Tatlong kumpanya ng enerhiya, isang kumpanya ng pataba at isang gumagawa ng gamot ang lahat ay kumikilos nang napakahusay habang ang karamihan sa iba pang bahagi ng US ay nakikipagbuno sa tumataas na mga presyo.
Tnarito ang isang silver lining sa pinakamalalang inflation mula noong 1980s. Tanungin lang ang mga kumpanyang gumagawa ng bangko sa mas mataas na presyo.
Ang mga presyo ng hiking ay nagiging mas madali sa panahon ng inflation, kapag ang lahat ay tila ginagawa ito. Minsan mas may katuturan ang pagsingil. Ang inflation ay nagpapataas ng halaga ng produksyon, at karamihan sa mga kumpanya ay ipinapasa ang gastos sa mga customer. Minsan, gayunpaman, ang mas mataas na mga presyo ay napupunta sa itaas at higit pa sa mga karagdagang gastos na naipon ng mga kumpanya.
So Forbes ay sinusubaybayan ang mga kumpanyang nagpalawak ng kanilang operating margin, isang sukatan na makitid na sumusukat kung magkano ang kinikita ng mga kumpanya mula sa pagbebenta ng kanilang mga produkto, upang makita kung sino ang nagtatambak ng mga kita.
Ang operating margin ay isang patas na tagapagpahiwatig dahil hindi nito kasama ang paghiram, sinabi ng propesor sa pananalapi ng Wayne State University na si Mai Iskandar-Datta. Forbes. "Mahalaga, sinusubukan mong magkaroon ng mas malawak na larawan ng pagganap ng kumpanya," sabi niya. “Sinusubukan mong makita kung paano sila ginagawa nang hindi isinasaalang-alang ang financing. Pinaghihiwalay nito ang pagpopondo at paggawa ng desisyon sa pamumuhunan."
Tandaan kung gaano kahirap ang inflation sa mga empleyado. Ang suweldo ng manggagawa ay hindi nakakasabay sa mas mataas na presyo. Ayon sa US Statistics ng Labor Statistics, ang tunay na average na oras-oras na kita – paglago ng sahod bawas inflation – ay bumaba ng 2.8% sa nakaraang taon. Idagdag sa katotohanan na ang mga tao ay nagtatrabaho ng mas kaunting oras, at ang kuwento ay nagiging mas malungkot. Ang tunay na average na lingguhang kita ay bumagsak ng 3.7% sa parehong yugto ng panahon. Bilang ikatlong quarter panahon ng kita sa pagtatapos, maaaring hindi nakakagulat na tatlo sa limang nangungunang puwesto sa kasalukuyang listahan ng pinakamalawak na operating margin ay mga kumpanya ng enerhiya.
Ang EQT Corp.
Ang operating margin para sa kumpanya ng natural gas Ang EQT Corp. umakyat mula 20.3% para sa 12 buwan na nagtatapos noong Setyembre 2021 hanggang 64% sa nakaraang taon. Ang 64% ay higit sa 20 porsyentong puntos na mas mataas kaysa sa naunang mataas na panahon ng kumpanya, na itinakda noong 2015. Hindi tumugon ang EQT sa isang kahilingan para sa komento. Bilang isang punto ng paghahambing, at ang pagkilala sa industriya ng tingi ay isang bahagyang naiibang hayop, malaking kahon na chain ng tindahan na Target anunsyado Miyerkules na ang operating margin nito ay bumagsak sa 3.9% sa ikatlong quarter mula sa 7.8% sa parehong panahon noong nakaraang taon.
Paano Nila Ito Ginawa:
Isang bagong karagdagan sa S&P 500 Index, ang EQT ay ang pinakamalaking producer ng natural gas sa US Habang tumataas ang presyo ng natural na gas sa kalagayan ng walang dahilan na pagsalakay ng Russia sa Ukraine, gayundin ang kita ng EQT. Sa tawag nito sa kita at sa isang Oktubre 26 pagtatanghal ng namumuhunan, binanggit ng kumpanya ang mga pagbawas sa gastos sa mga balon nito sa West Virginia at ang epekto ng mga pagkuha bilang mga dahilan kung bakit ito nagtatambak ng pera.
