Nabuhay ang Problema sa 'Walking Dead' ng Japan

Tinawag sila ng Nobel laureate na si Paul Krugman na "mga ideya ng zombie." Ang sanggunian dito ay ang mga di-napatutunayang teoryang pang-ekonomiya na tila hindi namamatay.

Walang monopolyo ang Japan sa mga walking-dead na estratehiya. Sa paglipas ng mga taon, gayunpaman, tinuhog ni Krugman at ng iba pa ang mga pinuno ng Hapon para sa pagtanggi na ilibing ang anumang bilang ng mga nabigong pamamaraan: ang pagiging epektibo ng napakababang mga rate ng interes; ang madilim na bahagi ng mahinang yen; isang pag-aatubili ng lipunan na hayaang mabigo ang mga flatlining na kumpanya.

Sa patakaran, ang Tokyo ay nakakagulat pa rin. Mula noong 2012, ang Japan ay may tatlong pinuno na nangako na muling buhayin ang ekonomiya. Ang bawat isa, gayunpaman, ay nahulog pabalik sa pagod na paniniwala na ang Bank of Japan ang pag-print ng mas maraming yen ay magbibigay-buhay muli sa kapaligiran ng negosyo.

Gayunpaman, ngayon, si Punong Ministro Fumio Kishida ay tila nabibiktima ng isa sa pinakamasamang ideya ng zombie: na ang pag-aalok ng suporta ng gobyerno sa mga kumpanyang malaki ang pagkakautang ay ang paraan upang muling buhayin ang pangalawang pinakamalaking ekonomiya ng Asia.

Hindi ito gumana sa unang pagkakataon na sinubukan ng Tokyo. O sa pangalawa, pangatlo, pang-apat o ika-20 beses na sinubukan ito ng naghaharing Liberal Democratic Party. Ano, oh ano, iniisip ni Kishida na biglang nagtagumpay ang pakana na ito? Desperasyon, pagtatalo ko.

Totoo, sa panahon ng Covid-19 na mga hakbang sa suporta sa buhay at mga programa sa kredito, maaaring kailanganin ang ilang uri ng kagyat na backstop. At ang koponan ni Kishida ay nangangako na i-target ang mga maliliit na negosyo.

Maaaring makuha ng Tokyo ang benepisyo ng pagdududa kung hindi para sa dalawang matigas na katotohanan. Isa, ang subgroup na ito ng mga kumpanya ay isang pangunahing nasasakupan ng partido ni Kishida, isa na may hawak na kapangyarihan na may dalawang maikling pagkaantala mula noong 1955. Dalawa, hindi ba natin nasubukan ito dati—marami?

Ang problema, ito ay isa pang halimbawa ng LDP na gumagamot sa mga sintomas ng talamak na mabagal na paglago ng Japan, hindi ang pinagbabatayan na mga sanhi. Ang tunay na problema ay ang pagkabigo ng mga mambabatas sa dekada pagkatapos ng dekada bawasan ang burukrasya, magsulat ng mas dynamic na tax code at level playing field.

Ang pagkakatulad ng huling tatlong pinuno ng Hapon—mula Shinzo Abe hanggang Yoshihide Suga hanggang Kishida ngayon—ay isang pangunahing pag-asa sa mahinang yen. Mula noong 2012, inuna ng lahat ng tatlong pamahalaan ang matinding pagbabawas ng BOJ at ang mas mahinang halaga ng palitan kaysa sa mga reporma.

Sa pamamagitan ng turbocharging ng isang deka-dekadang lumang pamamaraan, ang pinakahuling mga gobyernong ito ay higit pang pinapatay ang pangangailangan para sa muling pag-imbento sa mga pinakamalaking kapangyarihan ng Japan Inc. Kabilang sa mga pinakamalaking dahilan kung bakit ito nag-backfiring ngayon: ang malakas na pagtaas ng China.

