Ang JetBlue ay naglunsad ng pagalit na pag-takeover na bid para sa Spirit Airlines

JetBlue Airways naglunsad ng isang pagalit na bid para sa pagkuha Espiritu Airlines, nagpapainit ng labanan para sa carrier ng diskwento na tinanggihan ang $3.6 bilyong alok ng JetBlue mas maaga sa buwang ito at nananatili sa isang umiiral na deal upang pagsamahin sa Frontier Airlines.

Ang JetBlue noong Lunes ay nag-alok sa mga shareholder ng Spirit ng $30 isang bahagi bilang bahagi ng isang malambot na alok at sa isang pahayag ng proxy ay hinimok sila na bumoto laban sa kasunduan sa Frontier sa panahon ng isang pulong ng shareholder ng Espiritu noong Hunyo 10. Sinabi rin ng kumpanya na ang naunang alok nito na $33 bawat bahagi ay nasa talahanayan pa rin kung magpasya ang Spirit na makipag-ayos. Ang mga share ng Spirit ay nagsara noong Biyernes sa $16.98.

Tinanggihan ng JetBlue ang bid sa JetBlue noong unang bahagi ng buwang ito sa pabor sa isang $2.9 bilyon na stock-and-cash deal na ginawa nito sa Frontier noong Pebrero. Sinabi ng board ng Spirit na hindi nito iniisip na aprubahan ng mga regulator ng US ang isang pagkuha ng JetBlue.

Tinawag ng JetBlue ang katwiran na iyon na isang "smokescreen upang makagambala sa katotohanan na ang pagsasama nito sa Frontier ay nahaharap sa katulad na panganib sa regulasyon." Sinabi ng CEO na si Robin Hayes sa isang tala ng staff na ang airline ay nag-aalok na bumili ng mga share mula sa mga shareholder ng Spirit “sa presyong bahagyang mas mababa kaysa sa aming orihinal na alok dahil hindi sinunod ng Spirit Board ang isang patas na proseso o pinapayagan kaming tumingin 'sa ilalim ng hood' tulad ng pinahintulutan nilang gawin ng Frontier.

Ang CEO ng Spirit na si Ted Christie ay nagbigay isyu sa mga komentong iyon noong Lunes at sinabing ang board ng airline ay naglagay ng "napakalaking pagsisikap" sa pagrepaso sa alok ng JetBlue. Sa isang panayam sa "Power Lunch" ng CNBC, sinabi niya na ang JetBlue ay "naglalagay ng maling impormasyon sa merkado." Sinusuri ng Spirit ang malambot na alok ng JetBlue.

Sinabi ng JetBlue na ang pagkuha ng Spirit ay magbibigay dito ng access sa isang malaking fleet ng mga eroplanong Airbus, mga sinanay na piloto at ang kakayahang mas mahusay na makipagkumpitensya laban sa "Big Four" na mga airline sa US na kumokontrol. karamihan sa merkado ng US. Sinasabi ng Spirit at Frontier na ang kumbinasyon ng dalawang carrier ng diskwento na iyon ay magbibigay-daan sa kanila na lumago at mas madaling makipagkumpitensya.

Ang alinmang kumbinasyon para sa Spirit ay lilikha ng ikalimang pinakamalaking carrier ng bansa.

Ang Spirit and Frontier ay nagpapatakbo ng katulad na modelo ng mas mahigpit na upuan, napakababang pamasahe at mga bayarin para sa lahat ng iba pa, habang ang JetBlue ay nagpapatakbo bilang isang mas full-service na airline na nagtatampok ng libreng Wi-Fi, mga seat-back na TV at isang business class sa ilang ruta.

"Sa kabila ng SAVE at Frontier na may kaunting pagkakaiba, ang mga operating model sa pagitan ng dalawa ay sapat na magkatulad upang humimok ng mga kahusayan," sabi ni Jefferies aviation analyst na si Sheila Kahyaoglu sa isang tala noong Lunes. "Ang JBLU ay isang mas direktang kakumpitensya sa mga legacy na carrier ng network, lalo na sa mga premium na merkado kung saan ang mga carrier ng network ay lumipat ng focus."

