Paano Gawing Isang Ligtas na 7.5% Dividend ang Volatility

Ngayon ay titingnan natin kung paano natin mape-play ang “fear gauge” ng merkado—na kilala bilang VIX, para sa 7.5% na dibidendo na kasing tatag ng pagdating nila.

Tulad ng maaari mong hulaan, ang VIX ay tumaas sa taong ito dahil ang Fed-induced market selloff ay lumalim.

Hindi mo maaaring bilhin ang VIX, at kahit na magagawa mo, hindi ka makakakuha ng anumang mga dibidendo mula dito. Pero doon is isang klase ng asset na gumagamit ng mas mataas na volatility na ipinapakita sa amin ng VIX upang makabuo ng dagdag na pera, na nagreresulta sa mas mataas (at mas ligtas) na stream ng kita para sa iyo: mga closed-end na pondo (CEFs) na nagbebenta ng mga opsyon sa covered-call.

Ang Tanging Options Plan Dividend Investors Dapat Isaalang-alang

Alam kong mukhang mapanganib ang ideya ng pagbebenta ng mga opsyon. Ngunit nagbebenta takip na tawag ay iba. Kung nililimitahan mo ang iyong sarili sa mga opsyon sa covered-call lamang, maaari mong samantalahin ang pagsusugal ng iba upang makagawa ng maayos at pare-parehong daloy ng kita para sa iyong sarili.

Narito kung paano ito gumagana: bumili ka ng isang stock o isang pangkat ng mga stock at nagbebenta ng opsyon na covered-call laban sa stock o mga stock na iyon. Ang pagpipiliang ito ay nagbibigay sa mamimili ng karapatang bumili ng stock (o mga stock) mula sa iyo sa hinaharap sa isang nakapirming presyo na napagkasunduan noon pa man. Bilang kapalit ng karapatang iyon, binibigyan ng call-option buyer ang nagbebenta ng cash—kilala ito bilang option premium.

Dito nagiging maganda ang mga bagay-bagay: tumataas ang mga premium sa panahon ng mas malaking pagkasumpungin, at ang mga hindi nagamit na opsyon ay mawawalan ng bisa. Kaya't kung hawak mo ang 100 shares ng isang kumpanya sa halagang $100 bawat isa, sumang-ayon na magbenta sa halagang $120 kapalit ng $1 sa cash, ngunit ang presyo ng stock ng kumpanya ay hindi kailanman umabot sa $120, ang opsyon ay mawawalan ng bisa—ngunit pinapanatili mo ang 100 shares. at ang $1 sa cash bawat bahagi.

Isa itong mapagkakatiwalaang diskarte sa paggawa ng kita na ginamit ng maraming propesyonal na mamumuhunan sa loob ng mga dekada, at available ito sa lahat sa pamamagitan ng mga pondo tulad ng Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

Ang SPXX ay may hawak na mga kilalang S&P 500 na kumpanya tulad ng Berkshire Hathaway (BRK.A), Mastercard (MA) at McDonald's (MCD), ngunit may twist: nagbabayad ito ng 7.5% na stream ng kita sa mga mamumuhunan na bumibili ngayon. Bilang karagdagan, nakukuha mo ang mga cash na payout mula sa Nuveen na nagbebenta ng mga opsyon sa pagtawag laban sa portfolio na iyon, isang diskarte na matagumpay na ginamit ng SPXX upang makapaghatid ng matatag na kita sa loob ng 20 taon, sa pamamagitan ng Great Recession at COVID-19.

Nandiyan ngayon is isang catch sa SPXX at mga pondong tulad nito: ang kanilang diskarte sa pagsusulat ng opsyon ay nagbibigay ng matatag na kita at kaunting volatility hedge, ngunit sa halaga ng mas mababang kita sa mahabang panahon, dahil ang pinakamahuhusay na stock ng pondo ay madalas na "tinatawag," na nagiging sanhi ng ito upang makaligtaan ang kanilang pinakamalaking nadagdag. Ito ang dahilan kung bakit karaniwang binibigyang-diin lang namin ang mga pondo ng covered-call sa panahon ng mas malaking pagkasumpungin. Sa patuloy na pagtaas ng merkado, mas gusto naming mag-pivot sa "purong" stock na mga CEF.

Gayunpaman, sa ilang sandali pagkatapos ng pagbaba, kapag nagsisimula pa lamang na bumawi ang merkado, ang mga pondo ng covered-call ay malamang na malapit na masubaybayan o kahit na bahagyang lumalampas sa pagganap dahil sa mas mataas na pagkasumpungin, habang nagbibigay din ng mas mataas na stream ng kita.

Iyan mismo ang nangyari noong 2020, nang bahagyang nauuna ang SPXX sa mas malawak na index, na nagbabalik ng 40% mula sa labangan ng COVID-19 selloff hanggang sa katapusan ng taon, habang nagbabayad ng dibidendo higit sa apat na beses mas malaki.

Ito ay halos kasing lapit sa isang libreng tanghalian gaya ng mahahanap ng isang dibidendo na mamumuhunan—at kung ang mga stock ay malapit sa ibaba dito, ang kasaysayan ay maaaring mauulit. Ngunit kahit na nakikita natin ang mas mataas na pagkasumpungin, ang SPXX ay maaaring maging isang maaasahang pinagmumulan ng upside at dibidendo na kita hanggang sa ang mga bagay (hindi maiiwasang) tumira, at sa susunod na rebound, masyadong.

Nagsisimula nang mahuli ito ng mga mamumuhunan, kaya naman ang SPXX ay nakikipagkalakalan sa 1% na premium sa NAV ngayon. Ngunit ang pondo ay gumamit ng mga premium na kasing taas ng 4.7% sa nakaraang taon, na nagmumungkahi ng higit pang mga pakinabang sa hinaharap.d.

Si Michael Foster ay ang Lead Research Analyst para sa Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa higit na mahusay na mga ideya sa kita, mag-click dito para sa aming pinakabagong ulatHindi Masusukat na Kita: 5 Mga Pondong Bargain na may Ligtas na 8.4% Dividend."

Pagbubunyag: wala