Ito ay balita na nalampasan ng China ang Japan sa mga tuntunin ng gross domestic product na nagtulak kay Abe na makapangyarihan sa pangalawang pagkakataon noong 2012. Nangako si Abe na ililipat ang uka ng ekonomiya ng Japan. Nangangahulugan iyon ng pagputol ng red tape, pagluwag sa mga merkado ng paggawa, pagpapataas ng produktibidad, pagpapalakas ng mga kababaihan at pag-akit ng mga dayuhang talento.

Sa halip, dinoble niya ang mahinang yen, isang priyoridad na ngayon ay lumalayo sa Tokyo (ang yen ay pababa 25% ngayong taon lamang). Binigyan din ni Abe ng isa pang pagsubok ang istilong 1980s na "trickle-down economics".

Ito, siyempre, ang pamamaraan na higit na ikinaiinis ni Krugman at iba—mula Tokyo hanggang Washington. Krugman's Setyembre 26 New York Times haligi dala ang headline na "Why Zombie Reaganomics Still Rules the GOP"

Hindi mahalaga, si Kishida ay nagsusumikap na naman. "Kailangan ng publiko at pribadong sektor na mabilis na makipagtulungan upang magbigay ng tulong," Satsuki Katayama, pinuno ng komisyon ng pananaliksik sa pananalapi at pagbabangko ng LDP, Sinabi Bloomberg. Ang partido ay gumagawa ng mga bagong hakbang ng suporta para sa mga kumpanyang nasa panganib na ma-default. Malamang na lalabas sila sa package ng ekonomiya ng gobyerno na ilulunsad sa huling bahagi ng buwang ito.

Sa kanyang kredito, naiintindihan ni Katayama na nahaharap ang LDP sa isang problema sa pang-unawa dito, na nagdiin: "Hindi kami nagpaplano ng isang uri ng hindi makontrol na pagtatangka na panatilihing buhay ang mga kumpanya ng zombie, ngunit kailangan namin ng ganitong uri ng pagsisikap upang mapanatili ang mga rehiyon."

Malamang, ang kasaysayan ay magpapatunay na mali ang pananaw na ito. Maliban na lang kung isasama ng partido ni Kishida ang pinakabagong corporate welfare boondoggle na may matapang na mga hakbang upang pasiglahin ang Japan Inc., ang lahat ng ginagawa nito ay kasiya-siyang kasiyahan.

Mayroong isang paraan na ang pagsisikap na ito ay maaaring magkaroon ng isang mas maligayang pagtatapos kaysa sa mga nauna. Isang mungkahi sa pag-ikot ay para sa Regional Economy Vitalization Corporation ng Japan na bilhin ang utang ng mahihinang kumpanya. May daldalan din, tungkol sa mga inisyatiba ng pampubliko-pribadong-sektor upang magbigay ng higit pang mga makabagong opsyon sa pagpopondo at humiling ng higit pa mga hindi mahusay na CEO.

Dalawang dekada-plus ng Tokyo na paulit-ulit na nagpi-piyansa sa mga kumpanya ay naging dahilan upang hindi gaanong makabago ang Japan. Kasabay nito, ang mga scrappy na startup na may mahusay, potensyal na nakakagambalang mga ideya ay nagugutom para sa venture capital financing. Nahaharap din sila sa corporate tax at mga sistema ng regulasyon na nakatuon sa pinakamalaking exporter sa tuktok ng economic food chain.

Ang dahilan kung bakit tinatalo ng Indonesia ang mas mayayamang Japan sa karera para sa mga "unicorn" na mga startup ay ang mga kumpanya sa pinakamalaking ekonomiya ng Timog-silangang Asya ay maaaring lumaki sa malalaking ekonomiya. Pinipilit ng larangan ng paglalaro ng Japan ang mga negosyante na masyadong maagang magpubliko, na pumipigil sa pagkuha ng panganib at pagkagambala.

Palaging posible na ang partido ni Kishida ay magkakaayos na sa pagkakataong ito. Dapat tayong lahat ay mag-ugat para sa LDP upang sa wakas ay makaisip ng isang paraan upang suportahan ang mga negosyo laban sa mga lubid nang hindi gumagawa ng bagong henerasyon ng mga zombie. Ang pinakabagong ideya ng Japan, bagaman, ay tila dead on arrival.