Habang bumababa ang stock market at tumaas ang mga ani para sa mga bono nitong mga nakaraang linggo, na nagtatapos sa tinatawag na pagwawasto para sa Nasdaq Composite Index, ang karaniwang mga Amerikano ay nagtataka kung ano ang mali sa Wall Street.
Parami nang parami, ang mga paghahanap sa Google ay nakatuon sa kalagayan ng merkado (at ang ekonomiya), at para sa isang magandang dahilan.
Ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
nai-post ang pinakamasama nitong lingguhang pagkawala mula noong Oktubre ng 2020 at ang S&P 500
SPX,
at Nasdaq Composite
COMP
naitala ang kanilang pinakamasamang lingguhang pagbaba ng porsyento mula noong Marso 20, 2020, ayon sa mga palabas sa Dow Jones Market Data.
Basahin: Ang unang pagpupulong ng Federal Reserve noong 2022 ay nagbabadya habang nagkakaroon ng panganib ng inflation sa labas ng kontrol ng mga gumagawa ng patakaran
Itinampok ng mga paghahanap sa Google ang mga sumusunod na sikat na query: Nag-crash ba ang market? At bakit bumabagsak ang merkado?
Ano ang pag-crash ng merkado?
Upang makatiyak, ang merkado ay hindi nag-crash dahil ang terminong "pag-crash" ay kahit na isang quantifiable market condition. Ang mga pagbaba sa mga stock at iba pang mga asset ay minsan ay inilalarawan sa hyperbolic na mga termino na nag-aalok ng maliit na tunay na bagay tungkol sa kahalagahan ng paglipat.
Walang tiyak na kahulugan para sa isang "pag-crash" ngunit karaniwan itong inilalarawan sa mga tuntunin ng oras, biglaan, at/o sa kalubhaan.
Sinabi ni Jay Hatfield, punong opisyal ng pamumuhunan sa Infrastructure Capital Management, noong Sabado sa MarketWatch na maaari niyang tukuyin ang pag-crash bilang isang pagbaba sa isang asset na hindi bababa sa 50%, na maaaring mangyari nang mabilis o higit sa isang taon, ngunit kinikilala na ang termino ay minsan ginagamit masyadong maluwag upang ilarawan ang run-of-the-mill downturns. Nakita niya ang bitcoin
BTCUSD,
ilipat bilang isang pag-crash, halimbawa.
Sinabi niya na ang kasalukuyang pagbagsak ng pangkalahatang equity market ay hindi nakakatugon sa kanyang kahulugan ng pag-crash, sa anumang pagsasaalang-alang, ngunit sinabi niya na ang mga stock ay nasa isang marupok na estado.
"Hindi ito bumagsak ngunit ito ay napakahina," sabi ni Hatfield.
Anong nangyayari?
Ang mga benchmark ng equity ay lubos na na-recalibrate mula sa matataas na taas habang ang ekonomiya ay patungo sa isang bagong rehimeng patakaran sa pananalapi sa labanan laban sa pandemya at lumalakas na inflation. Higit pa riyan, ang mga pagdududa tungkol sa mga bahagi ng ekonomiya, at mga kaganapan sa labas ng bansa, tulad ng relasyon ng China-US, ang salungatan sa Russia-Ukraine, at kaguluhan sa Gitnang Silangan, ay nag-aambag din sa isang bearish, o pessimistic na tono, para sa mga namumuhunan. .
Ang pagsasama ng mga kawalan ng katiyakan ay may mga merkado sa o malapit sa isang pagwawasto o patungo sa isang bear market, na mga terminong ginagamit nang mas tumpak kapag pinag-uusapan ang tungkol sa mga pagtanggi sa merkado.
Ang kamakailang pagbaba ng mga stock, siyempre, ay hindi bago ngunit maaaring medyo nakakabagabag para sa mga bagong mamumuhunan, at, marahil, kahit na ilang mga beterano.
Ang Nasdaq Composite ay pumasok sa pagwawasto noong nakaraang Miyerkules, na tumaas ng hindi bababa sa 10% mula sa kamakailang tuktok nito noong Nobyembre 19, na nakakatugon sa karaniwang ginagamit na kahulugan ng Wall Street para sa isang pagwawasto. Huling pumasok ang Nasdaq Composite sa pagwawasto noong Marso 8, 2021. Noong Biyernes, ang Nasdaq Composite ay tumayo nang higit sa 14% mula sa peak nito noong Nobyembre at patungo ito sa tinatawag na bear market, na karaniwang inilalarawan ng mga market technician bilang pagbaba ng hindi bababa sa 20% mula sa isang kamakailang peak.
Samantala, ang mga blue-chip na Dow industrial ay tumayo ng 6.89% sa ibaba nito noong Enero 4 sa lahat ng oras na mataas, o 3.11 porsyentong puntos mula sa isang pagwawasto, sa pagtatapos ng Biyernes; habang ang S&P 500 ay bumaba ng 8.31% mula sa record nito noong Enero 3, na naglagay dito ng 1.69 na porsyento lamang mula sa pagpasok ng isang pagwawasto.
Kapansin-pansin din, ang small-capitalization Russell 2000 index
RUT,
ay 18.6% mula sa kamakailang peak nito.
Ang pagpapatibay ng pagbabago sa bullish sentimento ay isang tatlong-pronged na diskarte ng Federal Reserve tungo sa mas mahigpit na patakaran sa pananalapi: 1) pag-taping ng mga pagbili ng asset na sumusuporta sa merkado, na may mata sa malamang na tapusin ang mga pagbiling iyon sa Marso; 2) pagtataas ng benchmark na mga rate ng interes, na kasalukuyang nasa hanay sa pagitan ng 0% at 0.25%, kahit tatlong beses sa taong ito, batay sa mga projection na nakabatay sa merkado; 3) at pag-urong ng halos $9 trilyong balanse nito, na lumaki nang malaki habang hinahangad ng sentral na bangko na magsilbing backstop para sa mga merkado sa panahon ng pagkahimatay noong Marso ng 2020 na dulot ng pandemyang umuuga sa ekonomiya.
Kung sama-sama, ang mga taktika ng sentral na bangko upang labanan ang isang pagsabog ng mataas na inflation ay mag-aalis ng daan-daang bilyong dolyar ng pagkatubig mula sa mga merkado na napuno ng mga pondo mula sa Fed at piskal na stimulus mula sa gobyerno sa panahon ng pandemya.
Ang kawalan ng katiyakan tungkol sa paglago ng ekonomiya sa taong ito at ang pag-asam ng mas mataas na mga rate ng interes ay nag-uudyok sa mga mamumuhunan na palitan ang teknolohiya at mataas na paglago ng mga stock, na ang mga valuation ay partikular na nakatali sa kasalukuyang halaga ng kanilang mga cash flow, pati na rin ang pagpapahina sa mga speculative asset, kabilang ang crypto tulad bilang bitcoin
BTCUSD,
at Eter
ETHUSD,
sa Ethereum blockchain.
"Ang labis na pagkatubig ng Fed ay nagkaroon ng epekto ng pagpapalaki ng maraming klase ng asset, kabilang ang mga stock ng meme, hindi kumikitang mga tech na stock, mga SPAC [mga kumpanya ng pagkuha ng espesyal na layunin], at cryptocurrency," sabi ni Hatfield.
Sinabi niya ang pagtaas ng mga ani para sa 10-taong Treasury note
TMUBMUSD10Y,
na umakyat ng higit sa 20 batayan noong 2022, na minarkahan ang pinakamalaking pag-unlad sa pagsisimula ng bagong taon mula noong 2009, ay higit na sintomas ng inaasahang pag-aalis ng pagkatubig.
"Ang pagkalikido ay ang pangunahing driver, hindi ang mga rate ng interes, dahil halos lahat ng mga stock na ipinagpalit sa publiko ay may humigit-kumulang sa parehong tagal/sensitivity ng rate ng interes kaya ang mga tech na stock ay hindi naaapektuhan ng mga pagtaas ng rate, sa kabila ng komento ng merkado sa kabaligtaran," sabi ni Hatfield.
Sa anumang kaso, ang Federal Open Market Committee na nagtatakda ng rate ay malamang na gugulin ang Ene. 25-26 na pagpupulong sa paglalatag ng batayan para sa karagdagang pagbabago sa patakaran, na sinusubukan ng merkado na i-presyo sa mga valuation.
Gaano kadalas ang pagbagsak ng merkado
Ang mga mamumuhunan ay dapat na patawarin sa pag-iisip na ang mga merkado ay tumataas lamang. Ang stock market ay naging matatag, kahit na sa panahon ng pandemya.
Gayunpaman, ang mga pagbaba ng 5% o higit pa ay madalas na nangyayari sa Wall Street.
Sinabi ni Sam Stovall, punong strategist ng pamumuhunan sa CFRA, na tiningnan niya ang kasalukuyang pagbagsak para sa mga merkado bilang "isang napaka-karaniwang pagbagsak."
“Bagsak ba? Hindi. Ngunit ito ay isang karaniwang pagbaba, maniwala ka o hindi, ito ay, "sinabi niya sa MarketWatch noong katapusan ng linggo.
"Sasabihin ko na ginagawa ng merkado kung ano ang ginagawa nito. Pinapataas ng bull market ang escalator ngunit binababa ng mga bear market ang elevator, at bilang resulta, takot na takot ang mga tao kapag bumababa ang market," aniya.
Mas gusto ni Stovall na ikategorya ang mga pagbaba ng market ayon sa kabuuang laki at hindi nag-aalok ng partikular na pamantayan para sa isang "pag-crash."
“[Declines of] zero to 5%, I call noise but the closer we get to 5% the louder the noise,” he said. Sinabi niya na ang 5-10% na pagtanggi ay kwalipikado bilang isang pullback, ang pagbaba ng hindi bababa sa 10% ay isang pagwawasto para sa kanya at ang isang pagbagsak ng 20% o higit pa ay isang bear market.
