Ang mga stock ng bangko—isa sa iilang agarang benepisyaryo ng mas mahigpit na patakaran sa pananalapi—ay nakatutok habang ang mga gumagawa ng patakaran mula sa Federal Reserve ay nagtitipon para sa taunang sentral na bangko. Jackson Hole retreat.
Bagama't kakaunti ang umaasa sa anumang mga anunsyo ng patakaran na lalabas sa pagtitipon ngayong linggo, ang mga namumuhunan ay umaasa para sa higit na kalinawan tungkol sa kung paano tinitingnan ng mga opisyal ng Fed ang mga panganib na dulot ng inflation at kung magtatagumpay sila sa pagsugpo sa mas mataas na mga presyo nang hindi itinutulak ang ekonomiya sa isang recession. Bagama't marami ang natatakot sa mga tool sa pagtatapon ng Fed—alalaong baga, pagtataas ng mga rate ng interes—naninindigan na kumita ang mga bangko dahil mas mataas ang mga gastos sa paghiram. isalin sa mas malawak na margin para sa mga nagpapahiram.
"Ang pinakamalaking driver ng kakayahang kumita sa susunod na 12-18 na buwan ay ang patuloy na pagpapabuti sa net interest margin (NIM) na hinihimok ng mas mataas na panandaliang mga rate ng interes at muling pag-deploy ng labis na pagkatubig sa mas mataas na nagbubunga na mga asset," Gerard Cassidy, analyst sa RBC Capital Markets, ay nagsulat sa isang tala.
Sabi nga, hindi lahat ng bangko ay pantay na nakikinabang kapag tumaas ang mga rate.
Tingnan na lang ang performance ng investment banks tulad ng
Goldman Sachs
(ticker: GS) at Morgan Stanley (MS) sa karamihan ng nakaraang dalawang taon. Ang mga mababang rate na dulot ng pandemya na isinama sa mas maluwag na patakaran sa pananalapi ay nagbigay-daan sa kanila na mag-post ng mga record na kita at mas mahusay ang pagganap ng mga kapantay salamat sa paggawa ng deal, mga paunang pampublikong alok, at pangangalakal habang sinasamantala ng mga negosyo at mamumuhunan ang madaling pera. Habang ang Morgan Stanley at Goldman Sachs ay inaasahang patuloy na gaganap nang mahusay, walang naniniwala na makakakuha sila ng katulad na tulong mula sa mas mataas na mga rate.
Para diyan, gugustuhin ng mga mamumuhunan na tingnan ang mga nagpapahiram na nakakakuha ng higit pa sa kanilang kita mula sa bread-and-butter banking. At kahit na sa loob ng malawak na kategorya, may mga standouts. Sinuri ni Cassidy at ng kanyang koponan sa RBC ang mga bangko na kanilang saklaw, mula sa mga nagpapahiram ng malalaking cap tulad ng
Bank ng Amerika
(BAC) sa mga regional players like
Mga Rehiyon sa Pinansyal
(RF), at ni-rate ang kanilang kakayahang kumita batay sa kanilang return on asset at return on equity.
Sa pamamagitan ng pagsusuri sa bawat income statement ng mga bangko kasabay ng kani-kanilang mga asset, sinabi ni Cassidy, nalaman niyang mas natutukoy niya kung ano ang nagtutulak sa kakayahang kumita ng bawat bangko at kung paano ito makakakuha ng mas magandang kita habang tumataas ang mga rate. Hindi kataka-taka, ang mas malaki, mga money-center na bangko ay may mas mababang antas ng netong kita ng interes kumpara sa kanilang mga average na asset kaysa sa mga kapantay sa rehiyon dahil kinakailangan nilang panatilihing mas mababa ang ani—at mas maraming likido—securities sa kanilang mga balanse, isinulat ni Cassidy. Ang mga bangko na nakakakuha ng higit sa kanilang kita mula sa pagpapautang ay nakakatanggap ng mas malaking tulong mula sa paniningil ng higit pa para sa mga pautang habang tumataas ang mga rate.
Mula sa cohort ng 20 bangko, tinukoy ni Cassidy ang 11 na partikular na mahusay ang posisyon para sa kasalukuyang kapaligiran. Bangko ng Amerika,
Citigroup
(C), Ikalimang Ikatlo (FITB), Huntington (HBAN),
KeyCorp
(KEY), at Regions Financial (RF) ang nanguna sa listahan. Ang mga nagpapahiram na iyon ay may mas kaunting mga panganib sa kanilang mga balanse at "naglayag" sa unang pagkabigla sa mga merkado sa panahon ng pandemya, ayon kay Cassidy.
Ang mga bangkong ito ay mayroon ding higit na puwang upang mapabuti ang kanilang pagpapahalaga, ipinaliwanag ni Cassidy sa isang email sa Barron ng. habang
JPMorgan Chase
(JPM) ay isang nangunguna sa kakayahang kumita, ang tagumpay nito ay malamang na makikita na sa pagpapahalaga nito, aniya.
Higit pa sa mga nagpapahiram na pulos nakikinabang mula sa mas mataas na mga rate ng interes, pinapayuhan din ni Cassidy ang pagmamay-ari
M&T Bank
(
MTB
),
Northern Trust
(NTRS),
Mga Serbisyong Pinansyal ng PNC
(PNC),
Pinansyal na Truist
(TFC), at
US Bancorp
(USB). Ang lahat ng mga bangko ay "mataas na kalidad," sabi niya.
Ang mga stock sa bangko ay nagkaroon ng pabagu-bagong taon. Ang
SPDR S&P Bank
Ang ETF (KBE) ay bumagsak ng higit sa 20% noong Hunyo bilang tugon sa pag-aalala na ang US ay mahuhulog sa isang recession. Bumaba na ito ng halos 8% sa ngayon sa taong ito, mas mahusay kaysa sa
S&P 500
,
na bumaba ng halos 12%.
Sumulat sa Carleton English sa [protektado ng email]