Ngunit may iba pang dapat isaalang-alang kapag sinusuri ang mga margin ng kita ng EQT at iba pang kumpanya ng enerhiya. Hindi sila gaanong namumuhunan sa mga bagong proyekto gaya ng karaniwan nilang ginagawa sa panahon ng boom stage ng cycle ng kalakal. Ang mga gastos sa pananaliksik at pagpapaunlad at paggalugad ay nakakakuha ng mga margin ng pagpapatakbo. Kaya't kung ang mga kumpanya ng enerhiya ay hindi nagsasagawa ng mga bagong balon, ang mga margin ng pagpapatakbo ay magiging mas mataas.
"Ngayon, nakikita natin ang pagpigil sa kapital sa buong sektor," sinabi ni Gabriele Sorbara, isang managing director sa Siebert Williams Shank & Co., Forbes. “Kung sila ay lumalaki, ito ay kadalasang mababa hanggang sa kalagitnaan ng single-digit na paglago ng produksyon ng langis. Mayroong napakalaking halaga ng internally generated na libreng cash flow at cash sa mga balance sheet. Pagkatapos ng maraming taon ng mahinang pagbabalik mula sa (mga explorer at producer) na may matinding boom-and-bust na mga panahon, ang mga kumpanya ay nagpapanatili na ngayon ng disiplina at nagbabalik ng pera sa mga shareholder kaysa sa pag-deploy ng kapital sa paglago.
Marathon Oil
Ang Marathon Oil, ang exploration at production company na nag-ugat sa John D. Rockefeller's Standard Oil, ay nag-post ng 46% operating margin sa nakalipas na 12 buwan. Iyon ay 32% na pakinabang mula sa naunang panahon at nagtakda ng bagong mataas na watermark para sa kumpanya. Hindi tumugon ang Marathon sa isang kahilingan para sa komento.
Paano Nila Ito Ginawa:
Walang sorpresa dito, ngunit ang mas mataas na presyo ng langis ay mahusay para sa ilalim na linya ng mga producer. "Marami sa mga ito ay may kaugnayan sa pagpepresyo sa natanto na presyo ng langis ng Marathon na humigit-kumulang $24 kada bariles na mas mataas at natural na gas na halos 88% na mas mataas kaysa isang taon na ang nakalipas," sabi ni Sorbara. Forbes.
Mga Industriya ng CF
Matapos ang pinakahuling quarterly na ulat nito, ang fertilizer giant na CF Industries ay na-crack ang nangungunang limang. Ang kumpanyang nakabase sa Deerfield, Illinois ay lumaki ang operating margin nito ng 28% sa nakaraang taon. Ang 49% operating margin sa nakalipas na 12 buwan ay nahihiya lamang sa 52% na nai-post nito noong 2012. Hindi tumugon ang CF Industries sa isang kahilingan para sa komento.
Paano Nila Ito Ginawa:
"Ito ay medyo basic," Charles Neivert, isang senior research analyst sa Piper Sandler, sinabi Forbes. "Sa partikular, kung saan naging kakaiba ang mga bagay ay noong nagsimulang mabaliw ang sitwasyon sa Ukraine. Sa sandaling iyon, ang ilang mga bagay ay nasa lugar na na humahantong sa mas mataas na mga presyo ng pataba, ngunit ang digmaan ay nagpalala lamang nito."
Ang pagtaas ng halaga ng butil bago ang pagsiklab ng salungatan ay nagtakda ng yugto para sa mas mataas na presyo ng pataba, ayon kay Neivert. "Ito ay isang isyu sa pagkain," sabi niya. "Ang mas mataas na presyo ng butil ay humahantong sa mas mataas na presyo ng pataba." Ang CF ay higit na nakinabang sa mga kapantay nito dahil pangunahing nakatuon ito sa paggawa ng mga nitrogen fertilizers. "Ang isang pataba na hindi lahat ng pagpipilian ay nitrogen," sabi ni Neivert. "Maaari kang maglaro ng potash at pospeyt, ngunit ito ay isang virtual na lock na kung hindi mo ilalagay ang nitrogen sa isang pananim tulad ng mais ay halos magagarantiyahan mo ang iyong sarili ng pagbaba ng ani."
