Ang mga namumuhunan na nakakaramdam ng pagkahilo tungkol sa matalim na rally noong nakaraang linggo para sa mga stock ay maaaring nais na makinig sa kanta ni Tom Waits, "Whistlin' Past the Graveyard" mula 1978, upang manatiling mahinahon para sa mga panganib na naghihintay pa rin sa unahan.
Ang pag-akyat sa mga stock ay nag-catapult sa S&P 500 index
SPX,
halos bumalik sa 4,000 na marka noong Biyernes, itinaas din ito sa pinakamalaking lingguhang pakinabang sa humigit-kumulang limang buwan, ayon sa Dow Jones Market Data.
Nagpakita ng tapang ang mga mamumuhunan sa mga palatandaan ng isang bahagyang pagbagal ng inflation, ngunit ang tibay ng loob ay dumarating din bilang isang mas nakakapagod na backdrop para sa mga mamumuhunan ay naglalahad sa simpleng paningin. Malaking tanggalan sa malalaking kumpanya ng teknolohiya, ang dramatic implosion ng crypto-exchange FTX, at ang pang-araw-araw na sakit ng mataas na implasyon at tumataas na pangungutang sa mga negosyo at mga kabahayan lahat ay kumukuha ng toll.
"Hindi kami kumbinsido na ito ang simula ng isang bagong bull market," sabi ni Sam Stovall, punong investment strategist sa CRFA Research. "Naniniwala kami na kami ay patungo sa recession. Hindi iyon isinasali sa mga pagtatantya ng kita at, samakatuwid, mga presyo ng pagbabahagi.
Sinabi rin ni Stovall na hindi pa nakikita ng stock market ang "traditional shakeout of confidence capitulation na karaniwan nating nakikita na nagmamarka ng pagtatapos ng mga bear market."
Mula sa Meta Platforms Inc.
META,
sa Lyft Inc.
LYFT,
sa Netflix Inc.
NFLX,
mayroon isang alon ng mga pangunahing kumpanya ng teknolohiya ang pagtanggal sa trabaho ngayong taglagas, isang banta na maaaring walisin ang iba pang sektor ng ekonomiya kung magkakaroon ng recession.
Gayunpaman, ang mga stock ng teknolohiya ng impormasyon sa S&P 500 ay tumalon ng 10% para sa linggo, habang ang mga pananalapi, na nakikinabang sa mas mataas na mga rate ng interes, ay tumaas ng 5.7%, ayon sa FactSet.
Iyon ay maaaring magpakita ng optimismo tungkol sa mga posibilidad ng isang mas mabagal na bilis ng pagtaas ng rate ng Federal Reserve sa mga susunod na buwan, pagkatapos ng matalim na pagtaas ng rate ay nakatulong upang pahinain ang mga valuation at hilahin ang mga tech na stock na kapansin-pansing mas mababa sa nakaraang taon. Gayunpaman, si Loretta Mester, presidente ng Cleveland Fed, at iba pang mga opisyal ng Fed mula noong Oktubre ng inflation reading noong Huwebes ay inulit ang pangangailangan upang panatilihing mataas ang mga rate, hanggang sa 7.7% taunang rate ay nakahanap ng mas malinaw na landas patungo sa 2% na target ng sentral na bangko.
Ang stock-market rally ay maaari ding magmungkahi na tingnan ng mga mamumuhunan ang patuloy na kaguluhan sa sektor ng crypto bilang nilalaman, sa kabila ng bitcoin
BTCUSD,
pangangalakal malapit sa pinakamababang antas nito sa loob ng dalawang taon at ang nakagugulat na pagbagsak sa mga nagdaang araw ng FTX, minsan ang ikatlong pinakamalaking palitan ng cryptocurrency sa mundo.
Ano ang nangyayari sa mga stock sa mga recession
Ang mga suntok sa ekonomiya ng Amerika ay bihirang naging mabuti para sa mga stock. Ang pagtingin sa pitong nakalipas na recession, simula noong 1969, ay nagpapakita ng mga pagtanggi para sa S&P 500 bilang mas karaniwan kaysa sa mga nadagdag, na ang pinakamarahas na pagbaba nito ay naganap noong 2007-2009 recession.
Ang higit sa 37% na pagbaba ng S&P 500 mula 2007 hanggang 2009 ay ang pinakamasama sa uri nito sa isang recession mula noong huling bahagi ng 1960s.
Refinitiv data, London Stock Exchange Group
Habang ang isang nagbabantang pag-urong sa US ay hindi isang naunang konklusyon, ang mga CEO ng pinakamalaking bangko ng America ay nagbabala tungkol sa mga panganib sa loob ng maraming buwan. Jamie Dimon ni JP Morgan Chase sinabi noong Oktubre na isang "mahirap na pag-urong" maaaring i-drag ang S&P 500 pababa ng isa pang 20%, kahit na sinabi rin niyang maayos ang kalagayan ng mga consumer, sa ngayon.
Gayunpaman, ang tuluy-tuloy na daloy ng mga babala tungkol sa mga posibilidad ng pag-urong ay nagdulot ng pagkalito sa maraming Amerikano at nag-iisip kung ang isa ay maaaring mangyari nang walang pagtaas ng pagkawala ng trabaho.
Ang malalaking galaw kamakailan sa mga stock ay mahirap ding i-decode, dahil ang ekonomiya ay nagulat muli sa buhay sa pandemya ng trilyong dolyar sa piskal na stimulus at mga patakarang madaling pera mula sa Fed na binabaligtad na ngayon.
"Ang sa palagay ko ay hindi napapansin, tiyak ng karaniwang tao, ay ang mga paggalaw na ito ay hindi normal," sabi ni Thomas Martin, senior portfolio manager sa Globalt Investments, tungkol sa stock swings ngayong linggo.
"Lahat ito ay tungkol sa kung sino ang nakaposisyon kung paano - at para sa ano - at kung gaano karaming pagkilos ang kanilang ginagamit," sinabi ni Martin sa MarketWatch. "Nakukuha mo ang napakalaking galaw na ito kapag offside ang mga tao."
Narito ang isang view ng matalim na trajectory pataas ng S&P 500 mula noong 2010, ngunit pati na rin ang kapansin-pansing pagbaba nito ngayong taon.
Biglang pagtaas ng S&P 500 mula noong 2010, ngunit kamakailang pagbagsak
Refinitiv Datastream
Habang hindi inaalis ni Martin ang potensyal para sa isang pana-panahong rally na "Santa Claus". patungo sa katapusan ng taon, nag-aalala siya tungkol sa isang potensyal na leg na mas mababa para sa mga stock sa susunod na taon, lalo na sa Fed na malamang na panatilihing mataas ang mga rate ng interes.
"Tiyak na kung ano ang napresyuhan ngayon ay alinman sa walang pag-urong o isang napaka, napaka banayad na pag-urong," sabi niya.
Gayunpaman, si Kristina Hooper, ang punong global market strategist ng Invesco, ay nagsabi na ang pangkalahatang kuwento ay maaaring isa sa mga stock na sumisinghot sa mga unang hakbang sa isang landas tungo sa pagbawi ng ekonomiya, at ang Fed ay potensyal na huminto sa pagtaas ng rate nito sa mas mababang rate ng "terminal" kaysa sa inaasahan.
Tinaasan ng Fed ang benchmark na rate ng interes nito sa isang 3.75% hanggang 4% na hanay noong Nobyembre, ang pinakamataas sa loob ng 15 taon, ngunit nag-signal din na maaari itong mag-top out malapit sa 4.5% hanggang 4.75%.
"Kung madalas mangyari na makikita mong mahusay ang mga stock, sa isang hindi gaanong magandang kapaligiran sa ekonomiya," sabi niya.
Ang S&P 500 ay tumaas ng 4.2% para sa linggo, habang ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
nakakuha ng 5.9%, na nagpo-post ng pinakamahusay na lingguhang pakinabang mula noong huling bahagi ng Hunyo, ayon sa Dow Jones Market Data. Ang Nasdaq Composite Index ay tumaas ng 8.1% para sa linggo, ang pinakamahusay na lingguhang kahabaan sa pitong buwan.
Sa data ng ekonomiya ng US, ang mga mamumuhunan ay makakakuha ng update sa utang ng sambahayan sa Martes, retail sales at data ng homebuilder sa Miyerkules, na susundan ng mga claim sa walang trabaho at data ng pagsisimula ng pabahay Huwebes. Ang Biyernes ay nagdadala ng mga kasalukuyang benta sa bahay.
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/investors-may-be-whistling-past-the-graveyard-of-a-recession-with-latest-rally-in-stocks-11668227261?siteid=yhoof2&yptr= yahoo