Nagsimula ang US sa isang ambisyoso at mamahaling proyekto: pag-reboot ng domestic manufacturing industry para sa mga nangungunang chips. Ang pagbaba ng demand ay nagpapataas ng presyon.
Intel Iniisip na ang pagtulak ay makakatulong na mabawi nito ang pandaigdigang pangingibabaw. Hindi ito ang unang pagkakataon na ang pag-asa ng US chip giant ay lumampas sa mga prospect nito.
Ang US Chips Act ay naglalagay ng higit sa $52bn up para sa mga grab sa pamamagitan ng mishmash ng mga pautang, mga garantiya para sa mga ikatlong partido at direktang pagpopondo. Darating ang pera sa mga darating na buwan.
Inaasahang isa ang Intel sa pinakamalaking benepisyaryo. Ngunit ang mga kumpanyang semiconductor na nagsusumikap para sa mga pondo ay naglalayon sa isang gumagalaw na target. Ang gobyerno ng US ay nagpakilala ng mga karagdagang kundisyon, kabilang ang probisyon ng pangangalaga sa bata at paglilimita sa pamumuhunan sa mga entidad ng China. Ang mga pondo ay hindi maaaring gastusin sa mga buyback at dibidendo. Ang ilang mga proyekto ay kailangang magbahagi ng kita.
Makakahanap ang Intel ng mga paraan para lagyan ng tsek ang mga kahon na iyon. Nakakatulong ito na gusto ng US ng mga proyektong makatutulong sa pambansang seguridad ng America at mabawasan ang pag-asa sa mga chip na gawa sa Taiwan. Hindi tulad ng karibal na AMD, ang Intel ay nagdidisenyo at gumagawa ng mga chips.
Ngunit ang stock ng Intel ay bumaba ng 24 porsyento mula noong nilagdaan ang Chips Act bilang batas noong Agosto. Ang pagbagsak ng demand para sa semiconductors ay isang dahilan lamang para dito. Ang presyo ng bahagi ng karibal na AMD ay bumaba ng 15 porsyento sa parehong panahon.
Ang Intel ay may malaki, masalimuot na istruktura ng korporasyon, na sumasalamin sa hanay ng mga legacy na negosyo. Hindi ito gumagawa ng nangungunang mga chips. Noong nakaraang taon, bumaba ang kita ng ikalimang bahagi. Inaasahang bababa ito ng kaparehong halaga ngayong taon. Nahati ang margin ng netong kita.
Ang kumpanya, samantala, ay nagdaragdag ng paggasta ng kapital upang magbayad para sa mga bagong pabrika at disenyo. Ang bilang ay inaasahang tataas mula sa humigit-kumulang 20 porsiyento ng mga benta limang taon na ang nakararaan hanggang sa "mababang 30s" sa taong ito. Noong nakaraang buwan, ang Intel gupitin ang dividend nito ng dalawang-katlo.
Bumagsak din ang net income margin ng AMD. Ang demand ng semiconductor ay muling nagsasaayos kasunod ng mataas na paggasta sa panahon ng pandemya. Ngunit ang AMD ay may hindi gaanong mabigat na obligasyon sa capex. Ipinagmamalaki ng bagong Ryzen chips nito ang mga kakayahan sa artificial intelligence. Ang mga margin ay tinatayang babalik sa 21 porsyento sa taong ito.
Ang mga subsidy ay may posibilidad na bawasan ang pagiging mapagkumpitensya sa halip na dagdagan ito. Maaari lamang nilang bawasan ang presyon sa Intel upang mapabuti ang pagganap nito. Kung ang pera ay mahalaga para sa isang turnround, dapat itong nagsimula 10 taon na ang nakakaraan, nang ang Intel ay nakaupo sa mas maraming pera kaysa sa mga karibal nito.
Kung ikaw ay isang subscriber at gustong makatanggap ng mga alerto kapag na-publish ang mga artikulo ng Lex, i-click lamang ang button na 'Idagdag sa myFT', na lumalabas sa tuktok ng pahinang ito sa itaas ng headline
Source: https://www.ft.com/cms/s/8a6f627f-ab8a-4591-9a7a-9c45ff54262a,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo