Darating na ba ang Hyperinflation?

Ang ganitong uri ng inflation ay bago para sa maraming tao sa US at Europe. Ang matataas na antas na nag-type noong 1970s ay hindi naging isang tampok. Kahit na ang inflation ay nagtaas ng mga presyo ng isang pangunahing kotse sa UK mula noong 1980 nang humigit-kumulang 500%, ang gumagapang na inflation na matagal na naming "tinatamasa" ay hindi nababaliw sa retail o kapag napuno ka ng gasolina o nakakuha ng utility bill tulad ng inflation na buo na ang daloy ngayon.

Para sa rekord, sinabi ko nga dito sa Forbes na papunta na ito at narito na, kaya ang sasabihin ko ay hindi nagmumula sa uri ng punditry na hinuhulaan kung ano ang nangyari.

Ang tawag ay: may game plan ba ang Fed at ang iba pa na gagana nang detalyado o pinapangarap nila ito at malamang na magdusa ng isang kakila-kilabot na "kakulangan ng pagkabigo sa patakaran." Ang pagkabigo ng sentral na bangko ay nangangahulugang babagsak tayo sa depression o rocket sa hyperinflation, kaya ito ang pangunahing tawag.

Ang aking thesis ay ito: Ang inflation ay palaging at kahit saan ay isang patakaran ng gobyerno, na isang uri ng paraphrase ng kasabihan ni Milton Friedman na ang inflation ay palaging isang monetary phenomenon.

Ang mga pamahalaan ay gumagawa ng inflation at ito ay palaging dahil sa ilang uri ng pangangailangan, mabuti man o masama.

Ang aking thesis ay kung ano ang kailangan nating gawin ay isang kahihinatnan ng patakaran upang muling balansehin ang sovereign debt sa GDP at mabawasan ang tunay na halaga ng mga pampublikong depisit, i-reset ang inaasahan at tulay ang bangin ng ekonomiya na nilikha at ginagawa pa rin ng Covid. (Sumusunod ang inflation sa bawat pangunahing pandaigdigang sakuna kung gusto mong suriin.)

Ang sistema ay nangangailangan ng ilang taon ng inflation sa mga antas na ito upang makarating sa punto kung saan maaari itong maibalik sa 2%-3%. Tatlong taon kung ikaw ay nagmamadali, ang limang taon ay magagawa at kung ang mga bagay ay hindi tama, ito ay madaling maging sampung taon. Dahil dito, ang pera ay kukuha ng hindi bababa sa 100%+ na gupit sa pagbili ng kapangyarihan.

Ito ang plano ngunit paano makokontrol ang inflation sa mga antas na ito, ano ang mga levers?

Maaari mong sabihin na ito ay mga rate ng interes, ngunit ito ay ganap na mali. Ang bawat bansa sa mundo na may mataas na inflation ay may mataas na rate ng interes at ang inflation ay nananatiling mataas at ang interes ay nananatiling mataas. Ito ay supply ng pera. Maaari mong bawasan ang supply ng pera na may mataas na mga rate ng interes, na kung saan ay ang lumang paraan ng paggawa nito, ngunit maaari mong taasan ang mga rate ng interes nang hiwalay sa supply ng pera at taasan ang supply ng pera na hindi nakasalalay sa mga rate.

Ito ang mangyayari upang mapanatili ang inflation sa mga antas na ito para sa mga darating na taon.

Ang tanong ay: paano?

Ang sagot ay maaaring ito: Noong 2008, ang noon ay "unorthodox monetary policy"' ng quantitative easing (QE), na ngayon ay ang orthodoxy, ay ginamit upang suportahan ang mga ekonomiyang dumadaan sa krisis sa pagkatubig. Hindi ito lumikha ng inflation nang inaasahan ito ng lahat. Bakit? Ang pagtaas na ito ng supply ng pera ay nagpapataas ng inflation ngunit sa mga financial asset, bond, stock at real estate. Ang mga asset na ito ay may napakababang bilis ng stimulus, ngunit sinusuportahan ng mga asset na ito ang mga kasalukuyang kundisyon sa pamamagitan ng pagbibigay ng collateral sa mga nanghihiram na may problema at ang pagtaas ng presyo ng asset ay bumababa sa halip na magdulot ng kasiyahan sa paggastos sa tindahan ng alak.

Kaya't ang paraan upang maubos ang pera mula sa system ay hayaan ang mga asset na ito na magpagupit at may kaunting swerte ang bula ay lumalabas sa halip na pumutok.

Ang kasalukuyang pagwawasto ng stock ay nakakaubos na ng $8 trilyon sa yaman ng US at isang katulad na halaga sa kasalukuyang bond-aggeddon na sigurado ako, kahit na hindi ko ito nakalkula. Magkakaroon ito ng isang patak ng patak sa inflation at mag-iiwan sa mga sentral na bangko ng isang mekanismo upang maubos ang labis na suplay ng pera mula sa system habang pinapanatili ang mga rate ng interes at, higit na mahalaga, ang mga panandaliang operasyon ng pagkatubig na magagamit upang maiwasan ang sistematikong nakakapinsalang takot.

Ang liquidity ay nagtatakda ng mga presyo ng asset na nagtatakda ng inflation trajectory. Dahil ang trajectory na iyon ay upang mapanatili ang inflation sa mga antas na ito, ang tanong ay kung saan, sabihin nating, ang S&P 500 ay naka-on ang pagkatubig at kung saan ito naka-off.

Nasa ibaba ang aking hula:

Maaari mong isipin ito sa ganitong paraan: gaano katagal bago malagpasan ang mga epekto ng pagkawala ng yaman na nilikha ng Covid? Gaano katagal tayo magkakaroon ng inflation at kung gaano tayo katagal sa isang pabagu-bago ng isip na merkado na gumagalaw upang mag-adjust. Ang pagsasaayos na iyon ay maaaring magmukhang mahusay kung titingnan mo ang mga numero, ngunit kapag isinasaalang-alang mo ang inflation, ipapakita nila na isang 20% ​​na butas ang nasuntok sa yaman ng mga bansa at ang lahat ng pag-uusig tungkol sa ating kailangan na harapin ay paglampas sa pag-urong na iyon sa pinakamadaling paraan na posible.

At ito ay magiging matigtig, ngunit malamang na hindi sakuna.