Ang First Republic Bank ba ang Susunod na Domino na Bumagsak?

Ang pinakaseryosong krisis sa pagbabangko mula noong Great Financial Crisis ng 2008 ay umangkin na ng apat na biktima at hindi ang pinakamaliit sa magkabilang panig ng Atlantic.

Sa panig na ito, si Silvergate ang unang nabigo. Sinundan ito ng biglaang pagbagsak ng Silicon Valley Bank at ang sorpresang pagsasara ng Signature Bank sa New York (SBNY) – Kumuha ng Libreng Ulat.

Ang mga pagkabigo na ito ay nagdulot ng pagkabalisa sa mga mamumuhunan, nag-aalala tungkol sa pagkalat.

Sa Europa, pinilit ng mga awtoridad ng Switzerland ang kasal sa pagitan ng UBS at Credit Suisse pagkatapos ng hindi pa naganap na krisis ng kumpiyansa sa huli, na ang mga huling taon nito ay minarkahan ng mga iskandalo.

Ang Credit Suisse ay nakuha ng UBS noong Marso 19 para sa isang maliit na halaga na $3.24 bilyon, na mas mababa sa halaga nito sa merkado na $8 bilyon sa panahon ng deal. Tanda ng desperasyon ng gobyerno ng Switzerland na ibalik ang tiwala sa mga merkado, ang Swiss National Bank, ang sentral na bangko, ay nagbigay ng backstop na higit sa $100 bilyon sa UBS at isang sobre na higit sa $9 bilyon kung sakaling may mga kalansay sa aparador mula sa Credit Suisse.

Maaaring Bumaba ang Shares sa $5

Nang maayos na ang kapalaran ng systemic bank na Credit Suisse, ang mga mata ay muling nakatuon sa mga panrehiyong bangko sa US. Ang pressure ay partikular sa First Republic Bank (FRC) – Kumuha ng Libreng Ulat. Para sa mga namumuhunan na nag-aalala tungkol sa hindi nila alam, ang First Republic Bank, na mayroong portfolio ng mga munisipal na bono, ay nagpapakita ng katulad na profile sa SVB (SIVB) – Kumuha ng Libreng Ulat.

Ang mga pagbabahagi ng bangko ay bumaba ng 22% sa oras ng pagsulat, habang ang mga pagbabahagi ng karamihan sa mga panrehiyong bangko ay tumaas. Dahil ang mga setbacks ng SVB, ang stock ay bumagsak ng 80%.

Ang mga customer ng First Republic Bank ay nag-withdraw ng mga $70 bilyon sa mga deposito, halos 40% ng kabuuang mga deposito, ayon sa mga ulat ng press. Ang mga withdrawal ay naging matatag, gayunpaman, pagkatapos ng isang koalisyon ng 11 US na mga bangko ay nag-ambag ng $30 bilyon sa mga deposito sa First Republic Bank, upang suportahan ang pagkatubig nito.

Ang mga pangunahing bangko - Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo at Citigroup - ay lumahok sa plano ng pagsagip, bawat isa ay nag-aambag ng $5 bilyon. Nag-ambag ang Goldman Sachs at Morgan Stanley ng $2.5 bilyon.

"Ang malalaking bangko ng Amerika ay nakikiisa sa lahat ng mga bangko upang suportahan ang ating ekonomiya at lahat ng nasa paligid natin," sabi ng mga bangko.

Ang tanging problema: ang pagpapakita ng puwersa na ito ay hindi nagbigay ng katiyakan sa mga namumuhunan. Ang mga analyst at mamumuhunan ay nagtataka kung ang bangko ay talagang matatag at kung gaano katagal ito makakalaban sa kasalukuyang mga kondisyon ng merkado.

Ang ilang mga analyst ay naniniwala na ang First Republic Bank ay dapat makalikom ng mga pondo o ibenta ang sarili nito dahil ito ay magdusa, ayon sa kanila, katulad na pagkalugi sa Silicon Valley Bank. Ang SVB ay may portfolio ng mga bono na nakuha noong mababa ang mga rate ng interes. Ang halaga ng mga bonong ito ay bumaba nang tumaas ang mga rate ng interes, na nagdulot ng netong pagkawala ng $1.8 bilyon nang ibenta ng bangko ang mga ito. Nagdulot ito ng pagtakbo sa bangko mula sa mga natarantang customer.

Tinataya ng mga analyst ng Wedbush, halimbawa, na ang sinumang nakakuha ng First Republic Bank ay kailangang punan ang isang butas na $13.5 bilyon sa kapital.

“Naniniwala kami na ang isang distressed M&A sale ay maaaring magresulta sa minimal, kung mayroon man, ang natitirang halaga sa mga karaniwang may hawak ng equity dahil sa makabuluhang negatibong nasasalat na halaga ng libro ng FRC pagkatapos isaalang-alang ang mga marka ng patas na halaga sa mga pautang at securities nito,” sabi ng analyst ng Wedbush na si David Chiaverini.

Sinabi niya na ang stock ay maaaring lumubog sa $5. Ang stock ay nakikipagkalakalan sa paligid ng $18.

'Well Positioned'

Ibinaba lang ng rating-company na S&P ang rating ng First Republic sa pangalawang pagkakataon sa isang linggo. Ipinaliwanag nito na ang $30 bilyon na mga deposito ay “maaaring hindi malutas ang malaking hamon sa negosyo, pagkatubig, pagpopondo, at kakayahang kumita na pinaniniwalaan naming malamang na kinakaharap ngayon ng bangko.”

Isinasaad ng S&P na mayroon lamang dalawang senaryo na maaaring humantong sa hindi nito pag-downgrade ng rating ng First Republic Bank.

Ang bangko ay dapat gumawa ng "makabuluhang pag-unlad sa muling pagtatayo ng base ng deposito nito na may tradisyonal na pangunahing negosyo at mga deposito ng consumer."

Maaaring pamahalaan ng First Republic Bank ang sitwasyon, sinabi ng isang tagapagsalita.

"Ang Republic Bank ay mahusay na nakaposisyon upang pamahalaan ang panandaliang aktibidad ng deposito," sabi ng tagapagsalita sa isang email na pahayag, at idinagdag na ang $30 bilyon sa mga deposito "ay sumasalamin sa kumpiyansa sa First Republic at ang kakayahan nitong magpatuloy na magbigay ng hindi natitinag na natatanging serbisyo sa mga kliyente nito at komunidad.”

Ang pahayag na ito ay malinaw na nagmumungkahi na ang bangko ay tiwala na ito ay makakapagpatatag nang walang karagdagang tulong.

Sa likod ng mga eksena, sinusuri ng First Republic Bank ang mga opsyon nito, kabilang ang isang equity sale at isang potensyal na sale. Napanatili ng bangko ang mga serbisyo ng isang investment bank. Tumangging magkomento ang tagapagsalita.

Dahil sa katotohanang walang bumibili na nag-apply para makakuha ng SVB, hindi malinaw kung ang First Republic Bank ay maaaring makaakit ng mga potensyal na manliligaw sakaling magpasya ang bangko na ibenta ang sarili nito.

Pinagmulan: https://www.thestreet.com/banking/is-first-republic-bank-the-next-domino-to-fall?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo