Kumikita ang JPM ng 1Q 2022

JPMorgan Chase sinabi noong Miyerkules na ang kita sa unang quarter ay bumagsak nang husto mula sa isang taon na mas maaga, na hinihimok ng pagtaas ng mga gastos para sa masamang mga pautang at pag-aalsa sa merkado na dulot ng digmaan sa Ukraine.

Narito ang mga numero:

• Mga naayos na kita: $2.76 isang bahagi kumpara sa $2.69 na pagtatantya.
• Kita: $31.59 bilyon kumpara sa $30.86 bilyong pagtatantya, ayon sa Refinitiv.

Bumagsak ang kita ng 42% mula sa isang taon na mas maaga sa $8.28 bilyon, o $2.63 bawat bahagi, ang bangkong nakabase sa New York sinabi. Ang mga na-adjust na kita na $2.76, na hindi kasama ang 13-cent na epekto na nakatali sa Russia, ay lumampas sa $2.69 na pagtatantya ng mga analyst na sinuri ng Refinitiv.

Bumaba ang kita ng mas katamtamang 5% hanggang $31.59 bilyon, na lumampas sa tantiya ng mga analyst para sa quarter, na tinulungan ng mas mahusay kaysa sa inaasahang mga resulta ng kalakalan.

Ang mga bahagi ng bangko ay bumaba ng 3.5%, na umabot sa isang bagong 52-linggong mababang.

Ang quarter ay naglalarawan kung gaano kabilis binago ng mga kaganapan ang pananaw ng industriya. Isang taon na ang nakalipas, ang CEO ng JPMorgan Jamie Dimon hinulaan ang pangmatagalang ekonomiya paglawak at ang mga bangko ay umaani ng mga benepisyo habang ang bilyun-bilyong dolyar sa mga reserbang pagkawala ng pautang ay inilabas. Ngayon, sa gitna ng laganap na inflation at ang pinakamasamang salungatan sa Europa mula noong Ikalawang Digmaang Pandaigdig, tinawag ni Dimon ang pansin sa posibilidad ng isang recession sa hinaharap.  

Sinabi ng JPMorgan na umabot ito ng $902 milyon na singil para sa pagbuo ng mga reserbang kredito para sa inaasahang pagkalugi sa pautang, kumpara sa isang $5.2 bilyon na paglabas noong nakaraang taon. Nag-book din ang bangko ng $524 milyon sa mga pagkalugi na dulot ng mga markdown at lumalawak na spread pagkatapos Ang pagsalakay ng Ruso sa kapitbahay nito.

Pinagsama, ang dalawang salik ay bumaba ng 36 cents mula sa mga kita ng quarter, sinabi ng bangko.

Sinabi ni Dimon na nagtayo siya ng mga reserbang kredito dahil sa "mas mataas na probabilidad ng downside risk" sa ekonomiya ng US, partikular mula sa epekto ng mataas na inflation at ang salungatan sa Ukraine.  

“Nananatili kaming optimistiko sa ekonomiya, kahit man lang sa maikling panahon – ang mga balanse ng consumer at negosyo pati na rin ang paggasta ng consumer ay nananatili sa malusog na antas – ngunit nakikita ang mga makabuluhang geopolitical at economic na hamon sa hinaharap dahil sa mataas na inflation, mga isyu sa supply chain at digmaan sa Ukraine," sabi ni Dimon.

Ang probisyon ng bangko para sa mga pagkalugi sa kredito, na kinabibilangan ng $902 milyon na pagtatayo ng reserba, ay $1.46 bilyon, higit sa doble ng $617.5 milyon na inaasahan ng mga analyst.

Ang JPMorgan, ang pinakamalaking bangko sa US ayon sa mga asset, ay mahigpit na binabantayan para sa mga pahiwatig sa kung ano ang naging kalagayan ng Wall Street sa isang magulong unang quarter. Sa isang banda, inaasahang babagsak ang mga bayarin sa investment banking dahil sa a Magdahan-dahan sa mga pagsasanib, mga IPO at pagpapalabas ng utang sa panahon. Sa kabilang banda, ang pagtaas ng volatility at mga dislokasyon sa merkado na dulot ng digmaan sa Ukraine ay maaaring nakinabang sa ilang fixed income desk.

