Oras na ba para Tumalon Bumalik sa Ford? Narito Kung Paano Ito Ipagpalit

Ang mga kamakailang balita ay magulo. Noong Biyernes, Ford Motor (F) nagbenta ng isa pang 7M shares ng start-up ng electric vehicle na Rivian Automotive (RIVN) para sa humigit-kumulang $188M. Nagbenta ang Ford ng 8M shares ng RIVN noong nakaraang linggo kasunod ng pag-expire ng IPO lockup period ng kumpanyang iyon. Matatandaan ng mga mambabasa na naging pampubliko si Rivian noong Nobyembre sa presyo ng IPO na $78, at nagpatuloy sa pangangalakal sa itaas ng $179 bawat bahagi sa loob ng mga araw. Ang average na presyo para sa pinakahuling benta na ito, ayon sa regulatory filing, ay $26.88. Pinaniniwalaan pa rin ang Ford na may mahabang 87M shares ng Rivian.

Bilang karagdagan, noong Biyernes, ibinaba ng analyst ng Wells Fargo na si Colin Langan ang parehong General Motors (GM) at Ford Motor, habang lubhang binabawasan ang kanyang target na presyo para sa parehong mga pangalan. Nakikita ni Langan ang pagtaas ng mga gastos pati na rin ang regulasyon sa ekonomiya ng gasolina ng US bilang lumalagong salungat para sa parehong mga kumpanya. Ang target na presyo ni Langan para sa Ford ay $12 na ngayon, mula sa $25. Ang mga mamumuhunan na naghahanap ng aliw ay maaaring tumuro sa medyo mababang rating ni Langan sa TipRanks kumpara sa kanyang mga kapantay. Ni-rate ng Tip Ranks si Langan ng bahagyang higit sa isang bituin (sa lima) at inilagay siya sa ika-5,726 na lugar sa 7,883 analyst na na-rate ng serbisyo.

Mga Kita at Patnubay

Ipinaskil ng Ford ang unang quarter na resulta ng pananalapi ng kumpanya noong ika-27 ng Abril. Ang kumpanya ay naglagay ng adjusted EPS na $0.38 sa tape sa kita na $34.5B. Ang adjusted earnings print ay tumalo sa Wall Street ng isang sentimo, habang ang numero ng kita (-4.7% y/y) ay nakarating nang eksakto sa pinagkasunduan. Sa batayan ng GAAP, ang kita na ito ay nagbigay ng netong pagkawala na $3.1B para sa pagkawala ng GAAP EPS na $0.78. Ang daloy ng pera mula sa mga operasyon ay isang pangit na $-1.1B, kulang ang mga pagtatantya para sa $+2.8B. Ang inayos na libreng cash flow ay umabot sa $-600M, kulang din ang $+744M na hinahanap ng Wall Street.

Gayunpaman, at ito ay isang malaking gayunpaman… Ang kumpanya ay nagpahayag sa oras na iyon na ito ay patuloy na inaasahan ang buong taon 2022 adjusted EBIT ng $11.5B hanggang $12.5B, na magiging 15% hanggang 25% mula 2021. Inulit din ng kumpanya ang buong taon gabay para sa isinaayos na libreng daloy ng pera sa $5.5B hanggang $6.5B. Dapat ding tandaan na ang mahinang quarter ng Ford ay "hinimok" ng humigit-kumulang 53K na mga sasakyan na lahat ngunit nakumpleto, maliban sa mga kinakailangang semiconductor chips na kinakailangan para sa mga sasakyang ito upang lumipat patungo sa paghahatid.

Balanse

Tinapos ng Ford ang unang quarter na may net cash position na $28.6B. Ang mga kasalukuyang asset ay nagkakahalaga ng $106.1B, kasama ang mga imbentaryo na nagkakahalaga ng $14.6B. Ang mga kasalukuyang pananagutan ay umabot sa $90.4B sa oras na iyon, kabilang ang $2.6B na halaga ng Pangmatagalang utang na may label na kasalukuyan. Nag-iwan ito sa Ford Motor ng kasalukuyang ratio na 1.17, na mainam para sa isang malaking industriya na tulad nito. Ang mabilis na ratio ng kumpanya ay nakatayo sa 1.01 lamang, ngunit upang maging patas, iyon ay isang pumasa na grado, kahit na bahagya lamang, sa aking aklat.

Ang kabuuang mga asset ay nagdaragdag ng hanggang $253B. Kabilang dito ang walang entry para sa "goodwill" o "iba pang mga intangibles". Nangangahulugan iyon na ang lahat ng mga ari-arian ng Ford ay maaaring pisikal, o maaaring ma-quantified man lang. Gusto namin yan. Ang kabuuang pananagutan na mas kaunting equity ay umaabot sa $207.9B, kabilang ang $88.4B sa pangmatagalang utang. Iyan ay nakakasira sa paningin at pinipigilan ako sa masigasig na pag-endorso sa balanseng sheet na ito. Iyon ay sinabi, ang tangible book value ay umabot sa $11.19 bawat share, hindi masyadong malayo sa huling benta noong Biyernes na $13.50. Iyan ay kapansin-pansin.

Ang aking mga saloobin

Ang Ford Motor ay nananatiling nasa isang downtrend sa kabila ng rally noong Biyernes.

Mapapansin ng mga mambabasa na (kalimutan ang tungkol sa pag-rally pabalik sa mga matataas na bahagi ng Enero) para lamang masubaybayan ang 38.2% ng Enero hanggang sa selloff noong nakaraang Huwebes, ang mga bahaging ito ay kailangang makita sa kanilang 21 araw na EMA ($14.22), 50 araw na SMA ($15.42), at 200 araw na SMA ($16.76). Iyan ay isang ano ba ang maraming kahoy na dapat putulin.

Sa kabilang banda, ang mga pagbabahagi ay nakikipagkalakalan sa pitong beses na forward looking na mga kita, nakikipagkalakalan sa 1.2 beses na tangible book, na nagbubunga ng 2.22%. Ang mga sukatan na ito, utang at tumataas na mga gastos bukod, ay ginagawang mura ang kompanya.

At nariyan ang masigla, masigasig na CEO na binago ang nawawalang kultura sa kumpanya sa isang bagay na mas positibo. Si Jim Farley ang nagtulak sa pamumuno ng kompanya sa pagbuo ng mga de-kuryenteng sasakyan na may pagtuon sa pagkopya ng mga sasakyan na gusto nang magmaneho ng mga regular na tao tulad ng mga sports car at pick-up truck. Habang hindi nakakalimutang bigyan ang publiko ng mga sasakyang uri ng work-intensive.

Ika-Line

Gusto ko talaga si Farley. Talagang hindi ko gusto ang kinakaharap ng Ford Motor pati na rin ng lahat ng mga tagagawa ng sasakyan (lahat ng mga industriyal) sa malapit sa panandaliang hinaharap. Sa palagay ko ay hindi ko kailangan ng kumpanya ng kotse sa aking libro sa ngayon. Patuloy kong ipagpapalit ang Tesla (TSLA), ngunit hindi ako humawak ng posisyon sa stock na iyon nang higit sa isang araw o dalawa sa mga linggo. Iyon ay sinabi, naniniwala ako na ang panukala sa panganib/gantimpala ay nagsisimulang mag-isip tungkol sa pagngiti nang pabor sa Ford. Oras na ba para tumalon muli? Para sa akin, hindi pa ang sagot.

Iyon ay sinabi, ang isang mamumuhunan na umiiwas sa panganib ay maaaring tumagal sa Hulyo 1 na $13.50 na tawag para sa isang magaspang na $0.74 at bayaran ang karamihan nito sa pamamagitan ng pagsulat (pagbebenta) ng Hulyo 1 na $12.50 na inilalagay para sa humigit-kumulang $0.60. Ang stock ay napupunta sa hilaga? Ang mangangalakal ay maaaring tumalon sa $13.50 sa unang bahagi ng Hulyo. Ang presyo? Ang mangangalakal ay malalantad sa potensyal na panganib sa equity sa $12.50 sa oras na iyon. Iyan ay 7.4% na diskwento kumpara sa pagsasara ng Biyernes.

(Ang Ford ay isang hawak sa Mga Alerto sa Aksyon PLUS miyembro ng club. Gusto mo bang maalerto bago bumili o magbenta ang AAP ng F? Dagdagan ang nalalaman ngayon.)