Pagbutihin ang Kalusugan ng Iyong Portfolio Sa Pamamagitan ng Pamumuhunan Sa Mga Stock ng Pangangalagang Pangkalusugan

Nalampasan ng mga mamumuhunan ang isang hindi kapani-paniwalang bagyo ng pagkasumpungin sa ngayon noong 2022. Nagsimula ang taon sa mabilis na pag-akyat ng COVID na hinimok ng variant ng Omicron, patuloy na sumasakit ang mga isyu sa supply chain sa pandaigdigang ekonomiya na humahantong sa mataas na inflation, sinalakay ng Russia ang Ukraine na tumataas ang presyo ng hilaw na materyales at, sa wakas, nagsimulang itaas ng US Federal Reserve ang rate ng interes ng Fed Funds. Ang lahat ng ito ay humantong sa isang double-digit na pagbaba sa NASDAQ
NDAQ
NDAQ
Composite at Russell 2000 Stock Index, at mid-single digit na pagkalugi para sa Dow Jones Industrial Average at S&P 500. Dahil sa kawalan ng katiyakan sa inflation, at ang digmaan sa Ukraine na sinamahan ng karagdagang inaasahang pagtaas ng Fed rate, malamang na manatiling pabagu-bago ang mga merkado ng equity ng US sa pinakamahusay, at maaaring harapin ang mga makabuluhang pagtanggi sa pinakamasama.

Sa ganitong kapaligiran, ang paghahanap ng mga kumpanyang may matatag na paglaki ng kita at kita ay kritikal. Ang isang lugar na pinapaboran ng O'Neil and Company ay ang Pangangalaga sa Pangkalusugan. Kahit na sa mga panahon ng recessionary, ang mga kita sa Pangangalagang Pangkalusugan ay malamang na maging mas matatag kaysa sa mga kita ng pangkalahatang stock market. Bilang karagdagan, ang mga kumpanya ng Pangangalagang Pangkalusugan ay dapat makakita ng mas kaunting margin compression kaysa sa maraming kumpanyang apektado ng tumataas na presyo ng hilaw na materyales.

Sa kasalukuyan, kumpara sa karamihan sa merkado ng US, ang mga stock ng Pangangalagang Pangkalusugan ay tila tumutugon dito. Ito ay makikita sa Datagraph sa ibaba, kung saan ang sektor ng Pangangalagang Pangkalusugan ay kinakatawan ng S&P Health Care Select Sector ETF, XLV. Ang ETF ay may isang malakas na absolute price at volume pattern at sinusubukang lumampas sa mga lumang high nito. Ang Relative Strength para sa sektor ay bumuti sa nakalipas na dalawang quarter. Gaya rin ng ipinapakita sa Datagraph, ang linya ng Relative Strength ay tumaas nang husto sa nakalipas na ilang linggo, kahit na ang pangkalahatang rally sa merkado ay humina.

SPDR Health Care Select Sector ETF (XLV) Lingguhang Tsart

Sa ibaba, ipinapakita ko ang pagmamay-ari na William O'Neil at Company Sector Rotation Graph. Ipinapakita ng graphic na ito ang pagganap ng sektor sa dalawang paraan. Una, ipinapakita nito ang mga sektor ng pinakamahusay na gumaganap (ang kanang itaas at ibabang kanang kuwadrante ay higit na gumaganap sa loob ng 6 na buwang yugto ng panahon; at ang kaliwang itaas/kanan ay higit na mahusay sa pagganap sa panandaliang panahon). Pangalawa, ipinapakita nito ang mga sektor na pinakamahusay na nakaposisyon upang makakuha sa mga kaugnay na termino (karaniwang malapit sa gitna ng graphic at gumagalaw pataas at pakanan). Ang Pangangalagang Pangkalusugan ay maayos na nakaposisyon, ngunit nag-aalok pa rin ng maraming puwang upang tumakbo bago ma-extend. Ang isang magandang halimbawa ng isang pinalawig na sektor sa ngayon ay ang Enerhiya.

