Mag-invest ngayon sa stock market? Bakit mag-abala kapag ang pera ay maaaring maging hari

Sa isang popular na sukatan, ang pamumuhunan sa stock market ay nagbubunga na ngayon ng halos kapareho ng panandaliang utang na sinusuportahan ng buong pananampalataya ng gobyerno ng US, kahit na pareho pa rin nalampasan ng 6.4% taunang halaga ng buhaying noong Enero.

Sa partikular, ang kita ng mga kumpanya sa S&P 500 index
SPX,
-0.28%
nakipag-ugnay sa nakaraang linggo sa 6 na buwang Treasury
TMUBMUSD06M,
5.026%
rate, na parehong nagkikita sa humigit-kumulang 5%, sa unang pagkakataon sa loob ng humigit-kumulang 20 taon (tingnan ang tsart).

Tinitingnan ng kita ng kita ang nakalipas na 12 buwan ng mga kita, na hinati sa presyo ng bahagi. Ito rin ay isang sukatan kung saan ang mga asset ay sobrang presyo o kulang sa presyo.

"Sa tingin ko kung ano ang gagawin mo dito ay bumalik ang mga bono," sabi ni Kathy Jones, punong strategist ng fixed-income sa Schwab Center para sa Pananaliksik na Pananaliksik, na binanggit ang dalawang ani na ginamit upang masubaybayan nang mas malapit sa maraming taon noong 1980s at 1990s. "Marahil ito ay bago para sa maraming mga tagapamahala ng pamumuhunan at mga indibidwal na namumuhunan."

Ang pananaw ng bahay ni Schwab sa mga equities ay naging maingat sa ilang sandali, kasama na ang mas mataas na paglago ng mga stock ay maaaring masugatan sa karagdagang mga pullback habang ang Fed ay patuloy na humihigpit sa mga kondisyon sa pananalapi.

Sinabi ni Jones na ang pagkakataong kumita ng 5% gamit ang mga bono ay mukhang "napakakaakit-akit, at malamang na nagpapahintulot sa isang mamumuhunan na sumakay ng higit pang mga ups and down sa equity na bahagi ng kanilang portfolio, at hindi sa pamamagitan ng pagkuha ng mas maraming panganib."

Ang pondo ay dumadaloy sa mga bono

Mukhang gusto ng mga mamumuhunan ang mas mataas na yield ng bono ngayon, na may humigit-kumulang $17 bilyon na umaagos mula sa mga equity fund ng US ngayong taon hanggang Pebrero 15 at $4.2 bilyon na dumadaloy sa mga pondo ng Treasury bond, ang pinakamalakas na pag-agos sa mga pondo ng utang ng gobyerno ng US na magsisimula sa isang taon mula noong 2004, ayon sa datos ng BofA Global.

"Bakit hindi kumuha ng 4.8% o 5% sa batayan ng ani na walang panganib," sabi ni Stephen Guilfoyle, tagapagtatag at presidente ng Sarge986, isang pribadong operasyon ng pangangalakal ng pamilya, at isang dating negosyante sa sahig ng NYSE. “Ililipat ko ang ilan sa aking pera sa 3-buwang papel at isa talaga akong equities.”

Ang 3-buwang Treasury rate
TMUBMUSD03M,
4.816%
ay malapit sa 4.8% noong Biyernes, habang ang 2-taong Treasury
TMUBMUSD02Y,
4.629%
ay nasa 4.6% at ang 10-taong ani
TMUBMUSD10Y,
3.821%
ay nasa paligid ng 3.8%, ang pangalawang pinakamataas na antas ng taon, ayon sa Dow Jones Market Data.

Mga stock ng US natapos ang linggo halos lower pagkatapos ipakita ng consumer-price index na maaaring kailanganin ng inflation ang mas mataas na rate ng interes upang mas mabilis na bumaba. Binago ng mga ekonomista sa Goldman Sachs at Bank of America ang kanilang mga pagtataya upang isama ang mga pagtaas ng rate ng interes ng 25 basis-point hikes noong Marso, Mayo at Hunyo, na magdadala sa terminal rate ng Fed sa 5.25% hanggang 5.5% na saklaw.

Noong Enero, ang mga mamumuhunan na nakikipagkalakalan sa merkado ng futures ng fed-funds ay umaasa sa Fed ihinto ang pagtaas ng mga rate sa 5%.

Ang mga pangunahing index ng equity ay tumaas pa rin noong 2023, na hinimok ng mga pag-asa na maiiwasan ang isang malalim na pag-urong at ang Fed ay maaari ring ibalik ang laki ng mga pagtaas ng interes nito.

Si Josh Duitz, deputy head ng global equities sa abrdn, ay nagsabi na ang mga presyo ng equity ay kasalukuyang sumasalamin sa isang "Goldilocks scenario" kung saan pinapaamo ng Fed ang inflation ngunit ang ekonomiya ay nakakaranas ng mababaw na recession.

Tingnan ang: Sasaktan ba ng recession ang stock market? Narito ang 3 'landing' na mga senaryo habang pinapanatili ng Fed ang laban sa inflation.

Ngunit iniisip din niya na ang equity ay "nawala sa kamay" sa nakalipas na 10 hanggang 15 taon ng mababang mga rate ng interes, lalo na para sa mga stock ng paglago. Iniisip ni Duitz na ang mga mamumuhunan ay dapat maghanda para sa mas mataas na mga rate nang mas matagal. "Kapag ang halaga ng kapital ay mas mataas, ang mga pangalan ng paglago ay hindi kaakit-akit," sabi niya. "Tingnan ang mga kumpanya ng pera na gumagawa at nagbabayad sa mga indibidwal na shareholder."

Habang bumababa sa mga naunang mataas noong 2023, ang S&P 500 ay tumaas ng 6.2% sa taon hanggang Biyernes, ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.39%
nakakuha ng 2.1% na mas mataas at ang Nasdaq Composite Index
COMP
-0.58%
advanced na 12.6%, ayon sa FactSet.

Saan napupunta ang mga pamilihan dito? Sino ang nakakaalam. Hindi nakita ng lahat ang halaga sa Notorious BIG na may suot na murang korona sa isang 1997 photoshoot, kahit na sa pamamagitan ng, tulad ng itinuturo ng Rolling Stone magazine, ito ay naging "isa sa pinakasikat na hip-hop na mga portrait na nakuha kailanman."

Basahin: 'Ang panganib ay ang pagpindot natin sa preno nang napakahirap,' sabi ni Larry Summers

Sa deck para sa susunod na linggo, ang US stock market ay isasara sa Lunes para sa kaarawan ng Washington. Ang data sa mga kasalukuyang benta ng mga bahay para sa Enero ay nakatakda sa Martes, habang ang Fed minutes ng Pebrero 1 rate-setting meeting ay nakatakda sa Miyerkules. Ngunit ang malaking punto ng data ay malamang na ang PCE index ng Huwebes para sa Enero na may bagong pagbabasa ng inflation.

Nag-ambag si Joseph Adinolfi sa pag-uulat.