Bago ang pandemya, ang PPI ay hindi gumawa ng mahusay na trabaho sa paghula sa CPI, sabi
Citi
ekonomista na si Veronica Clark. "Ngunit kapag nakakuha kami ng malalaking pagbabago, tulad ng nakaraang taon, ito ay isang mas maaasahang nangungunang tagapagpahiwatig," sabi niya.
At ang mga detalye ng PPI ay kapansin-pansin. Para sa mga mamamakyaw, tumaas ng 82% ang presyo ng mga gulay noong nakaraang buwan mula noong nakaraang taon. Ang mga presyo ng butil ay tumaas ng 40% habang ang mga kategorya ng karne at isda ay tumaas ng average na 23% kumpara noong Marso 2021. Pagkatapos ay mayroong enerhiya. Tumaas ng 106%, 64%, at 60% ang home heating oil, diesel, at gasolina, ayon sa pagkakabanggit.
Iyan ang mismong mga kategorya, siyempre, na hinuhubaran ng mga sentral na bangkero upang makuha ang mga sukatan ng inflation na gumagabay sa patakaran ng "core". Nariyan ang dahilan kung bakit ang rurok na argumento ng inflation ay tila hindi tapat dahil ito ay may depekto. Ito ay batay sa isang mas maliit kaysa sa inaasahang pagtaas ng pangunahing inflation, na sa normal na panahon ay nangangahulugan ng pinagbabatayan ng inflation at hindi kontrobersyal.
Ngunit ngayon, ang mataas na presyo ng pagkain at enerhiya ay tumalon habang ang digmaan sa Ukraine ay nagpapatuloy, na nagbabanta sa pandaigdigang suplay ng pagkain at enerhiya dahil sa dami ng pataba, langis, at mga pananim na nagmumula sa rehiyon. Ang pagkain at enerhiya ay higit na kumukuha ng kita sa negosyo at sambahayan, na nagpapahina naman ng damdamin at nakakataas ng mga inaasahan sa inflation.
Isaalang-alang ang kamakailang ulat mula sa National Federation of Independent Businesses. Tinatawag na ngayon ng ikatlong bahagi ng mga may-ari ng maliliit na negosyo ang inflation bilang kanilang pinakamalaking problema, mula sa humigit-kumulang isang-kapat ng mga may-ari noong Pebrero. Isang netong 72% ng mga may-ari ang nagtaas ng average na presyo ng pagbebenta noong nakaraang buwan—ang pinakamataas na pagbabasa sa 48-taong kasaysayan ng survey. Samantala, ang isang ulat mula sa New York Fed ay nagpakita ng isang taon Ang mga inaasahan ng consumer inflation ay tumalon mula sa tsart, tumataas ng 6.6% noong Marso. Iyon ay halos hindi tulad ng inflation ay tumaas.
Ang isang indikasyon kung ano talaga ang nararamdaman ng mga sambahayan at negosyo ay isang panukalang pinagsama-sama ni John Williams, isang ekonomista na nagpapatakbo ng website. Mga Istatistika ng Shadow Government. Ginagamit niya ang pamamaraan ng CPI na ginamit ng gobyerno noong 1980s, bago nito binago kung paano nito tinatrato ang pabahay, at ipinakilala ang mga konsepto tulad ng pagpapalit. Hindi na sinusukat ng opisyal na CPI ang halaga ng pagpapanatili ng pare-parehong pamantayan ng pamumuhay, sabi ni Williams. Ang kanyang index, na ayon sa kanya ay sumasalamin sa halaga ng pagpapanatili ng isang pamantayan ng pamumuhay, ay tumaas ng 17.2% mula noong isang taon—ang pinakamabilis mula noong 1947. Iyan ay bilang sukatan ng Barron's Basics ng column na ito, ang average na mga pagbabago sa presyo sa mga mahahalagang bagay tulad ng karne, gatas at gas, ay tumaas ng 19% mula noong nakaraang taon.
