maaaring kumakatawan sa bagong pamumuno sa isang bull market ay ang malakas na partisipasyon ng grupo ng Industriya. Ang relatibong lakas ng pangkat ng industriya ay isang mahusay na sukatan ng mga grupo na malakas at umuunlad. Sinusubaybayan ng O'Neil ang 197 natatanging pangkat ng industriya at nagtatalaga ng Ranggo ng Grupo sa bawat isa batay sa pagganap ng presyo ng mga indibidwal na bahagi ng bawat pangkat.

Bagama't ang pagiging bahagi ng isang malakas at umuunlad na pangkat ng industriya ay hindi kinakailangan para sa isang stock na manguna sa isang bagong bull market, ang katotohanan ay ang mga nangungunang stock ay karaniwang bahagi ng mga nangungunang industriya. Ang pagkakaroon ng malakas na suporta sa industriya ay maaaring maging isang mahalagang bahagi sa pagpapataas ng presyo ng isang stock. Ang pagpapabuti ng mga kondisyong pang-ekonomiya at paborableng mga batayan sa loob ng isang industriya ay makikinabang sa karamihan, kung hindi lahat, mga kumpanyang bahagi ng pangkat na iyon. Ang aming layunin ay tukuyin ang pinakamalakas na isa o dalawang stock sa loob ng isang industriya sa mga tuntunin ng mga batayan at teknikal na lakas, dahil ito ang pinakamaliwanag na mga prospect na mangunguna sa isang bagong bull market.

Narito ang ilang halimbawa ng bagong pamumuno sa simula ng isang bagong bull market:

Ang kasalukuyang halimbawa ng isang stock na nagpapakita ng mga katangiang ito ay TeslaTSLA
(TSLA). Ang stock ay ang nangunguna sa automotive space (lalo na sa Electric Vehicles (EV)), isang grupo ng industriya na lumalakas, na lumilipat mula sa Industry Group Rank 174 hanggang 51 sa nakalipas na siyam na linggo. Mayroon din itong exposure sa Energy–Solar space, na naging nangungunang industriya sa nakalipas na walong linggo.

Ang stock na hawak sa itaas ng mababang nito noong huling bahagi ng Mayo, dahil ang pangkalahatang merkado ay lumalabag sa mga bagong mababang sa kalagitnaan ng Hunyo, isang napakapositibong pagkakaiba ng presyo. Nakahanap ang stock ng suporta sa 50-araw na average na paglipat nito noong unang bahagi ng Setyembre habang ang pangkalahatang merkado ay bumabagsak sa ibaba ng 50-araw na average na paglipat nito, na nagpapakita ng malakas na kamag-anak na lakas. Dagdag pa, ang stock ay nagpakita ng nakabubuo na presyo at pagkilos ng volume, na nagpapahiwatig na ang stock ay nasa ilalim ng akumulasyon dahil ito ay nagba-base sa panahon ng pagwawasto ng merkado. Sa matibay na batayan, pagpapabuti ng sponsorship, at malakas na teknikal, mukhang handa ang TSLA na maging pinuno ng merkado kapag tumaas ang presyon ng pangkalahatang merkado at nagsimula ang isang bagong bull run.

Sa konklusyon, habang ang 2022 ay isang pagsubok na panahon para sa mga namumuhunan sa equity ng US, ang kasalukuyang bear market ay nag-aalok ng mga pagkakataon na muling iposisyon ang portfolio ng isa. Sa kasaysayan bilang gabay, ang susunod na bull market ay malamang na pangunahan ng iba't ibang pamumuno sa mga tuntunin ng mga grupo ng industriya at indibidwal na mga stock. Ang pagiging alerto sa mga senyales na inaalok ng market para matukoy ang mga pinunong ito ay makakatulong sa iyong mahanap ang ilan sa mga pinakakumikitang trade.

Ang artikulong ito ay co-authored ni O'Neil Global Advisors Senior Vice President at Portfolio Manager, Charles Harris. Si Mr. Harris ay isang portfolio manager para sa mga kumpanya ng O'Neil mula noong Hunyo 2000 at naglakbay sa loob at labas ng bansa sa pagsasalita at pagtuturo sa mga workshop na nakatuon sa pagsusuri ng tsart, pamamahala ng portfolio at sikolohiya ng kalakalan. Malawakan niyang pinag-aralan ang mga ikot ng merkado mula noong unang bahagi ng 1900's at ang mga katangian ng nangungunang mga stock sa panahong ito, na may diin sa mga sikolohikal at pangalawang kontra-indikator sa ilalim ng merkado. Natanggap niya ang kanyang CFA
CFA
pagtatalaga noong 1998.