Si Salil Mehta, isang statistician at dating direktor ng analytics para sa TARP program ng US Treasury Department kasunod ng krisis sa pananalapi noong 2008, ay nagsabi sa MarketWatch na dahil sa pagbaba ng S&P 500 ng higit sa 8%, ang posibilidad ng pagbaba ng 10-14% mula rito ay 31 %, habang may one-out-of-five na pagkakataon ng kabuuang pagbaba ng 30% o higit pa mula sa mga kasalukuyang antas.
Sinabi ng statistician na mayroong "isang katulad na posibilidad na ang kasalukuyang drawdown sa kalaunan ay nagiging isang bagay na doble ang laki. At isang katulad na posibilidad na ang kasalukuyang drawdown sa halip ay tapos na."
Sinabi ni Stovall na mahalagang malaman na ang mga merkado ay maaaring bumalik nang mabilis pagkatapos ng mga pagbagsak. Sinabi niya na maaaring tumagal ang S&P 500 sa average na 135 araw upang makarating sa isang pagwawasto mula sa tuktok hanggang sa labangan at 116 na araw lamang sa karaniwan upang makabalik sa break even batay sa data na bumalik sa Ikalawang Digmaang Pandaigdig.
Sinabi ni Stovall na ang pagbagsak na ito ay maaari ding lumala ng mga seasonal na kadahilanan. Sinabi ng mananaliksik na ang mga merkado ay malamang na gumawa ng hindi maganda sa ikalawang taon ng panunungkulan ng isang pangulo. "Tinatawag namin itong sophomore slump," sabi niya.
"Ang pagkasumpungin ay 40% na mas mataas sa sophomore year, kumpara sa iba pang tatlong taon ng panunungkulan ng pangulo," aniya.
Sinabi ni Stovall na isa pang salik na dapat isaalang-alang ay ang mga merkado ay may posibilidad na gumawa ng maraming digesting pagkatapos ng isang taon kapag ang mga pagbalik ay 20% o higit pa. Ang S&P 500 ay nagrehistro ng 26.89% gain noong 2021 at bumaba ng 7.7% sa ngayon noong 2022.
Nagkaroon ng 20 iba pang pagkakataon kung kailan ang S&P 500 index ay nag-post ng isang taon ng kalendaryo na pakinabang na 20% o higit pa at nakaranas ng pagbaba ng hindi bababa sa 5% sa kasunod na taon. Kapag ang gayong pagbaba, pagkatapos ng malaking pakinabang sa nakaraang taon, ay nangyari sa unang kalahati ng bagong taon, at ito ay sa 12 okasyon, ang merkado ay nakabalik upang masira ang 100% ng mga oras.
Sinabi ni Stovall na hindi iyon makabuluhan sa istatistika ngunit kapansin-pansin pa rin.
Ano ang dapat gawin ng mga namumuhunan?
Ang pinakamahusay na diskarte sa panahon ng mga downturn ay maaaring walang diskarte, ngunit ang lahat ay nakasalalay sa iyong pagpapaubaya sa panganib at iyong abot-tanaw sa oras. "Ang walang ginagawa ay madalas na pinakamahusay na diskarte," sabi ni Hatfield.
Tinukoy din niya ang mga defensive sector, tulad ng consumer staples
XLP,
utilities
XLU,
at enerhiya
XLE,
na kadalasang nagdadala ng malusog na mga dibidendo at mas mataas na nagbubunga ng mga pamumuhunan tulad ng ginustong stock bilang isang magandang opsyon para sa mga mamumuhunan na naghahanap ng pag-iwas sa harap ng posibleng mas maraming pagkasumpungin.
Karaniwang nag-iingat ang mga eksperto sa pananalapi laban sa paggawa ng anumang padalus-dalos, ngunit sinasabi rin nila na ang ilang mga Amerikano ay may higit na dahilan upang mag-alala kaysa sa iba, depende sa kanilang edad at profile sa pamumuhunan. Maaaring naisin ng isang taong mas matanda na talakayin ang sitwasyon sa kanilang tagapayo sa pananalapi at ang isang nakababatang mamumuhunan ay maaaring hawakan nang mahigpit kung komportable sila sa kanilang kasalukuyang setup ng pamumuhunan, sabi ng mga strategist.
Ang mga pullback ay maaaring maging mga pagkakataon para sa akumulasyon ng asset kung ang sinumang mamumuhunan ay maingat at matalino sa pagpili ng kanilang mga pamumuhunan. Gayunpaman, ang mga pagbagsak ay kadalasang nagreresulta sa pag-iisip ng pugad, na ang mga kalahok sa merkado ay nagtitinda nang maramihan.
Ang mga pagtanggi sa merkado ay "nagyayanig ng kumpiyansa ng mamumuhunan at malamang na magkaroon ng mas maraming pagbebenta," sabi ni Hatfield.
Sa huli, kahit na ang mga mamumuhunan ay kailangang maging maingat at matalino tungkol sa kung paano nila iniisip ang tungkol sa merkado, kahit na sa harap ng tinatawag na mga pag-crash.
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/is-the-market-crashing-no-heres-whats-happening-to-stocks-bonds-as-the-fed-aims-to-end-the- days-of-easy-money-analysts-say-11642892638?siteid=yhoof2&yptr=yahoo