O'Neil Relative Sector Rotation Graphic

Relative Performance Graph-Health Care kumpara sa S&P 500

Kaugnay ng pangkalahatang S&P 500, ang Pangangalagang Pangkalusugan ay sumusunod pa rin sa isang taon, ngunit bumabalik mula sa matinding antas ng hindi magandang pagganap (bumababa -20% o higit pa, hanggang Enero 2022). Ito ay nakabawi sa malapit na par, at mayroon pa ring potensyal na karagdagang pagtaas. Inaasahan namin ang isang hakbang na mas mataas sa antas ng Zero o Neutral para sa sektor.

Relative Performance Graph-Health Care kumpara sa S&P 500

Kaugnay ng pangkalahatang S&P 500, ang Pangangalagang Pangkalusugan ay sumusunod pa rin sa isang taon, ngunit bumabalik mula sa matinding antas ng hindi magandang pagganap (bumababa -20% o higit pa, hanggang Enero 2022). Ito ay nakabawi sa malapit na par, at mayroon pa ring potensyal na karagdagang pagtaas. Inaasahan namin ang isang hakbang na mas mataas sa antas ng Zero o Neutral para sa sektor.

Ang mga stock ng interes ay lahat ng malalaking takip, at mula sa mga serbisyo, gamot at mga pangkat ng produkto.

United Health (UNH) – $512B market cap – Pinakamalaking health insurance provider sa US, na may 13% market share. Naglingkod sa 51M na customer sa katapusan ng 2021, kabilang ang mula sa Medicare (45% ng kabuuan), Medicaid 25%), at employer/indibidwal (30%). Nakikita ang pagkakataon sa merkado ng 85M na tao sa US Nagmamay-ari din ang Optum (mga pasilidad sa pangangalaga, parmasya, serbisyo ng data, atbp.). Noong Enero 2021, nakuha ng UNH ang Change Healthcare (data analytics, research/advisory) sa halagang $13B, na isasama sa Optum segment, at magiging ~$0.50/share na accretive na kita. Inaasahan ng kumpanya ang paglago ng kita sa 2022 na 11%-13%, halos naaayon sa tatlong-at-limang taong mga rate ng paglago, ayon sa pagkakabanggit.

Vertex Pharmaceutical
VRTX
s (VRTX) – $71B market cap – Global na nangunguna sa cystic fibrosis (CF) na paggamot. Ang pangunahing triple-combo na gamot nito, ang Trikafta (75% ng mga kita), ay binabawasan ang panganib ng kamatayan ng 74%. Matatag, umuulit na daloy ng kita dahil hindi nalulunasan ang CF. Tina-target ang limang sakit na nagbabanta sa buhay sa pipeline nito, kabilang ang isang kandidato para sa paggamot ng sickle cell disease. Noong 2019, nakakuha din ng Kumpanya na may type-1 na kandidato sa diabetes. Limang taong paglago ng benta/EPS na 35% at 70%, ayon sa pagkakabanggit. 2022 na gabay para sa 12% na paglago ng kita. May $7.5B na cash sa kasalukuyan.

Horizon Pharmaceutical (HZNP) – $26B market cap – Tumutok sa mga sakit na rayuma (autoimmune at nagpapasiklab na kondisyon). Ang pinakamalaking nagbebenta ng gamot na Tepezza ay gumagamot sa sakit sa mata na nauugnay sa thyroid (~60% ng mga kita), at nasa target na lumaki sa taunang pinakamataas na $3.5B (halos doble sa kasalukuyan). Ang merkado ay nananatiling nasa ilalim ng 15% na natagos. Gayundin, mayroon lamang na inaprubahang FDA na paggamot para sa talamak na matigas na gout. Mula 2022, inaasahan ang kita na $680M (+22% y/y), ang pinakamataas na taunang benta na $1B. Bumili ng Viela Bio (severe inflammatory disease) sa halagang $3B noong 2021, at mayroong maraming programa sa pakikipagtulungan. Limang taong paglago ng benta/EPS na 25% at 25% ayon sa pagkakabanggit. Inaasahan ang 2022 sales/adjusted EBITDA growth na 22% at 30%, ayon sa pagkakabanggit.

