(Bloomberg) — Ang mga namumuhunan sa stock-market na humihingi ng direksyon pagkatapos ng isang buwan ng yo-yo action ay naghahanda para sa isang linggong punung-puno ng data sa ekonomiya at mga nagsasalita ng Federal Reserve na dapat makatulong na linawin ang susunod na hakbang para sa mga equities ng US.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Nagsimula ang taong ito sa isang mainit na rally, ngunit iyon ay nagbigay daan sa unang dalawang linggong pagkatalo ng S&P 500 mula noong Disyembre. Ang panganib ngayon ay ang pagtaas ng mga taya sa mas matarik na pagtaas ng interes ay nagpapababa sa katatagan ng merkado. Ang mga mamumuhunan na natatakot sa pagbabalik sa mga madilim na araw ng 2022 ay maaaring malapit na sa breaking point kung saan nagsisimula silang kumuha ng pera sa mas mabilis na bilis.
Ang mga palatandaan ng babala ay nasa lahat ng dako. Ang mga opisyal ng Fed ay nagsasalita ng isa pang jumbo rate na pagtaas. Ang inflation ay mas matigas ang ulo kaysa sa inaasahan. At ang pinaka-vocal bear ng Wall Street ay walang nakikita kundi sakit sa abot-tanaw. Lahat ng ito ay may mga mangangalakal na tumitimbang sa banta ng kanilang 2023 na mga pakinabang na naglalaho laban sa potensyal para sa isa pang mabilis na pagbawi.
"Kung mayroon tayong mas malaking pagbagsak, ang mga mamumuhunan ay maaaring maging mabilis na hilahin ang gatilyo," sabi ni Frank Cappelleri, tagapagtatag ng kumpanya ng pananaliksik na CappThesis, sa pamamagitan ng telepono. "Maaaring talagang nasa laro ang stop-losses dahil ang pinakamasamang sitwasyon ay nasa isip na ng lahat - at iyon ay sumusubok muli ng mga bagong mababang."
Ang pagkagulo ng mga pang-ekonomiyang update sa hinaharap ay maaaring patibayin ang pananaw ng mga mamumuhunan sa landas ng patakaran ng Fed. Ang holiday-shortened trading week ay nagdadala ng mga pagbabasa sa pagmamanupaktura, kalusugan ng consumer at US economic output. Iyan ay higit pa sa mga minuto mula sa pinakahuling pagpupulong ng Fed at mga talumpati mula sa hanay ng mga opisyal, kabilang ang Pangulo ng Cleveland Fed na si Loretta Mester, na nagsabi noong nakaraang linggo na nakakita siya ng "nakapanghihimok na kaso sa ekonomiya" para sa kalahating puntong pagtaas sa huling bahagi ng sentral na bangko. pagtitipon.
Ito ay isang kahabaan na maaaring makatulong na kumpirmahin kung ang equity rally sa taong ito ay simula ng isang bull market o isa pang bear trap. Sa isang panig, ang Marko Kolanovic ng JPMorgan Chase & Co., para sa isa, ay nakikita ang isang "nangingibabaw na damdamin ng kagalakan at kasakiman." Sa kabilang banda, idineklara ni Chris Harvey ng Wells Fargo & Co. na tapos na ang bear market.
Ang S&P 500 ay mahalagang flat sa buwang ito, pagkatapos ng 6.2% na pagtaas ng Enero. Ang rally na iyon ay malamang na pinalakas sa bahagi ng mga short-sellers na sumasaklaw sa mga bearish na taya at pagbili mula sa mga sistematikong mamumuhunan na umani ng momentum na mga manlalaro, sabi ng mga analyst.
Isang pulang bandila ang umuusbong mula sa Corporate America sa panahon ng kita na ito. Ang paglago ng kita ay naging negatibo sa isang taon-sa-taon na batayan, na nangyari lamang ng apat na beses sa nakalipas na dalawang dekada at hindi kailanman naging isang nakapagpapatibay na palatandaan para sa mga stock.
May isa pang malaking tandang pananong na nagbabadya sa pagtaas ng kalakalan ng mga maiikling panahon na opsyon. Ang aktibidad na iyon ay nagpalakas ng pang-araw-araw na pag-indayog, na nagdaragdag sa ingay at lumilikha ng karagdagang potensyal na mapagkukunan ng panganib. Sa linggong ito, ang dami para sa mga kontratang mag-e-expire sa parehong araw na ipinagpalit ang mga ito ay umabot sa record na 50% na bahagi ng lahat ng mga opsyon na transaksyon sa S&P 500, ayon sa data mula sa CBOE at Nomura na palabas. Ito ay isang backdrop na lumilikha ng isang panganib sa laki ng pagkasumpungin sa unang bahagi ng 2018 ng merkado, ayon sa Kolanovic ng JPMorgan.
Gayunpaman, ang ilang mga mamumuhunan ay nakakahanap ng kaaliwan sa pag-asa sa mga hula para sa mga kita na tumalbog sa 2024, at optimismo na ang isang malambot na landing at banayad na pag-urong ay hindi lamang makakamit, ngunit inaasahan.
"Ang kinalabasan ay ang takot na mawalan (FOMO) ay bumalik," sabi ni Ed Clissold, punong strategist ng US sa Ned Davis Research Inc. "Kahit na ang ilang mga mamumuhunan na nag-aalinlangan na ang Fed ay maaaring mag-engineer ng isang malambot na landing ay malungkot na sumakay. ”
Habang ang damdamin at mga daloy ng pondo ay nagpapakita ng magkahalong bag ng pag-aalinlangan at optimismo, maaaring may puwang para sa karagdagang mga pakinabang, idinagdag niya. "Mukhang malayo ang sentimento sa sobrang optimistikong mga antas na kadalasang nakikita sa mga pangunahing taluktok ng merkado."
Isang grupo na walang humpay na bumibili ay ang mga retail trader. Ang mga indibidwal na mamumuhunan ay bumili ng netong $32 bilyon sa US shares at exchange-traded na mga pondo sa loob ng 21 session hanggang Huwebes, isang rekord para sa naturang span, palabas ng data ng Vanda Research. Bagama't ang bilis na iyon ay maaaring mahirap mapanatili, mayroong sapat na pera para sa grupo na gumawa ng mga mapanganib na taya kung ang mga namumuhunan sa institusyon ay hahakbang upang pasiglahin ang isang mas malakas na rebound, isinulat ni Marco Iachini ng Vanda.
Sa gitna ng malawakang debate sa ekonomiya at patakaran ng Fed, ang mga tagamasid ng tsart ay may sariling pananaw. Itinuturo nila ang katatagan ng merkado sa pagtatapos ng 2022 bilang isang senyales na ang rebound ay may suporta at sinusubaybayan ang mga antas na iyon habang ang mga stock ay umuusad. Ang S&P 500 ay umabot sa intraday low na 3,764 noong Disyembre 22, halos 8% sa itaas ng ibaba noong Oktubre, na lumilikha ng pattern ng mas mataas na mababang.
"Maaaring lumabas ang merkado mula rito, ngunit kung mabigo iyon, ipapakita nito na ang mga pinakamalaking pattern," na bullish ngayon, ay maaaring balewalain, sabi ni Cappelleri.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html