Ang mga mamumuhunan ay nagtatapon ng mga pagbabahagi sa bangko sa US sa gitna ng pangamba sa halaga ng mga portfolio ng bono

Pinalis ng mga mamumuhunan ang $52.4bn sa halaga ng pamilihan ng apat na pinakamalaking bangko sa US sa pamamagitan ng mga asset noong Huwebes sa gitna ng malawakang pagbebenta ng mga stock na pinansyal na iniugnay ng mga analyst sa pangamba ng mamumuhunan sa halaga ng mga portfolio ng bono ng mga nagpapahiram.

Ang sell-off sa JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup at Wells Fargo ay lumilitaw na na-spark ng kahirapan sa Silicon Valley Bank, isang maliit na tagapagpahiram na nakatuon sa teknolohiya.

Noong huling bahagi ng Miyerkules, inihayag ng SVB na nawalan ito ng humigit-kumulang $1.8bn kasunod ng pagbebenta ng isang portfolio ng mga securities na nagkakahalaga ng $21bn, na na-offload nito bilang tugon sa pagbaba ng mga deposito ng customer. Ang mga pagkalugi ay nag-udyok sa bangko na mag-anunsyo ng isang pagbebenta ng bahagi upang mapataas ang posisyon ng kapital nito.

Ang matinding pagkalugi sa pagbebenta ng SVB securities ay naglipat ng atensyon ng mamumuhunan sa mga panganib na maaaring nakatago sa malalaking portfolio ng bono hawak ng iba Mga bangko ng US, marami sa mga ito ay namuhunan ng pagdagsa ng mga deposito sa panahon ng pandemya ng coronavirus sa matagal nang panahon na mga mahalagang papel gaya ng Treasuries.

Ang halaga ng mga hawak na iyon ay bumagsak nang husto sa presyo sa nakaraang taon dahil mabilis na tumaas ang mga rate ng interes.

Ang index ng KBW Bank ay bumaba ng higit sa 7 porsyento, ang pinakamatarik na pagbaba nito mula noong Hunyo 2020, nang ang mga mamumuhunan ay naghagis ng mga bahagi ng mga bangko dahil sa takot sa isang pagkabigla sa pananalapi sa mga unang buwan ng pandemya ng Covid-19.

Ang First Republic Bank na nakabase sa San Francisco, isang bangko para sa mayayamang kliyente at miyembro ng bank index, ay bumaba ng higit sa 16 na porsyento.

Inilarawan ng analyst ng Wells Fargo na si Mike Mayo ang sell-off bilang "SIVB Moment" ng industriya ng pagbabangko, na tumutukoy sa ticker ng SVB sa Nasdaq. Sinabi niya na ang kahinaan ng tagapagpahiram na nakatuon sa teknolohiya ay hindi naglalarawan ng isang problema sa buong sektor ngunit nakakaapekto sa damdamin ng mamumuhunan gayunpaman.

Ang sell-off noong Huwebes ay dumating ilang araw lamang matapos ang data mula sa Federal Deposit Insurance Corporation, isang banking regulator, ay nagpakita na ang mga nagpapahiram sa US ay nakaupo sa humigit-kumulang $620bn ng pinagsamang hindi natanto na pagkalugi sa kanilang mga securities portfolio.

Mas mababa iyon kaysa sa kabuuang equity ng industriya na $2.2tn sa katapusan ng 2022. Ang kabuuang natanto na pagkalugi noong nakaraang taon ay $31bn.

Gayunpaman, ang tumataas na pagkalugi sa papel ay kasabay ng pagbaba ng mga deposito sa mga bangko, habang ang mga nagtitipid ay naghahanap ng mas mataas na ani sa panahon na ang Federal Reserve ay patuloy na nagtataas ng mga rate ng interes.

Ang pinakamasamang sitwasyon para sa mga bangko ay maaaring kailanganin nilang sundin ang SVB sa pamamagitan ng pagbebenta ng ilan sa kanilang mga securities nang lugi upang masakop ang mga withdrawal ng deposito.

Sinabi ni Christopher Whalen ng Whalen Global Advisors na ang mga hakbang ng SVB ay nakatuon ng pansin sa isyu ng mga portfolio ng bono at hindi natanto na mga pagkalugi. Gayunpaman, idinagdag niya na kung ang mga bangko ay kailangang matanto ang mga pagkalugi hindi ito makakaapekto sa solvency ng karamihan sa mga nagpapahiram.

“Ang mga bangko na may malalaking aklat ng Treasury ang may pinakamaraming problema. Nakatulog sila. Walang umaasa sa patuloy na inflation na ito,” aniya.

“Hindi tumataas ang mga rate ngayon. Ngunit hindi nila kailangan. Ang kailangan lang nilang gawin ay manatili kung nasaan sila — kailangang kilalanin ng mga bangko ang malaking pagkalugi. Ang bawat isa ay tumitingin sa mga pagkalugi na ito at minamarkahan ang mga ito sa merkado.”