Occidental Petroleum
Magdagdag ng isa pang kumpanya ng enerhiya sa listahan: Ang operating margin ng Occidental Petroleum ay tumaas mula 11% noong nakaraang taon hanggang 37% para sa 12 buwang magtatapos sa Setyembre. Gayunpaman, mas mahusay ang nagawa ng Occidental sa nakaraan. Noong 2008, nag-ulat ito ng 12-buwan na operating margin na mahigit lang sa 50%. Hindi tumugon ang Occidental sa isang kahilingan para sa komento.
Paano Nila Ito Ginawa:
Tulad ng kanilang mga kakumpitensya sa listahang ito, ang mas mataas na presyo ng enerhiya ay isang biyaya para sa Occidental. Ano ang gagawin ng Occidental sa mga kita nito? "Sa pagpasok namin ng 2023, inaasahan namin na ang aming libreng-cash-flow na paglalaan ay makabuluhang lilipat patungo sa mga pagbabalik ng shareholder," sabi ng CEO na si Vicki Hollub sa third-quarter earnings call ng kumpanya sa mga investor at analyst.
Biogen
Ang Biogen, ang kumpanya ng parmasyutiko na ginawa ang pangalan nito sa paggamot ng multiple sclerosis, ay nakita ang operating margin nito na tumalon mula 3.4% para sa 12 buwan na nagtatapos noong Setyembre 2021 hanggang 22.2% para sa pinakakamakailang natapos na 12 buwan. Tumangging magkomento si Biogen.
Paano Nila Ito Ginawa:
Tawagin itong isang pagbabalik. Bumagsak ang mga margin ng Biogen sa buong 2021. Kumikita lang ito noong nakaraang taon, ayon sa data ng FactSet. Bagama't malaki, ang operating margin ng pharmaceutical giant ay halos kalahati ng kung ano ito bago ang pandemya. "Noong 2021, maraming bagay ang nangyari batay sa GAAP," sabi ni Myles Minter, isang research analyst sa William Blair, Forbes. "Dumaan sila sa isang malaking paglulunsad ng gamot para sa Alzheimer's disease. Bumubuo sila ng imbentaryo at isang salesforce upang i-back up iyon. Isa itong ganap na kabiguan ng isang paglulunsad.” Idinagdag ni Minter na ang pagtaas ng mga margin ng Biogen ay resulta ng pagbabawas ng paggasta sa halip na magdala ng mas maraming pera. "Hindi nila matukoy ang presyo dahil mayroon silang generic na kumpetisyon," sabi ni Minter.
ANG ATING METODOLOHIYA
Tinitingnan namin ang 12-buwang pagbabago sa operating margin para sa mga miyembro ng S&P 500. Gamit ang FactSet, tinipon namin ang mga margin ng tubo para sa pinakakamakailang naiulat na taon para sa mga kumpanyang may data noong Setyembre 2022.
Pagkatapos ay ikinumpara namin iyon sa 12 buwang nagtatapos sa parehong oras sa 2021.
Ang aming pokus ay sa mga kumpanyang nagbebenta ng mga produktong binibili nating lahat. Samakatuwid, ang mga bangko at iba pang mga financial firm ay hindi kasama sa aming mga kalkulasyon, habang ang mga kumpanya sa mga sektor tulad ng langis at gas, retail at mga parmasyutiko ay nanatili.
Inalis din namin ang mga kumpanyang hindi kumikita noong 2021 at 2022. Kaya, halimbawa, ang mga operator ng cruise at karamihan sa industriya ng airline ay pinasiyahan.
Isa pa: Umaasa lang kami sa mga halaga na sumusunod sa mga pangkalahatang tinatanggap na prinsipyo ng accounting (GAAP).
KARAGDAGANG MULA SA MGA BABAE
Pinagmulan: https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2022/11/17/inflation-has-meant-good-times-for-these-five-companies/