Lumalamig ang Inflation, Ngunit Ang Kaunting Demand ay Hindi Nangangahulugan na Malapit na ang Recession

Isang tao mangyaring sabihin sa mga manok ng America na ang inflation ay bumababa.

Bumaba ang inflation mula sa halos 9% sa taglagas hanggang 6.5% sa kasalukuyan. Ngunit ang mahinang demand ay hindi nangangahulugan na malapit na ang pag-urong (bagama't sana, nangangahulugan ito na babagsak ang mga presyo ng itlog).

Ang malakas na market ng trabaho nangangahulugan na tama ang Federal Reserve noong sinabi nitong hindi madudurog ang mas mataas na rate sa labor market. Ito ay hindi isang mainit na ekonomiya. Ngunit hindi rin ito recessionary, dahil maraming mga market bear ang tumatawag sa nakalipas na ilang buwan.

"Ang inflation relief na nakikita natin ay nangangahulugan na iniiwasan natin ang recession sa una," sabi ni Vladimir Signorelli, pinuno ng Bretton Woods Research, isang boutique research investment firm sa New Jersey.

Ang ilang miyembro ng European Central Bank ay na nagsasabing sila ay umaabot sa dulo ng mga pagtaas ng rate sa unang kalahati ng taon. At sinasabi ng Mexico na magtatapos na rin doon ang mga pagtaas ng rate, pagkatapos taasan ang mga rate sa 10.5% noong nakaraang buwan.

“Karaniwan, nakakakita ka ng mga pagbabawas ng rate kapag ang isang ekonomiya ay patungo sa isang recession at ang mga rate ay hindi bumababa, kaya sa palagay ko ay wala pa tayo doon,” sabi ni Signorelli. "Ang langis ay steady. Nagbubukas ang China. Mayroon pa ring sapat na paglago na hindi mo makikita ang pag-urong."

Inflation Redux: Ano ang Sinasabi ng Market

Ano ang gagawin ngayon ng Fed? Isinasaalang-alang ang kanilang mandato ay labanan ang inflation, at nagawa nilang ibaba ito ng 200 na batayan na puntos sa nakaraang taon, inaasahan ng mga merkado ang higit pang pagtaas ng rate. Kung ang ekonomiya ay recessionary, at ang mga trabaho ay nahuhulog, ang pagtaas ng rate ay magiging isang kalamidad. Ngunit ang merkado ng trabaho ay tila malakas, dahil sa pinakabagong data mula sa Bureau of Labor Statistics na nagpapakita lamang ng 3.5% na kawalan ng trabaho.

"Ang kasalukuyang trajectory ay maaaring maghatid ng mas malambot na landing, mas malakas na merkado ng trabaho at isang hindi gaanong agresibong paninindigan mula sa Fed," sabi ni James Bentley, direktor ng Financial Markets Online, isang website ng edukasyon sa pananalapi. "Ang ibang mga sentral na bangkero ay umaasa na ito ay isang tanda ng mga bagay na darating para sa lahat ng mga pangunahing ekonomiya at na ang gamot ay gumana."

Sinabi ng Vanguard senior economist na si Andrew Patterson noong Huwebes na inaasahan niya ang 25 hanggang 50 na batayan na pagtaas ng rate sa susunod na buwan.

Nakatulong ang data ngayong araw sa S&P 500 at MSCI Emerging Markets Index, parehong naka-sync ngayong hapon sa humigit-kumulang 0.6% na mas mataas kaysa kahapon. Ang mas mababang inflation ay magbibigay sa mga mamumuhunan ng dahilan upang mag-pile, ngunit nagbabala si Mark Haefele ng UBS na ang mga pagtaas ng rate ay maglalagay ng limitasyon sa karamihan sa mga nadagdag sa equity sa mga susunod na buwan.

"Masyadong maaga para sa isang napipintong pivot ng Fed at ang mga kondisyon ay wala pa sa lugar para sa isang napapanatiling equity rally," sabi niya.

Ang masikip na labor market ay magbibigay sa Fed ng dahilan upang patuloy na itaas ang mga rate, umaasa na durugin ang inflation. Ang inflation ng pagkain ang naging pangunahing problema sa pinakabagong CPI print na ito.

Mag-ingat mga toro. Ang pandaigdigang ekonomiya at mga kita ng kumpanya ng US ay maaaring hindi pa ganap na nagpapakita ng epekto ng mas mataas na mga rate ng interes sa nakalipas na ilang buwan.

Ang Ibinaba ng World Bank ang forecast ng paglago nito noong Miyerkules hanggang 1.7%, bumaba mula sa 3%.

Para sa mga uber-bear na naghihintay ng apoy at asupre at ginto na ginamit bilang pera para makabili ng isang dosenang itlog sa lokal na Wawa, isang hakbang lang iyon na mas malapit sa zero.

Ngunit maliban sa lumalalang sitwasyon ng digmaan sa Ukraine, ang muling pagbubukas ng China ay dapat panatilihing buo o mas mataas ang pandaigdigang pangangailangan. Kung babalik ang China sa patakaran nitong Zero Covid, mas laganap ang panganib ng isang pandaigdigang recession.

Sa ngayon, "kahit na ang Fed ay nagdagdag ng isa pang 75 na batayan na puntos, sa palagay ko ay tinatakasan natin ang pag-urong," sabi ni Signorelli. "Nagtataas sila ng mga rate nang walang anumang makabuluhang pagtaas sa trabaho. Ang kanilang kristal na bola sa mga merkado ng paggawa ay mas mahusay kaysa sa merkado. Para sa lahat ng mga kritiko ng Fed, kasama kami, ang kanilang mga hula sa kawalan ng trabaho ay tama," sabi niya. “Walang recession ngayong quarter. Magiging may kumpiyansa akong gagawin ang tawag na iyon.”