Idinagdag niya na ang Frontier at Spirit ay malamang na lalawak sa parehong rate kung sila ay pinagsama o hiwalay "na ang kumbinasyon ay nagpapabuti lamang ng kahusayan sa pagpapatakbo at mga kahusayan sa gastos nang may sukat."

Bill Franke, tagapangulo ng Frontier at isang longtime budget airline investor, dating tagapangulo ng Espiritu. Umalis siya noong 2013, at binili ng kanyang investment firm na Indigo Partners ang Frontier. Hindi tumugon sina Franke at Frontier sa mga kahilingan para sa komento noong Lunes.

Iminungkahi ni Hayes ng JetBlue na ang mga naunang inilatag na plano para sa Spirit at Frontier na pagsamahin ay nakakasakit sa mga shareholder ng Spirit.

“Ang walang tigil na pagtanggi ng Spirit Board sa aming alok ay isang nakakabahalang senyales na hindi nila iniisip ang pinakamabuting interes ng kanilang mga shareholder. Kaya, ano ang iniisip ng Spirit Board?" Sabi ni Hayes sa kanyang employee note. "Ang aming hula ay mayroong maraming makasaysayang ugnayan at personal na relasyon sa pagitan ng kumokontrol na shareholder ng Frontier at ilan sa mga miyembro ng Spirit Board na sumang-ayon sa Frontier deal."

Ang pagtanggi ng Spirit sa $3.6 bilyong cash na alok ng JetBlue na ginawa nito noong nakaraang buwan ay naglagay sa New York-based airline sa isang sangang-daan. Sinabi ni Hayes na ang isang Spirit acquisition ay "magpapalakas" sa paglago nito sa oras na ang pangangailangan para sa mga bagong eroplanong makitid ang katawan ay mataas at ang mga piloto ay nasa maikling supply.

Sinabi ng Spirit noong unang bahagi ng buwang ito na tinanggihan nito ang alok ng JetBlue dahil hindi ito naniniwalang maaaprubahan ng mga regulator ang deal. Sinabi nitong bahagi ng katwiran na iyon ay ang pakikipagtulungan ng JetBlue sa Northeast sa American Airlines, na idinemanda ng Justice Department para harangan noong nakaraang taon. Nauna nang sinabi ng CEO ng Spirit sa isang tawag sa kita mas maaga sa buwang ito sinabi na siya ay "nagtaka kung ang pagharang sa aming deal sa Frontier ay sa katunayan ang kanilang layunin."

Tumangging magkomento ang Amerikano.

Tinanggihan pa ng Spirit ang mga karagdagang tuntunin mula sa JetBlue na maaaring nakapagpapahina ng mga alalahanin sa regulasyon, kabilang ang isang alok na alisin ang ilan sa mga asset ng Spirit sa Florida, New York at Boston. Nag-alok din ang JetBlue na magbayad ng $200 milyon na reverse breakup fee kung ang deal ay hindi naaprubahan ng mga regulator sa mga batayan ng antitrust.

Tumanggi si Transportation Secretary Pete Buttigieg na magkomento sa deal noong Lunes at sinabing makakatulong ang DOT na suportahan ang anumang pagsusuri ng Justice Department sa isang deal.

"Ang pinakamahalagang bagay ay upang matiyak na ang mga mamamayang Amerikano ay pinaglilingkuran nang maayos ng isang malusog na sektor ng eroplano, at bahagi ng isang malusog na sektor ng eroplano, bahagi ng anumang malusog na sektor sa ating ekonomiya, ay malusog na kumpetisyon," sabi niya sa pakikipanayam sa CNBC's " Squawk Box."

Lumaki nang higit sa 13% ang mga share ng Spirit noong Lunes, habang ang JetBlue ay bumagsak ng higit sa 6%. Ang mga pagbabahagi sa hangganan ay natapos ang araw nang malapit sa 6%, habang ang S&P 500 nawala ang 0.4%.