Ito ay hindi isang rerun ng 1970s, argues Jeremy Siegel, ang may-akda ng seminal Mga stock para sa Pangmatagalan at isang propesor na emeritus ng pananalapi sa Wharton School ng University of Pennsylvania. Ang dahilan, sabi niya, ay ang Federal Reserve ay "tinigil ang paglago ng suplay ng pera sa taong ito nang napakabilis." Hindi ganoon ang nangyari noong Great Inflation noong 1968 hanggang 1983, nang ang index ng presyo ng consumer ay tumaas ng 186%, o 7.3% taun-taon, na pinalala ng dalawang krisis sa langis at mataas na kawalan ng trabaho.
"Mukhang kaakit-akit ang mga pagpapahalaga ngayon," sabi niya. "Hindi ko mahulaan na tayo ay tumama sa ilalim, walang sinuman ang magagawa, ngunit ang isang mamumuhunan sa merkado na ito ay maaaring magantimpalaan."
Sa '70s, idinagdag niya, walang determinadong pagsisikap na ginawa upang bawasan ang suplay ng pera hanggang sa pumalit si Paul Volcker sa Fed noong 1979. Itinulak niya ang rate ng pederal na pondo sa 19%; ang kasalukuyang target ay 1.5% hanggang 1.75%. Ito ay humantong sa dalawang pag-urong ngunit pinatay ang stagflation at nag-udyok sa isang mahaba, matatag na panahon para sa inflation at kawalan ng trabaho.
Sinisisi ni Siegel ang ating inflation sa tugon ng Washington sa pandemya. "Ang paglaki ng suplay ng pera noong 2020 ay ang pinakamalaki sa 150-taong kasaysayan ng data na mayroon kami," sabi niya. "Sa halip na gumastos ng mga programa sa ilalim ng Trump at Biden," dapat sinabi ng Fed, "'Kung gusto mo ang mga programang iyon, pumunta sa merkado ng bono.' Hindi yan inflationary.” Sa ngayon, maraming “pipeline inflation na lumipas na ngunit hindi papasok sa mga istatistika sa loob ng ilang panahon.”
Maaaring tayo ay nasa isang teknikal na pag-urong, ngunit nakikita niya ang isang medyo malambot na landing, depende sa kung gaano kabilis lumuwag ang Fed pagkatapos ng inaasahang pagtaas ng rate ng Hulyo. "Kami ay nasa mas mahusay na hugis kaysa sa kanila" noong '70s.
Nakaraang linggo
Isang Mahabang, Mainit na Tag-init
Ang euro ay bumaba sa ibaba ng pagkakapantay-pantay sa dolyar sa unang pagkakataon mula noong 2002, ang Treasuries ay tumaas, at ang yield-curve inversion ay lumalim. Martes at Miyerkules ay
Birago
Prime days. Bumagsak ang mga stock bago at pagkatapos ng June inflation number—isang mainit na 9.1% taon sa paglipas ng taon, na pumukaw sa usapan tungkol sa 1% na pagtaas ng rate—ay lumabas. Ngunit habang ang langis ay bumaba sa ibaba ng mga antas ng pre-Ukraine war at ang tingi ng Hunyo ay natalo sa inaasahan, ang mga stock ay nag-rally pagkatapos ng apat na araw ng pagkalugi. Para sa linggo, ang
Dow Jones Industrial Average
bumaba ng 0.16% sa 31,288.26; ang
S&P 500
bumaba ng 0.93% sa 3863.16; at ang
Nasdaq Composite
nawala ang 1.57% hanggang 11,452.42.
Talunin ang Mga Kita: Nagsisimula ang mga Bangko
Nagsimula ang isang sabik na panahon ng kita sa malalaking bangko.
JPMorgan Chase
hindi nakatulong: bumaba ang mga kita ng 28%, bumaba ang mga deal, at nasuspinde ang mga share buyback;
Morgan Stanley
hindi nakuha ang kita sa deal, ngunit bumalik sa pangangalakal;
Citigroup
matalo sa kita, na tinulungan ng pagtaas ng mga rate, at kita, ngunit idinagdag sa mga reserba at sinuspinde ang mga buyback.
Delta Air Lines
hindi nakuha, na nagmumungkahi ng isang mahirap na panahon para sa mga airline.
China at Covid, Muli
Ipinatupad muli ng China ang mga lockdown sa ilang lungsod habang kumalat ang mga kaso ng bagong variant, na nagsasara ng mga Macau casino; isang heat wave din ang naghurno sa malalaking lugar ng bansa. Nagmulta ang gobyerno
Alibaba Group Holding
at
Mga Tencent Holdings
sa mga paglabag sa antitrust, isang senyales na hindi pa tapos ang tech crackdown. Halos hindi lumago ang ekonomiya ng China sa quarter.
Ang Lumalawak na Digmaan
Pinutol ng Russia ang natural na daloy ng gas sa Europe sa pamamagitan ng pipeline ng Nord Stream 1 bago ang summer maintenance break, na nagpapataas ng pangamba na hindi na muling bubuksan ang mga gripo. Ang Ukraine ay nagsimulang gumamit ng mga malayuang missiles na ibinigay ng US, pinalo ang mga depot ng bala ng Russia sa timog at mga sistema ng pagtatanggol sa hangin sa Donbas. Nagbabala ang US na nakahanda ang Iran na magpadala ng mga drone sa Russia, kahit na patungo si Pangulong Biden sa Israel at Saudi Arabia, na parehong kaaway ng Iran.
kaba
Nagbabalik ng Apoy
Pinangalanan ng Twitter si Wachtell Lipton Rosen & Katz bilang law firm nito, pagkatapos ay nagdemanda
Tesla
CEO Elon Musk para sa pag-pull out sa kanyang $44 bilyon na deal para sa kumpanya. Ang kaso ay lilitisin sa Delaware's Court of Chancery. Sinabi ng Twitter na ang hakbang ni Musk ay "hindi wasto at mali" at gusto ni Musk na umalis pagkatapos lumala ang mga kondisyon ng negosyo. Si Musk, na nag-abogado kay Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom, ang matagal nang karibal ni Wachtel, at Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, ay nag-tweet: “Oh the irony lol.”
Mga Annal ng Paggawa ng Deal
Bill Ackman, sa isang liham kay
Pershing Square
shareholders, sinabing isinasara niya ang kanyang SPAC at ibinabalik ang $4 bilyon sa mga mamumuhunan. Ang dahilan: Nabigo siyang makahanap ng angkop na target...
TRC
nakalikom ng $2.1 bilyon para sa una nitong sasakyan sa pagpopondo na nakabatay sa asset. Ang kumpanya ay nag-deploy na ng halos kalahati ng mga pondo ...
UnitySoftware
sinabi nito na bibilhin nito ang IronSource sa halagang $4.4 bilyon, isang 74% na premium...naghain ng pagkabangkarote ang Crypto lender na Celsius Network isang buwan pagkatapos ng pagyeyelo ng mga asset ng customer. May utang ito sa mga user ng humigit-kumulang $4.7 bilyon. Sinundan ni Celsius ang isa pang nagpapahiram,
Digital Voyager
,
na nag-file din…Iniulat ng Wall Street Journal na ang Elliott Management ay kumuha ng stake ng higit sa 9% sa
Pinterest
.
email: [protektado ng email]
