Noong Abril 11, biglang bumagsak ang presyo ng DeFi protocol na native token ni Ichi, na nawala ang halos lahat ng halaga nito. Ang token, na nagkakahalaga ng $143 bago ang pag-crash, ay mayroon na ngayon bumaba hanggang sa kasing baba ng $1.70 — bumaba ng nakakagulat na 99% — bago ang bahagyang rebound.
Kasunod ng insidente, ilang komentarista inaangkin na ang mga tagaloob ay nagsagawa ng "rug pull" at posibleng nagbenta ng malaking tipak ng mga token ng ICHI na pagmamay-ari nila sa sarili nilang mga liquidity pool na humahantong sa pagbagsak ng presyo ng token.
Gayunpaman, sa katotohanan ang nangyari ay isang malaking pagkakamali sa bahagi ng koponan. Ang isang problemang pagbabago sa protocol ay lumikha ng isang biglaang pagtaas sa presyo ng ICHI, na agad na sinundan ng isang malaking pag-crash.
Ang presyo ng token ay bumagsak nang napakabilis. Larawan: CoinGecko.
Sa bahaging ito, tinuklas namin kung ano ang naging napakalubha ng mali para sa protocol, na humahantong sa tuluyang pagbagsak nito, at ipinapakita nito kung gaano karupok ang mga DeFi protocol.
Ano ba Ichi?
Ang Ichi ay isang DeFi protocol na mga merkado mismo bilang "currency para sa bawat komunidad" at hinahayaan ang mga third-party na proyekto na lumikha ng sarili nilang mga stablecoin. Ang mga stablecoin na ito ay tinatawag na oneTokens at maaaring i-minted gamit ang collateral tulad ng USDC at nakabalot na bitcoin.
Ang mga stablecoin ng protocol (oneTokens) ay nagpapanatili ng peg sa US dollar sa pamamagitan ng mga incentivized na liquidity pool. Dito ginagantimpalaan ng protocol ang mga user ng mga token upang makatulong na mapanatili ang isang halaga sa paligid ng isang marka ng dolyar.
Ang Ichi ay nagpapatakbo ng mga liquidity pool at nagpapahiram na mga merkado para sa oneTokens gamit ang desentralisadong exchange Uniswap bilang base protocol, bilang bahagi ng Angel Vault pag-aalay. Pinamamahalaan din ng protocol ang isang market ng pagpapahiram na Rari Capital's Fuse protocol (hindi dapat malito sa Fuse Network). Ito ay tinatawag na token vault #136.
Sa #136 token vault, ang mga depositor ay maaaring magbigay ng iba't ibang mga asset upang makakuha ng ani, at ang mga borrower ay maaaring humiram ng mga asset kapalit ng isang bayad. Ang mga pool ay nagbabayad ng mga reward sa token ng pamamahala nito na tinatawag na ICHI, na tulad ng karamihan sa mga cryptocurrencies ay natural na pabagu-bago ng presyo.
Ang pangunahing pagkakamali
Ang #136 Fuse vault ng Rari Capital ay kung saan naganap ang insidente. Nagsimula ang mga problema nang magpasya ang Ichi team na taasan ang limitasyon ng loan-to-value (LTV) para sa mga asset sa pagpapahiram sa loob ng #136 vault hanggang 85%.
Tinutukoy ng limitasyon ng LTV o 'collateral factor' kung magkano ang maaaring hiramin ng isang user sa kanilang collateral mula sa isang lending protocol. Kung ang isang proyekto ay may mababang limitasyon sa LTV, mas ligtas ito dahil kung bumaba ang halaga ng collateral, mas malamang na ma-liquidate ang loan. Ang pagkakaroon ng mas mataas na limitasyon sa LTV ay nangangahulugan ng mas mataas na panganib.
Ang pagpuksa ay kung saan awtomatikong ibinebenta ng lending protocol ang collateral para mabawi ang halaga ng utang. Para sa vault na ito, nati-trigger ang mga pagpuksa kung ang halaga ng collateral ay bumaba ng 15% — at ang utang ay nasa gilid ng paglubog sa ilalim ng tubig.
Paghuhugas ng protocol
Matapos taasan ng team ang limitasyon ng LTV, nagsimulang gumawa ng malalaking loan ang ilang user at pagkatapos ay gamitin ang mga ito para humiram ng mga token ng ICHI, at ulitin ang proseso.
Ang labis na pangungutang at resulta ng mga pagpuksa ang dahilan kung bakit nag-rally ang presyo ng token at pagkatapos ay bumaba nang husto. Ang mga ulat ay nagsasabi na ang mga pagpuksa ay tumaas sa sandaling magsimulang magtama ang mga presyo, simula sa isang malaking benta na $10 milyon sa Ichi, ayon sa isang ulat sa post-mortem mula sa pangkat ng Ichi.
Sinabi ni Jonathan Wu, na namumuno sa paglago sa Aztec Protocol, sa isang Twitter post na nagsasaad ng collateral na denominado ng ICHI sa loob ng #136 Rari Capital token vault na lumubog ang halaga kasama ng pag-crash ng token — na naging dahilan upang ma-liquidate ang karamihan sa mga loan. Ang patuloy na pagbebenta ng mga token ng ICHI ay humantong sa pagkatuyo ng pagkatubig sa loob ng vault, ayon kay Wu.
Ang problema ay sinuman ay maaaring magdeposito ng 10,000 ICHI token (nagkakahalaga ng $1 milyon kapag ang presyo ng token ay $100) at humiram ng 850,000 sa USDC stablecoin, at kumuha ng isa pang pautang. Ang mga gumawa nito ay mahalagang gumagamit ng protocol upang makapasok sa isang leveraged na posisyon.
Ngunit walang sapat na pagkatubig sa mga DEX para suportahan ang napakataas na LTV. Nang ang presyo ng ICHI ay biglang gumalaw ng 15% mula sa pinakamataas nito, na-liquidate ng protocol ang lahat ng nagpapahiram ng ICHI at ang kanilang kaukulang collateral ay naibenta sa merkado.
Jack Longarzo, isang developer sa Rari Capital, sinabi ang sitwasyon ay bunga ng "maraming pulang bandila" mula sa koponan at ang 85% collateral factor ay masyadong mataas para gumana nang normal ang protocol.
"Ang isang collateral factor na 85% ay napakataas. Bukod pa rito, hindi gumamit ang team ng mga supply cap at pinayagan ang walang katapusang halaga ng ICHI na magamit bilang collateral. Pinahintulutan nito ang mga may hawak ng ICHI na humiram nang husto laban sa walang takip na collateral,” paliwanag ni Lorzango, na nagsasalita tungkol sa pagkakamali ng koponan.
Ang mga benta ay lumikha ng isang spiraling effect na lalong nagpababa sa presyo ng ICHI. Ang ulat ng post-mortem ay nagsabi na ang mga kamakailang kaganapan ay "hindi naaayon sa aming mga pangunahing halaga o sa mga inaasahan ng aming komunidad." Ang koponan ay humingi pa ng paumanhin para sa insidente sa loob ng mga channel nito sa Telegram. Mula noon ay ibinaba nito ang limitasyon ng LTV sa 50%.
Ang protocol ay nakalikom ng $3.5 milyon noong Pebrero 2022 upang bumuo ng isang protocol na naglalayong alisin ang pagtitiwala ng DeFi sa mga sentralisadong stablecoin issuer, at lumikha ng isang sistema gamit ang mga proyekto upang mabuo ang kanilang mga algorithmic stablecoin na may iba't ibang crypto asset bilang collateral.
Ayon sa DeFiLlama, ang kabuuang halaga na naka-lock sa Ichi protocol ay nasa ngayon $ 31 Milyon — isang fraction ng $130 milyon sa mga asset na idineposito sa mga token pool nito bago ang pag-crash.
© 2022 Ang Block Crypto, Inc. Lahat ng Karapatan ay Nakareserba. Ang artikulong ito ay ibinigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Hindi ito inaalok o inilaan upang magamit bilang ligal, buwis, pamumuhunan, pinansiyal, o iba pang payo.
Pinagmulan: https://www.theblockcrypto.com/post/141788/ichi-token-price-collapses-by-99-in-latest-defi-debacle?utm_source=rss&utm_medium=rss