Ang isang nakaraang bersyon ng ulat na ito ay maling nabaybay ang pangalan ni Jefferie Curry ng Goldman Sachs. Ito ay naitama.
Isang combine harvester ng Astarta-Kyiv agri-industrial holding ang nag-aani ng trigo noong Agosto 5, 2022 sa Khmelnytskyi region ng Ukraine. Sa mga normal na panahon, ang Ukraine ay isa sa pinakamalaking exporter ng butil sa mundo, ngunit ang pagsalakay ng Russia at pagbara ng hukbong dagat ay nakakulong ng milyun-milyong metrikong tonelada ng butil dito, na nagpapataas ng pangamba sa isang pandaigdigang krisis sa pagkain.
Alexey Furman/Getty Images
Ang mga mamumuhunan na umaasa sa isang mas mahinang pandaigdigang ekonomiya upang hilahin ang mga presyo ng mga bilihin na mas mababa ay maaaring nahaharap sa pananakot ng mga supply at inflation, dahil ang merkado ay napuno ng mga kontradiksyon, binalaan ng Goldman Sachs ang mga kliyente.
"Ngayon, ang mga pamilihan ng kalakal ay lumilitaw na nagtataglay ng hindi makatwiran na mga inaasahan, habang ang mga presyo at mga imbentaryo ay bumabagsak, ang demand ay lumampas sa mga inaasahan at ang supply ay nabigo," isinulat ng pinuno ng pananaliksik sa kalakal ng Goldman na si Jeffrey Currie at ang kanyang koponan, sa isang tala na inilathala noong huling bahagi ng Huwebes.
Pansinin nila na ang espasyo ng kalakal ay lumipat mula sa pag-iimbak patungo sa pag-destock, na ang mga mamimili ay gumagamit ng imbentaryo sa mas mataas na mga presyo sa pag-asa na ang malawak na paglambot ng ekonomiya ay lilikha ng karagdagang suplay.
"Gayunpaman kung ito ay mapatunayang hindi tama at ang labis na supply ay hindi magkatotoo gaya ng inaasahan namin, ang restocking scramble ay magpapalala sa kakulangan, itulak ang mga presyo nang mas mataas ngayong taglagas, na potensyal na pumipilit sa mga sentral na bangko na bumuo ng isang mas matagal na pag-urong upang balansehin ang mga merkado ng kalakal," sabi ni Currie.
Ang mga pamilihan sa pananalapi ay nagpepresyo na ngayon sa isang mahinang resulta ng paglapag sa ekonomiya, kaunting karagdagang pagtaas ng rate ng interes, sapat na paglago upang panatilihing suportado ang mga kita hanggang 2023 at pag-alis ng inflation. Ang katibayan ng huli ay lumitaw sa linggong ito dahil parehong hindi inaasahan ang inflation ng presyo ng consumer at producer ng US, na nagtutulak ng pag-asa na maaaring mapawi ng Federal Reserve ang pagpapahigpit ng patakaran sa lalong madaling panahon.
Bloomberg, Goldman Sachs Investment Research
"Sa aming pananaw, ang mga macro market ay nagpepresyo ng isang hindi napapanatiling kontradiksyon - mahirap i-square ang isang lumalambot na [index ng kondisyon sa pananalapi], isang mas matulungin na pivot ng Fed, bumabagsak na mga inaasahan sa inflation at gumuhit ng mga imbentaryo ng kalakal," sabi ng koponan ng Goldman.
Sinabi ng koponan na nakikita nila ang "lumalagong mga panganib sa buntot sa mga presyo ng kalakal na likas sa
senaryo ng patuloy na paglago, mababang kawalan ng trabaho at matatag na kapangyarihan sa pagbili ng sambahayan."
Habang off highs nakita pagkatapos ng pagsalakay ng Russia sa Ukraine mas maaga sa taong ito, parehong US
CL.1,
at internasyonal na benchmark na krudo ng Brent
BRN00,
ay humigit-kumulang 30% na mas mataas sa ngayon sa 2022. Ang krudo ay tumaas ng higit sa 4% ngayong linggo, pinalakas ng isang mas mataas na forecast para sa oil-growth demand mula sa International Energy Agency, na nagsabing ang Europe summer heat waves at mahigpit na natural-gas na supply ay nagtutulak ng mas maraming langis para sa pagbuo ng kuryente.
Ang iba pang mga babala ay maaaring hindi rin napapansin, ipinaliwanag ni Currie at ng koponan.
“Ngayon, ang equity at commodity markets ay nagbibigay ng senyales sa mga mamumuhunan ng mas patuloy na demand at mas mataas na commodity inflation, habang ang mga rate at inflation curves ay nagpapahiwatig ng napipintong paghina at paglambot ng ekonomiya. Hanggang sa makita natin na lumambot ang totoong commodity fundamentals, we remain convicted of the former, not the latter,” sabi nila.
Bloomberg, Goldman Sachs Investment Research
Sinabi ng mga analyst ng Goldman na dapat ding tingnan ng mga mamumuhunan ang kasaysayan, na binabanggit na sa labas ng mga pandemic lockdown na mabilis na tumama sa demand noong Marso 2020, bawat naunang pag-urong ay nakakita ng mga presyo ng mga bilihin na nag-rally sa mga unang buwan dahil sa demand na natitira sa itaas ng supply. Exogenous shocks gaya ng 2001 terrorist attacks at ang credit crisis ng 2008 ay exceptions dahil ang demand ay biglang bumagal pagkatapos ng mga pangyayaring iyon.
At habang pinapanatili ng mataas na presyo ang kabuuang aktibidad na napipigilan, lalo na sa Europe at sa mga umuusbong na merkado, ang nangyayari ay halos hindi mukhang isang pag-urong na nakabatay sa kalakal dahil nananatiling malusog ang demand ng langis, kasama ng tanso, alumunium at soybeans.
“Sa katunayan, sa mga pangunahing bilihin, mais at iron ore lang ang demand
inaasahang magkontrata sa malapit na panahon, dahil ang pagkasira ng pangangailangan ng feed at mahinang sektor ng ari-arian ng China ay nagtutulak ng micro-related na paglambot," sabi nila.
Basahin: Pinutol ng Goldman ang mga pagtataya para sa mga presyo ng ginto at pilak
Source: https://www.marketwatch.com/story/irrational-expectations-are-keeping-commodity-prices-unsustainably-low-warns-goldman-11660304177?siteid=yhoof2&yptr=yahoo