Malamang ba ang Recession Kapag Lahat ay May Trabaho?

Bagama't ang panga ng mga ekonomista tungkol sa posibilidad ng isang recession, ang isang nakikipagkumpitensyang salaysay ay nagmumungkahi na ang oras na ito ay maaaring iba.

Kaming nasa negosyo ng pagtataya ng mga kalagayang pang-ekonomiya ay alam kung gaano nakakalito ang pagsubok na hulaan ang hinaharap. Para sa mga nagtitingi na nahaharap sa mga pangmatagalang desisyon sa pagbili, magiging mahirap isipin na ito ay nagiging mas nakakapanghinayang kaysa sa ngayon. Bagama't ang mga nangungunang ekonomista ay nag-iisip tungkol sa mga bagay tulad ng inverted yield curves na dating nauuna sa pagbagsak ng ekonomiya, mayroong isang nakikipagkumpitensyang salaysay na nagmumungkahi na ang oras na ito ay maaaring naiiba.

Ang dichotomy na iyon ay ipinakita sa linggong ito sa Federal Reserve kung saan si Chairman Jerome Powell ay nagsagawa ng isang press conference at nabanggit kung ano ang nagulat sa akin bilang isang hindi pangkaraniwang istatistika. Kahit na hindi farm na trabaho sa rekord na mataas na humigit-kumulang 154 milyong katao, mayroon pa ring "apat na milyong mas kaunting tao na magagamit upang magtrabaho kaysa sa pangangailangan."

Ang US, aniya, ay nasa o higit sa pinakamataas na trabaho, at (maliban sa sektor ng teknolohiya) "ang mga kumpanya ay lubhang nag-aatubili na tanggalin ang mga tao dahil napakahirap na kumuha ng trabaho." Iyan ay hindi parang isang labor market kung saan maraming tao ang kailangang tanggalin sa trabaho.

Higit pa rito, sinabi ni Powell na ang Fed ay hindi nakakakita ng wage-price spiral na umuunlad na magpapakain sa inflation. "Ang sahod ay gumagalaw nang patagilid sa isang mataas na antas, parehong ECI (employee cost index) at average na oras-oras na kita."

Sa parehong araw, ang Ludwig Institute, isang hindi pangkalakal na economic think-tank, ay nag-ulat na ang mga manggagawang Amerikano ay “nakakita ng pagtaas sa bilang ng mga trabahong nabubuhay na sahod para sa Nobyembre.”

Upang maging patas sa mga doomsayer, ang mga uso sa mga istatistika tulad ng University of Michigan Consumer Sentiment index (sa mababang punto), at ang mataas na kabuuang trabaho ay may kasaysayang kasabay o nauna sa mga recession. Ngunit may mga malalim na pagbabago na umuunlad sa ekonomiya na nagmumungkahi na ang oras na ito ay naiiba.

Isang taon o higit pa ang nakalipas, na may mga naka-back up na supply chain at tumataas na demand sa ecommerce, ang mga kumpanyang tulad ng Amazon ay nagsagawa ng bodega sa paggawa. Ngayong Setyembre, Iniulat ng Bloomberg na, sa US lamang, isinasara o pinapatay ng Amazon ang 42 na pasilidad at inaantala ang isa pang 21 dahil lumalabas na humina ang boom ng ecommerce.

Sa halip na mga bodega, ang mga kumpanya ay nagtatayo ng mga pabrika, isang potensyal na pinagmumulan ng patuloy na mga trabahong may suweldo. I-credit ang mga isyu sa pandemya at supply-chain para sa lumalagong trend sa onshoring at reshoring sources. Isang kamakailang ulat sa SiteSelection.com, isang komersyal na serbisyo ng balita sa real estate, ay naglista ng ilang pangunahing proyekto sa mga gawa at ilang mga promising na istatistika:

• Ang bagong construction construction ay umabot sa isang record noong 2022.
• Ang Honda, Micron Technology, Samsung, Taiwan chip supplier ng Apple, at iba pa ay nag-anunsyo ng mga planong mamuhunan ng malapit sa $100 bilyon sa mga bagong manufacturing plant sa US.
• Ang isang kamakailang Pag-aaral ng McKinsey napagpasyahan na "Makikita ng mundo ang isang beses-sa-isang-buhay na alon ng paggastos ng kapital sa mga pisikal na asset sa pagitan ngayon at 2027...umaabot sa humigit-kumulang $130 trilyon."
• Isang araw bago ang mga komento ni Chairman Powell, inihayag ng United Airlines ang mga planong bumili ng hanggang 200 bagong Boeing jetliner, isang pamumuhunan na higit sa $30 bilyon. Ang mga airline ay kilalang sensitibo sa recession. Ano ang alam ng Boeing na maaaring nawawala ang mga lawin ng recession?

Ang mga bean counter ay maaaring tama sa huli. Maaaring may recession sa mga card. Ngunit sa pagtingin sa ekonomiya mula sa antas ng boots-on-the-ground (o ang karaniwang mamimili), mag-aalangan akong tumaya sa pagiging malalim nito.