Vintage na paglalarawan ng Colossus of Rhodes isa sa Seven Wonders of the Ancient World. Ang ... [+]
makulit
Kahapon, ang mga pinuno ng Florida's House at Senado pinarangalan ang batas na "magpoprotekta sa mga account sa pagreretiro sa Florida at mga pamumuhunan ng estado mula sa diskriminasyon sa pananalapi sa pamamagitan ng pag-aalis ng pagsasaalang-alang sa mga diskarte sa pamumuhunan sa kapaligiran, panlipunan, at pamamahala (ESG)" at "protektahan ang mga Floridian mula sa pagkakait ng mga pautang batay sa kanilang paniniwala sa pulitika o panlipunan." Marahil ay may espesyal na kabalintunaan ang Gobernador ng Florida na si Ron DeSantis anunsyado, sa araw bago ang Valentine, ang kanyang pinakabagong mga panukalang pambatasan laban sa kilusang ESG na pinasiyahan ang mga estratehiya sa pamumuhunan ng mga pinakamalaking korporasyon sa Kanluran sa nakalipas na ilang taon.
Ipagbabawal ng mga panukala ang mga fund manager para sa estado at lokal na pamahalaan sa estado na isaalang-alang ang mga salik ng ESG sa anumang mga desisyon sa pamumuhunan. Ang mga entidad ng pamahalaan ng estado ay hindi papayagang humiling ng impormasyon ng ESG mula sa mga supplier sa proseso ng pagkuha. Ang gobernador ay kabilang sa nangungunang mga tagapagtaguyod ng anti-ESG, na nagbabawal sa mga fund manager para sa mga pondo ng pensiyon ng estado noong nakaraang taon na isama ang mga salik ng ESG sa proseso ng pamumuhunan. Ang estado kamakailan ay kumukuha ng $2 bilyon mula sa BlackRock
Ang ESG colossus - nakatayo sa labas ng mundo ng negosyo at mga pampulitikang mandato sa nakalipas na dalawang dekada sa Western world - ay natitisod?
Pinagmulan ng ESG
Ang mga ugat ng kilusang ESG ay maaaring masubaybayan sa mga alalahanin tungkol sa "corporate social responsibility" (CSR), isang termino na nilikha noong 1953 ng American economist at may-akda ng "Social Responsibilities of the Businessman" Howard bowen. Ginamit niya ang parirala upang tukuyin ang "obligasyon ng mga negosyante na ituloy ang mga patakarang iyon, gawin ang mga desisyong iyon, o sundin ang mga linya ng aksyon na kanais-nais sa mga tuntunin ng mga layunin at halaga ng ating lipunan." Noong 1970s, nagsimulang maging tanyag ang CSR sa mga corporate circle at naging bahagi ng pangunahing kultura ng pamamahala sa mundo ng negosyo ng mga binuo bansa. Noong 1973, ang World Economic Forum ng “Manipesto ng Davos” ipinahayag na ang pamamahala ay dapat ding maglingkod sa mga empleyado gayundin sa mga lipunan, bilang isang "katiwala ng materyal na uniberso para sa mga susunod na henerasyon".
Ang pagbabago ng CSR sa ESG at "kapitalismo ng stakeholder" ay matutunton sa noo'y kalihim-heneral ng United Nation na si Kofi Annan na Sinabi isang pagtitipon ng mga pinuno ng negosyo at pananalapi sa Davos forum ng WEF noong 1999 upang simulan, kasama ng UN, ang "isang pandaigdigang pagkakaisa ng mga pinagsasaluhang halaga at prinsipyo, na magbibigay ng mukha ng tao sa pandaigdigang merkado". Sa talumpati ni Annan, ang ESG ay sumanib sa konsepto ng "sustainable development" sa ilalim ng aegis ng mga taunang pagpupulong ng Davos at ng UN.
Bilang sentral na prinsipyo ng pag-oorganisa ng lahat ng bagay na pang-ekonomiya, panlipunan at pangkalikasan, ang mga konsepto ng napapanatiling pag-unlad at ESG ay napunta sa mga eksistensyal na alalahanin ng "krisis sa klima" at naging pangunahing pinagkakaabalahan sa nakalipas na dalawang dekada sa pampublikong patakaran at diskursong panlipunan sa buong Kanluraning mundo.
Ang Pagsalakay ng ESG sa Fossil Fuels
Ang konstelasyon ng mga nangungunang aktor sa Western na pamahalaan, mga multilateral na ahensya at mga korporasyon ng negosyo - mula sa mga regulator ng pananalapi hanggang sa mga burukrata ng ahensya sa pag-unlad, at mula sa mga CEO hanggang sa mga tagapayo sa pamumuhunan - na nagsusulong ng "kapitalismo ng stakeholder" ay may pangunahing isang target na nakikita: ang mga industriya ng fossil fuel, katulad ng karbon, langis at natural na gas. Ang pinasikat na lohika na ginamit ay mapanlinlang na simple at pambihira simplistic. Ang pagkasunog ng fossil fuels ang pangunahing pinagmumulan ng greenhouse gas emissions na humahantong sa global warming. Ang carbon dioxide, isang greenhouse gas, ay bumubuo sa 'control knob' ng pagbabago ng klima. Kaya naman ang pagkaapurahan sa 'pagliligtas sa planeta' sa pamamagitan ng mabilis na pagsasara sa industriya ng fossil fuels (“net zero by 2050”) kung saan nangunguna ang ESG at kapitalismo ng stakeholder.
Ang BP ay kabilang sa mga unang pangunahing internasyonal na kumpanya ng langis at gas na magpahayag noong 2002 na “We need to reinvent the energy business. Kailangan nating lampasan ang petrolyo.” Hindi na ang British Petroleum noong unang panahon kundi “higit pa sa petrolyo” — bp sa maliliit na letra — ng bago. Noong 2020, ang CEO ng kumpanya, sa isang gulat na anunsyo, nangako na bawasan ang produksyon ng langis at gas ng 40% at palakasin ang paggastos ng kapital sa mababang carbon na enerhiya nang sampung beses hanggang $5 bilyon sa isang taon - isang plano na "kahit ang Greenpeace ay maingat na pinupuri". Ang kumpanya, kasama ang iba pang pangunahing European oil at gas majors na Shell at TotalEnergies, ay nangako sa "net zero by 2050" carbon emission target ng Paris Agreement, isang hindi nagbubuklod na internasyonal na kasunduan na nilagdaan noong 2015. Ang anunsyo nito ay nangangahulugan lamang ng isa pang milestone sa paghahanap para sa corporate environmental redemption.
Ang kilusang ESG na nakakuha ng momentum sa nakalipas na dalawang dekada ay walang mga kahihinatnan. Mga paggasta sa langis at gas patumbahin ng halos 60% mula sa kanilang pinakamataas na $780 bilyon noong 2014 hanggang $328 bilyon noong 2020. Bagama't ito ay bahagyang sanhi ng pagbagsak ng presyo ng langis noong 2014 – 2016 at noong covid year 2020, malinaw na pinatingkad ito ng poot ng mga ESG-infused na kapaligiran sa Kanluran. Ayon sa isang kamakailang pag-aralan ni Goldman Sachs, ang pagkaantala sa pamumuhunan sa mga proyekto ng langis at gas mula noong 2014 ay hahantong sa pagkawala ng 10 milyong bariles sa isang araw (o isa pang Saudi Arabia) at 3 milyong bariles bawat araw ng katumbas ng langis sa liquefied natural gas (LNG) (o ibang Qatar ) sa 2024-25. Nagbabala ang bangko: "Naubos na namin ang lahat ng ekstrang kapasidad sa system, at hindi na namin kayang harapin ang mga pagkagambala sa supply tulad ng kasalukuyang nasasaksihan namin dahil sa labanan ng Russia-Ukraine."
Huwag Manggulo Sa Texas
Ang epicenter ng counterattack sa kilusang ESG ay walang alinlangan sa estado ng Texas na siyang bumubuo sa pinakamalaking produksyon ng langis at gas sa US. Noong Agosto 2022, ang estado nai-publish isang listahan ng mga financial firm na maaaring ipagbawal na makipagnegosyo sa Texas, mga pondo ng pensiyon ng estado nito, at mga lokal na pamahalaan. Ang mga pinuno ng kongreso ng Texas ay iginiit na ang kalakaran sa pamumuhunan ng ESG ay isang pag-atake sa mga fossil fuel, na epektibong isang boycott ng mga kumbensyonal na produksyon ng gasolina na bumubuo ng malaking bahagi ng badyet ng estado.
Ini-blacklist ng Texas ang ilang mga financial firm kabilang ang mga pondo ng ESG na pinamamahalaan ng mga nangungunang investment bank na Goldman Sachs at JP Morgan at sinabing ipagbabawal silang makipagnegosyo sa estado. Kasama sa blacklist ang pinakamalaking asset manager sa mundo na BlackRock, kasama ang BNP Paribas, Credit Suisse Group
Texas Comptroller Glenn Hegar sinabi na "Ang kilusan ng ESG ay gumawa ng isang malabo at baluktot na sistema kung saan ang ilang mga kumpanya sa pananalapi ay hindi na gumagawa ng mga desisyon para sa pinakamahusay na interes ng kanilang mga shareholder o kanilang mga kliyente, ngunit sa halip ay ginagamit ang kanilang pinansiyal na kapangyarihan upang itulak ang isang panlipunan at pampulitikang agenda na nababalot ng lihim."
Nitong Enero, ang dalawampu't isang state attorney general ay naglabas ng a sulat sa dalawang pinakamalaking proxy advisory firm, Institutional Shareholder Services (ISS) at Glass, Lewis & Company, na kumokontrol sa halos lahat ng US proxy advisory market sa US, Hawak nila ang napakalaking leverage kung paano bumoto ang mga institutional shareholder sa mga resolusyon ng kumpanya sa buong bansa. . Sa liham, nagbabala ang mga abogadong heneral na "Maaaring banta ng iyong mga aksyon ang halaga ng mga pamumuhunan at pensiyon ng ating Estado at mga mamamayan - mga interes na maaaring hindi napapailalim sa iyong mga paniniwala sa lipunan at kapaligiran o sa iyong iba pang mga kliyente."
Ang mga abogado heneral ay tumutol sa paggamit ng mga pamantayan sa lipunan at klima bilang payo sa mga sasakyan sa pamumuhunan ng estado at nagbigay ng ebidensya ng mga posibleng paglabag sa tungkulin ng fiduciary, na sinasabing ang mga proxy advisors ay posibleng lumabag sa kanilang mga legal at kontraktwal na tungkulin sa kanilang mga kliyente sa pamamagitan ng “nangako sa magrekomenda … laban sa” mga panukalang nabigong ipatupad ang mga layunin ng ESG nang sapat.
Ang panlipunang responsibilidad ng negosyo ay upang madagdagan ang kita
Ang tanong tungkol sa naaangkop na etikal na papel ng mga kumpanya ng negosyo sa mga lipunan kung saan sila nagpapatakbo ay kasingtanda ng mismong kumpanya ng negosyo. Si Adam Smith, ang sage ng klasikal na ekonomiyang pampulitika, ay masigasig na tagamasid ng mga negosyo gaya ng sinuman. Siya ang may akda Isang Pagtatanong sa Kalikasan at Mga Sanhi ng Kayamanan ng mga Bansa kung tutuusin. Hindi siya sigurado sa kanyang tugon sa tanong ng etikal na negosyo noong 1776: mula sa apela sa pansariling interes ng berdugo, ng brewer at ng panadero na inaasahan namin ang aming hapunan, hindi sa kanilang kabutihan. Siya rin ay "hindi kailanman nakakilala ng maraming kabutihang ginawa ng mga naapektuhan na makipagkalakalan para sa kapakanan ng publiko."
Makalipas ang halos dalawang siglo, si Milton Friedman — kabilang sa mga pinakatanyag na acolyte ni Smith — ay malinaw din sa kanyang tugon: “Mayroong isa at iisa lamang ang panlipunang responsibilidad ng negosyo – gamitin ito ng mga mapagkukunan at makisali sa mga aktibidad na idinisenyo upang madagdagan ang kita nito hangga't nananatili ito sa mga tuntunin ng laro, ibig sabihin, nakikisali sa bukas at malayang kumpetisyon nang walang panlilinlang o pandaraya.” Hindi rin siya nagtitiwala sa mga negosyanteng nagsasalita tungkol sa pagtataguyod ng kanais-nais na panlipunang mga layunin, dahil sila ay "hindi sinasadyang mga papet ng mga puwersang intelektwal na sumisira sa batayan ng isang malayang lipunan nitong mga nakaraang dekada." Ang kaniyang mga salita ay tumutunog na kasing-totoo ngayon, marahil na may higit na pagkaapurahan.
Ang pagtatatag ng ESG ay hindi lamang ang napakalaking nakatayo sa tabi ng mundo ng modernong negosyo. Sinasakop nito ang isang nangingibabaw na lugar sa pulitika at mga burukrasya ng administratibo ng patuloy na lumalawak na estado ng regulasyon sa buong Kanlurang mundo. Ito ay buong tapang na pumasok sa mga boardroom ng mga financial regulator, mga seminar ng mga economic planner, at mga townhall ng mga pulitiko. Ang diktum ng mahusay na sanaysay na si HL Mencken tungkol sa "praktikal na pulitika" ay angkop sa pag-encapsulate ng papel ng ESG sa kontemporaryong Kanluraning pulitika: "Ang buong layunin ng praktikal na pulitika ay panatilihing naalarma ang mga tao (at samakatuwid ay maingay na humantong sa kaligtasan) sa pamamagitan ng pagbabanta dito na may walang katapusang serye ng mga hobgoblins, lahat sila ay haka-haka.” Ang praktikal na pulitika sa Kanluran ngayon ay hindi gaanong pinahihirapan ng mga hobgoblins, "paglalaban sa pagbabago ng klima" at ang mga hinihingi para sa "katarungang panlipunan" higit sa lahat.
Si Milton Friedman ay passe ngayon, tinanggihan ng mga tulad ng US Business Roundtable at ang makapangyarihang mga miyembro ng CEO nito gaya ng BlackRock's Larry Fink. Ang malawakang pag-ayaw sa kapitalismo ng shareholder at mga tubo sa kulturang popular at sa mundo ng negosyo, na itinanim ng ESG at mga tagapagtaguyod ng "stakeholder" sa mga partidong pampulitika, mga korporasyong pangnegosyo at NGO, ay nagbabadya ng masama para sa kapitalismo.
Ngunit nakikita natin ngayon ang paglitaw ng isang kontra-rebolusyon — sa batas, batas at kultura — laban sa mga utos at pag-uugali ng korporasyon na pumapabor sa ESG at "kapitalismo ng stakeholder". Sa backlash laban sa kinakaing unti-unting panghihimasok sa kapital at pinansyal na mga merkado ng mga kritiko ng kapitalismo ng shareholder ni Friedman, may pag-asa.
Pinagmulan: https://www.forbes.com/sites/tilakdoshi/2023/02/21/is-the-esg-colossus-stumbling/