Sinabi ni Jerome Powell na Maaaring Bumagal ang Mga Taas ng Rate ng Federal Reserve Sa lalong madaling panahon ng Disyembre

Topline

Ang mga stock ay tumalon noong Miyerkules ng hapon matapos ipahiwatig ng tagapangulo ng Federal Reserve na si Jerome Powell ang isang reprieve mula sa Fed pinaka-agresibo Ang pagtaas ng interes sa loob ng apat na dekada ay nasa abot-tanaw sa lalong madaling panahon sa susunod na buwan, habang ang mga mamumuhunan ay sumasalakay sa anumang mga palatandaan ng pag-unlad mula kay Powell sa kanyang digmaan laban sa inflation.

key Katotohanan

"Ang oras para sa pagmo-moderate sa bilis ng mga pagtaas ng rate ay maaaring dumating sa sandaling ang pulong ng Disyembre," Powell sinabi sa Brookings Institution think tank, na tumutukoy sa susunod na desisyon ng Federal Open Market Committee, na inaasahan sa Disyembre 14.

Nadagdagan ang mga stock sa sliver ng optimismo ni Powell, kasama ang Dow Jones Industrial Average na nakakuha ng 1.9%, o 650 puntos, sa araw, habang ang S&P 500 at tech-heavy Nasdaq ay tumaas ng 2.9% at 4.2%, ayon sa pagkakabanggit.

Dumarating iyon kahit na ang merkado sa kalakhan nakapresyo na sa isang paparating na 50-basis-point na pagtaas, na may mga mata na lumiliko sa kung paano kikilos ang Fed sa 2023 at higit pa—at ang mga strategist ng Goldman Sachs na nagtataya sa isang Miyerkules ay nagtala ng isang peak federal funds rate na 5% hanggang 5.25% noong Mayo kasunod ng tatlo pang 25 -base-point hikes.

Kontra

Nagpalutang pa rin si Powell ng target na inflation rate na 2%, mas mababa sa 6% na kanyang pinapaboran na sukatan—ang core personal consumption expenditures index—na kasalukuyang naka-hover. "Lubos na nag-iingat ang kasaysayan laban sa maagang pag-loosening na patakaran," sabi ni Powell pagkatapos magpahiwatig ng paghina ng rate ng Disyembre. "Mananatili kami sa kurso hanggang sa matapos ang trabaho."

Pangunahing background

Itinaas ng US central bank ang federal funds rate ng 75 basis points apat na beses ngayong taon, na dinadala ang target rate sa 3.75% hanggang 4%, ang pinakamataas na antas mula noong 2007. Ang talumpati ni Powell ay sinundan ng magkahalong data ng ekonomiya na inilabas noong Miyerkules. Isang pares ng masusing binabantayang sukatan na sumusubaybay sa labor market—ang buwanang ulat ng trabaho ng ADP at Job Openings at Labor Turnover Survey ng Departamento ng Paggawa—ay nagsiwalat ng bumagal na bilis ng pagkuha sa mga pribadong employer at mas kaunting bakanteng trabaho noong nakaraang buwan. Pareho sa mga iyon ay nagpapahiwatig na ang labor market ay nawawalan ng lakas, kahit na ang punong ekonomista ng LPL Financial, si Jeffrey Roach, ay nagsabi, "Ang labor market ay napakahigpit pa rin para sa mga sentral na bangkero." At ang pagtaas ng rebisyon ng Bureau of Economic Analysis ng US gross domestic product estimate para sa ikatlong quarter hanggang 2.9% ay lumilitaw na nagpapakita ng ekonomiyang malayo sa recession. Bagama't marahil sa una ay counterintuitive, ang mga palatandaan ng isang nababanat na ekonomiya, tulad ng malagkit na paggasta ng consumer at isang malakas na labor market, ay masamang balita para sa karagdagang pagtaas ng rate habang hinahangad ni Powell na gamitin ang kanyang pangunahing tool upang i-drag ang ekonomiya pababa upang mapigil ang inflation.

Tangent

Ang mga stock ay karaniwang umuugoy nang husto kapag nagsasalita si Powell, na may mga pangunahing index na bumabagsak ng humigit-kumulang 3% sa pareho Agosto 26 at Nobyembre 2 matapos magtapon ng malamig na tubig ang punong sentral na bangko sa anumang pag-asa na ang time line para sa karagdagang pagtaas ng rate ay magiging mas maikli kaysa sa inaasahan. Ang stock market ay tumama habang ang Fed ay nagtaas ng mga rate, na may mga pangunahing index sa bilis para sa kanilang pinakamasama taunang pagganap sa mahigit isang dekada, habang ang mas mataas na mga gastos sa paghiram ay humahatak sa ilalim ng mga linya ng kumpanya.

Karagdagang Reading

Si Fed Chair Jerome Powell—Minamultuhin ng Multo ni Paul Volcker—Maaaring Masira ang Ekonomiya (Forbes)

Gusto ba ng Fed na Mawalan Ka ng Trabaho? Ito ay kumplikado. (Forbes)