Novo Nordis
bago
k (NON.DK; NVO) – $278B market cap – Global na nangunguna sa branded na merkado ng diabetes, na may 30% na bahagi sa US. Ang glucagon-like peptide (GLP-1, para sa type-2 diabetes) at insulin ay bumubuo sa 80% ng mga benta. Gayundin, pandaigdigang nangunguna sa merkado ng inireresetang gamot sa labis na katabaan, na may 78% na bahagi. Ang dalawang merkado ay higit sa $100B na pinagsama at lumalaki ng dobleng digit taun-taon. Sa pamamagitan ng 2025, naglalayong palawigin ang mga paggamot sa cardiovascular at talamak na sakit sa bato, bukod sa iba pa. Halos 10% na benta ng CAGR sa nakalipas na dekada+, kabilang ang 11% na paglago noong 2021. Inaasahan ang 6-10% na paglago ng benta sa 2022.

Edwards Lifescience
EW
s (EW) – $75B market cap – Nangunguna sa transcatheter aortic valves (TAVR), na may 60% market share sa US. Ang TAVR ay inaprubahan ng FDA para sa mga pasyenteng may symptomatic aortic stenosis (AS) na nasa panganib para sa open-heart surgery. Ang rate ng penetration ay nasa ibaba pa rin ng 40%, habang ang pandaigdigang pagkakataon ay magdodoble sa $10B sa 2028. Karagdagang potensyal sa merkado sa mga asymptomatic na pasyente na may katamtaman/malubhang AS. Limang taong taunang benta at paglago ng EPS na 11% at 17%, ayon sa pagkakabanggit. 2022 na gabay para sa 10% na kita at 15% na paglago ng EPS.

Bilang konklusyon, sa ngayon ay pinapaboran ko ang pamumuhunan sa sektor ng Pangangalagang Pangkalusugan ng US sa ilang kadahilanan. Una, sa lumalaking panganib ng paghina ng ekonomiya ng US dahil sa pandaigdigang kapaligiran, at ang siklo ng pagpapahigpit ng Fed, nag-aalok ang Health Care ng secure, sekular na paglago. Pangalawa, ang sektor ay nagmumula sa isang panahon ng dramatic underperformance. Panghuli, mukhang maganda ang Pangangalagang Pangkalusugan kapag sinusuri sa pamamagitan ng teknikal na lens ng O'Neil sa mga tuntunin ng mga pattern ng presyo at dami, pati na rin ang Relative Strength. Hinihimok ko ang mga mamumuhunan na isaalang-alang ang pagtaas ng pagkakalantad sa sektor sa kanilang mga portfolio sa US sa oras na ito.

Pahayag ng kapwa may-akda:

Si Kenley Scott, Analyst ng Pananaliksik, Direktor, Pananaliksik sa Global Equity, William O'Neil + Co., ay gumawa ng makabuluhang kontribusyon sa pagsasama-sama, pagsusuri, at pagsulat ng data para sa artikulong ito.

Pagsisiwalat:

Walang bahagi ng kompensasyon ng mga may-akda ang, ay, o magiging direkta o hindi direktang nauugnay sa mga partikular na rekomendasyon o pananaw na ipinahayag dito. Ang O'Neil Global Advisors, ang mga kaakibat nito, at/o ang kani-kanilang mga opisyal, direktor, o empleyado ay maaaring magkaroon ng mga interes, o mahaba o maiikling posisyon, at maaaring anumang oras ay bumili o magbenta bilang punong-guro o ahente ng mga mahalagang papel na tinutukoy dito. .