May mga dahilan na lampas sa pagkain at enerhiya upang pagdudahan ang rurok na argumento ng inflation. Sa isang bagay, sinabi ng Citi's Clark na habang ang simpleng matematika ay maaaring magpalabas sa mga numero ng inflation sa lalong madaling panahon, ang mga mamumuhunan ay dapat maghanda para sa panibagong pagsabog sa loob ng ilang buwan dahil sa pagtaas ng mga panganib sa mga presyo ng mga bilihin.
Pagkatapos ay sumilong, na kumakatawan sa ikatlong bahagi ng CPI. Ang bahagi ay tumaas ng 5% noong Marso mula sa isang taon na mas maaga, mas mabilis kaysa noong Pebrero. Richard Farr, punong market strategist sa Merion Capital Group, tinatawag ang shelter na "real delta" sa core inflation at nagsasabing ang halaga ng shelter ay tataas. Sinabi niya na nakikita ng Federal Reserve Bank of Dallas na bumibilis ang rent inflation sa isang 6.9% year-over-year clip sa Disyembre 2023—isang pagtatantya na sinasabi ni Farr na mababa. Ang mga presyo ng bahay ay patuloy na tumaas mula noong isinagawa ang survey, na ang mga renta ay nahuhuli sa mga presyo ng bahay nang halos isang taon, at hindi iyon banggitin ang pagtaas ng presyon na nagmumula sa pag-alis ng mga pandemic eviction moratorium, sabi niya.
Mayroong hindi napapansing teknikal na salik din sa paglalaro. Sinabi ng gobyerno na babaguhin nito sa Abril kung paano nito sinusukat ang mga presyo ng bagong sasakyan, pagpapalit ng kasalukuyang serye nito para sa isang pang-eksperimentong index gamit ang data mula sa kumpanya ng analytics na JD Power. Ang pang-eksperimentong index ay tumatakbo nang malaki kaysa sa nai-publish na index ng bagong-sasakyan, na kumakatawan sa 4% ng kabuuang CPI, ibig sabihin, ang pagbabago ay dapat na mapalakas ang mga numero ng inflation ng consumer simula ngayong buwan.
Pag-sign up sa Newsletter
Suriin at I-preview
Tuwing araw ng trabaho sa gabi ay nai-highlight namin ang kinahinatnang balita sa merkado ng araw at ipinapaliwanag kung ano ang malamang na maging mahalaga bukas.
Ano ang ibig sabihin ng lahat ng ito para sa stock market? Sa ngayon, ang mga margin ng kumpanya ay tumigil, kahit na naabot ang pinakamataas na rekord sa ikaapat na quarter, sabi ni Nancy Tengler, CEO at punong opisyal ng pamumuhunan sa Laffer Tengler Investments. "Ngunit ang kapangyarihan sa pagpepresyo ay hindi walang hanggan," sabi niya. Inaasahan ni Tengler na magsisimulang lumabas ang epekto ng tumataas na mga presyo ng producer sa ikalawang quarter at buong taon na paggabay, kung saan ang mga executive ay nagbabawas ng mga pahiwatig ng paglaban sa pagpepresyo at margin pressure habang naglalaro ang season ng kita sa unang quarter.
"Sa tingin ko ay mananatili sa amin ang malagkit at patuloy na inflation sa mahabang panahon," sabi ni Tengler, na binanggit na ang "malagkit" na CPI ng Atlanta Fed—isang timbang na basket ng mga item na medyo mabagal na nagbabago ng presyo—umakyat ng 4.7% noong Marso mula noong nakaraang taon. . Nagpoposisyon siya para sa patuloy na inflation at pagbagal ng paglago, pinapaboran ang mga lugar kabilang ang mga materyales, enerhiya, at mga pinagkakatiwalaang pamumuhunan sa real estate.
Ang salaysay ng peak inflation ay isang sikat, para sa mga malinaw na dahilan, at hindi ito naiiba sa dating argumento tungkol sa pansamantalang inflation. Ngunit hindi ito dapat bilhin ng mga mamumuhunan, hindi bababa sa hindi pa.
Sumulat sa Lisa Beilfuss sa [protektado ng email]
