Maaaring walang mas mahusay na paglalarawan ng pag-urong ng globalisasyon kaysa sa mga mamumuhunan na nasusunog dahil sa pagkakautang ng mga eroplano sa maling lugar.
Sa linggong ito, Inangkin ng Moscow na halos 800 komersyal na sasakyang panghimpapawid ay nairehistro na muli mula sa Bermuda at Ireland sa sarili nitong mga aeronautical record—na nagpapahiwatig na inilaan ang mga ito—bilang tugon sa European Union na nangangailangan ng mga nagpapaupa na wakasan ang mga kontrata sa mga airline ng Russia pagsapit ng Marso 28. Pinauwi lamang ng mga Western lesor ang 78 sa kanilang mga jet sa Russia, sinabi ng mga opisyal. Humigit-kumulang 480-nagkakahalaga ng humigit-kumulang $10 bilyon-ay natigil doon, ayon sa research firm na Ishka.
AerCap ng Ireland may pinakamaraming jet sa Russia, 145 sa serbisyo, sinabi ng kumpanya ng analytics na IBA. Bumaba ng 17% ang stock nito ngayong taon. Bilang bahagi ng kabuuang portfolio nito, bagaman, ang Carlyle Aviation na nakabase sa US ay napakalantad din.
Ang mga may-ari ng sasakyang panghimpapawid ay madalas na nakaseguro laban sa pisikal na pinsala, digmaan at pagkumpiska. Mga Rating ng Fitch sabi ng Lunes na ang mga insurer—karamihan sa kanila ay kabilang sa Lloyd's of London—ay kayang bayaran ang halos lahat ng bayarin, na may 30% hanggang 40% na sakop naman ng mga reinsurer. Inaasahan nito na mapapamahalaan ang epekto.
Kaya bakit hindi binibili ng mga mamumuhunan ang pagbaba sa lessor shares at ABS? Marahil dahil hindi handa ang aircraft-finance ecosystem para sa mga taon ng legal na labanan. Sa kabila ng pag-usbong noong 1970s, ang modelo sa pagpapaupa ng sasakyang panghimpapawid ay hindi nagsimula hanggang noong 1990s, sa kalaunan ay lumawak upang isama ang kalahati ng fleet ng mundo. Lumaki ang mga nagpapaupa sa isang panahon ng globalisadong abyasyon at geopolitical calm, kung saan ang mga kasunduan tulad ng 2001 Cape Town Convention tungkol sa movable property ay nagbigay sa kanila ng maling pakiramdam ng seguridad.
Iminumungkahi ng sentido komun na nilabag ng Moscow ang mga patakaran sa pamamagitan ng pagtanggi na ibalik ang mga eroplano. Gayunpaman, ang mga opisyal ng Russia ay nag-aalok na magbayad ng mga lease o kahit na bumili ng mga jet; ang mga kumpanya sa Kanluran ay hindi pinapayagan ng kanilang mga pamahalaan na tumanggap ng mga pagbabayad mula sa Russia. Kaya't ang legal na sitwasyon ay hindi malinaw at maaaring depende sa mga salik tulad ng timing ng mga pagkansela ng insurance o kahit na kung sino ang nagpapatakbo ng mga jet: Ang pag-claim ng nasyonalisasyon ay maaaring maging mas madali sa isang airline na pagmamay-ari ng estado tulad ng
sabi ng ilang lessor.
Bahagi ng solusyon, umaasa ang mga bangko at mga tagaseguro, na ang isang malaking bahagi ng mga nawalang asset ay maaaring mabawi balang araw. Malamang madidismaya sila.
Ang halaga ng isang jet ay nakatali sa integridad ng mga teknikal na rekord na nagpapahintulot sa mga operator at financier na matukoy ang pagiging karapat-dapat nito sa hangin. Ang pagsubaybay sa mga back gaps sa mga tala ay kadalasang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $3 milyon sa isang eroplano, propesor ng New York University
David Yu
pagtatantya, at pag-alis sa pagsusuri ng mga Western regulators ay maghihinala sa buong fleet. Gayundin, gagawin ng sasakyang panghimpapawid ng Russia kailangang cannibalized para sa mga bahagi, at ang mga pamamaraan ng pagkabangkarote ay nagpapakita na ito ay tumatagal ng mga taon at sampu-sampung milyong dolyar upang mabawi. Ang pagpapatakbo kahit sa ilang sandali sa ganitong mga sitwasyon ay maaaring magmarka ng mga eroplano na malapit sa halaga ng scrap.
IBAHAGI ANG IYONG ISIP
Ano ang magiging epekto ng muling pagpaparehistro ng Russia ng halos 800 komersyal na sasakyang panghimpapawid? Sumali sa pag-uusap sa ibaba.
Ang gulo na ito ay maaaring humantong sa mas mataas na mga premium ng insurance at mas mababang halaga ng sasakyang panghimpapawid. Ang mas malawak na aral ay ang internasyonal na batas ay maaaring hindi tumutugma sa tumataas na geopolitical na mga panganib. Dagdag pa sa mga komplikasyon, ang mga Western investor ay nalantad sa Russia sa pamamagitan ng kanilang pagpopondo sa mga Chinese lessor, na nagmamay-ari ng 75 Russian jet, ayon sa data ng Cirium. Hindi banggitin na ang mga dayuhang kumpanya sa pagpapaupa ay mayroong 806 jet na nagkakahalaga ng $20 bilyon sa China mismo, ibig sabihin, ang pangunahing merkado ng industriya ay nasa ibang bansa na may tensiyonado na relasyon sa Kanluran.
Kahit na ang mga asset na maaaring lumipad ay hindi palaging maaaring manatiling higit sa labanan ng isang nagkakawatak-watak na mundo.
Sumulat sa Jon Sindreu at [protektado ng email]
Mga Pagwawasto at Pagpapalaki
6% lang ng portfolio ng Fortress Transportation at Infrastructure Investors ang nalantad sa digmaan sa Ukraine. Maling sinabi ng isang naunang bersyon ng artikulong ito at isang tsart na 23% ng portfolio nito ang naapektuhan ng digmaan. (Naitama noong Marso 26)
Copyright © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Nakareserba ang Lahat ng Mga Karapatan. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Pinagmulan: https://www.wsj.com/articles/in-a-less-globalized-world-be-careful-where-you-park-your-plane-11648303380?siteid=yhoof2&yptr=yahoo