Ang Lakas ng Trabaho ay Hindi Magtatagal

Sa ilang sandali, ang isang malakas na larawan ng trabaho ay sumalungat sa iba pang katibayan ng isang lumalambot na ekonomiya, marahil kahit isang recessionary. Bago ang halalan, kapag ang White House ay nangangailangan ng desperadong ilihis ang mga pag-aangkin ng pag-urong, ito ay itinuro paminsan-minsan sa mga teknikalidad ngunit karamihan ay sa mababang mga rate ng kawalan ng trabaho at sa kasaysayan ng mataas na mga rate ng pagkuha. Ngayong tapos na ang halalan, maaaring mas madali para sa lahat na harapin ang realidad. Sinasabi ng mga signal ng ekonomiya na humihina at, kung hindi recession, na ang ekonomiya ay gumagalaw sa direksyong iyon. Samantala, ang mga balita mula sa labor market ay nag-aalok ng mahinang kabaligtaran na signal sa karamihan.

Sa labas ng larawan ng trabaho, hindi maikakaila ang mga palatandaan ng kahinaan ng ekonomiya, ng hindi tahasang pag-urong. Bumagsak ang totoong gross domestic product (GDP) sa unang dalawang quarter ng taon. Para sa marami, iyon ang kahulugan ng recession. Bagama't ang tunay na GDP ay tumaas nang katamtaman sa ikatlong quarter, ni ang 3.2% taunang rate ng paglago o ang pattern sa detalye ay hindi nakagawa ng malaki upang salungatin ang kahinaan na inilarawan sa unang bahagi ng taon.

Kung hindi, laganap ang ebidensya ng kahinaan. Ang mga bagong pagbili ng bahay ay bumagsak nang humigit-kumulang 23% mula noong simula ng taon. Ang konstruksyon ng residential, gaya ng sinusukat ng mga bagong pagsisimula ng pabahay, ay bumagsak ng mga 27% sa parehong oras na ito. Ang mamimili ay napigilan ang balanse ngunit pinabagal nang husto ang paggastos. Sa totoong mga termino, lumawak ang naturang paggasta sa halos 1.0% taunang rate sa nakalipas na dalawang buwan, mas mababa sa kalahati ng mahigit 3.0% rate na na-average noong ikalawang kalahati ng 2021. Malamang na mas bumagal ang consumer kung hindi dahil sa inflation. pambili ng mga kabahayan bago tumaas muli ang presyo. Bumagal din ang paggastos ng kapital ng negosyo. Sa ikalawa at ikatlong quarter, lumawak lamang ito sa 3.2% na taunang rate sa totoong mga tuntunin, na mas mababa sa 7.9 na rate ng paglago sa unang quarter ng taon.

Upang makatiyak na ang merkado ng paggawa ay tila nagpinta ng ibang larawan. Noong Nobyembre, halimbawa, ang trabaho ay lumago ng 263,000, isang malakas na bilang ayon sa makasaysayang mga pamantayan. Nanatiling mababa ang kawalan ng trabaho sa 3.7% ng mga manggagawa. Kung ang gayong mga balita ay maaaring magdulot ng mga pagdududa tungkol sa iba pang mga palatandaan ng kahinaan, tatlong pagsasaalang-alang ang mapurol sa puwersa ng anumang naturang kontraargumento. Una, ang bilis ng paglago ng trabaho ay bumagal. Ang pagkuha sa Nobyembre ay halos kalahati lamang ng 535,000 buwanang rate ng pag-hire na na-average sa unang tatlong buwan ng taon. Sa bilis na ito ng pagkabulok, ang mga unang buwan sa susunod na taon ay halos hindi magbibigay ng malaking pampatibay-loob. Pangalawa ay isang kamakailang ulat ng Bureau of Labor Statistics sa estado-by-estado na trabaho. Ipinakita nito na ang kawalan ng trabaho ay bumagsak sa isang estado lamang at tumaas sa 24. Ang mga rate ay nananatiling mababa sa kasaysayan, ngunit ang direksyon ng pagbabago ay nagbabala.

Marahil ang pinaka-nakakahimok ay ang makasaysayang rekord na nagpapakita kung gaano katagal bago humina ang merkado ng paggawa sa isang bumababang ekonomiya (at lumakas sa isang pagpapabuti.) Ang gayong mga pagkaantala ay may katwiran. Maghihintay ang mga employer para sa kumpirmasyon ng isang pagbagal bago dumaan sa isang masakit at mahal na round ng mga tanggalan at gayundin maghihintay para sa kumpirmasyon ng paglago bago makisali sa isang round ng pagkuha. Ang lagging pattern na ito ay bihirang mag-alinlangan sa mahigit 70 taon ng data sa mga ikot ng ekonomiya. Kung mayroon man, ang lag ay naging mas malinaw sa mga kamakailang cycle.

Sa panahon ng mahusay na pag-urong ng 2008-09, halimbawa, ang unemployment rate ay tumama sa mababang 4.4% noong Marso ng 2007 at nanatiling mababa kahit na ang ekonomiya ay lumalapit sa pagsisimula ng recession noong Enero ng 2008. Sa una, ito ay dahan-dahang tumaas. Tumagal ng pitong buwan pagkatapos magsimula ang recession, hanggang Agosto 2008, upang makakuha ng higit sa 6.0%. Nang matapos ang recession noong Hunyo 2009, ang kawalan ng trabaho ay tumaas sa 9.5%. Pagkatapos, kahit na nagsimula ang pagbawi ng ekonomiya, patuloy na tumaas ang kawalan ng trabaho, na umabot sa halos 10% noong Setyembre ng 2009. Napakalayo ng mga trabaho sa pagbawi na ang kawalan ng trabaho ay nanatiling higit sa 9.0% hanggang Setyembre 2011.

Ang isang katulad na pattern ay makikita sa data sa mas banayad na pag-urong ng 2001. Ang kawalan ng trabaho ay tumama sa mababang 3.9% noong Nobyembre 2000 at gumapang lamang hanggang 4.4% nang humina ang ekonomiya at pumasok sa recession noong Mayo 2001. Ang rate ay tumaas sa 5.5% dahil natapos ang recession noong Nobyembre ng taong iyon ngunit patuloy na tumaas, na umabot sa 6.3% makalipas ang 19 na buwan noong Hunyo 2003.

Ang kasaysayan ay hindi kailanman umuulit nang eksakto, ngunit ito ay nangangatuwiran na ang tila malakas pa rin na merkado ng trabaho ay hindi dahilan upang bale-walain ang iba pang mga palatandaan ng kahinaan sa ekonomiya. Matagal bago masabi ng mga mahuhusay na istatistika sa National Bureau of Economic Research kung kailan pumasok at lumabas ang United States sa recession sa pagkakataong ito. Samantala, ang katibayan, kung hindi masyadong lampas sa cavil, ay nagsasabi na ang ekonomiya, kung hindi pa sa pag-urong, ay tumuturo sa isa.