Nangangahulugan iyon na maaaring mas marami ang mananalo at matatalo sa Wall Street kaysa karaniwan ngayong quarter: Maaaring lumampas sa mga inaasahan ang mga kumpanyang mahusay na nag-navigate sa mga pabagu-bagong merkado pagkatapos na bawasan ng mga analyst ang mga pagtatantya nitong mga nakaraang linggo, habang ang iba ay maaaring magbunyag ng mga pagsabog ng kalakalan.

Sa katunayan, ang kita ng fixed income trading na $5.7 bilyon sa quarter ay lumampas sa mga pagtatantya ng mga analyst ng humigit-kumulang $800 milyon, at ang kita sa trading ng equities na $3.1 bilyon ay nangunguna sa mga pagtatantya ng halos $500 milyon. Kasabay nito, ang kita sa investment banking na $2.1 bilyon ay mas mababa sa $2.37 bilyong pagtatantya.

Sinabi ng JPMorgan noong nakaraang buwan na ang kita nito sa pangangalakal ay bumaba ng 10% hanggang unang bahagi ng Marso, ngunit ang kaguluhang iyon na nauugnay sa digmaan sa Ukraine at mga parusa sa Russia ay gumawa ng karagdagang mga pagtataya imposible.

“Ang mga pamilihan ay lubhang mapanlinlang sa ngayon; mayroong maraming kawalan ng katiyakan," sinabi ni Troy Rohrbaugh, pinuno ng pandaigdigang merkado ng JPMorgan, sa kumperensya noong Marso 8.

Ang isa pang lugar na pinagtutuunan ng pansin ng mga mamumuhunan ay kung paano sinasamantala ng industriya ang tumataas na mga rate ng interes, na may posibilidad na magpataba ng mga margin sa pagpapautang ng mga bangko. Inaasahan din ng mga analyst ang pagpapabuti ng paglago ng pautang habang ipinapakita ng data ng Federal Reserve ang mga pautang ng mga bangko na tumaas ng 8% sa unang quarter, na hinimok ng mga komersyal na nanghihiram.

Ang netong kita ng interes sa JPMorgan ay umakyat ng 7% hanggang $13.97 bilyon, na nangunguna sa $13.7 bilyong pagtatantya.

Gayunpaman, habang tumaas ang mga pangmatagalang rate sa quarter, mas tumaas ang mga panandaliang rate, at ang flat, o sa ilang mga kaso ay baligtad, ang yield curve ay nag-udyok sa mga alalahanin tungkol sa isang recession sa hinaharap. Ang mga bangko ay nagbebenta kapag ang mga mamumuhunan ay nag-aalala tungkol sa isang pag-urong dahil maaari itong lumikha ng isang pag-akyat sa mga pagkalugi sa pautang habang ang mga nangungutang ay nahuhuli.

Sinabi ni JPMorgan noong nakaraang buwan na ito ay pagbuwag ang mga operasyon nito sa Russia. Sinabi ni Dimon sa kanyang taunang liham ng shareholder na habang ang pamamahala ay hindi nag-aalala tungkol sa pagkakalantad nito sa Russia, maaari pa rin itong "mawalan ng tungkol sa $ 1 bilyon sa paglipas ng panahon. "

Sa isang tawag noong Miyerkules kasama ang mga mamamahayag, sinabi ni CFO Jeremy Barnum na may humigit-kumulang $600 milyon sa exposure sa Russia na natitira pagkatapos makuha ang hit ng quarter.

Ang mga pagbabahagi ng JPMorgan ay bumaba ng 16.9% ngayong taon bago ang Miyerkules, mas masahol pa kaysa sa 10.6% na pagbaba ng KBW Bank Index.

Mga karibal na bangko Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley at Wells Fargo ay nakatakdang mag-ulat ng mga resulta sa Huwebes.