(Bloomberg) — Ang mahalagang-metal na negosyo sa JPMorgan Chase & Co. ay nagpatakbo sa loob ng maraming taon bilang isang tiwaling grupo ng mga mangangalakal at kawani ng pagbebenta na nagmamanipula ng mga ginto at pilak na merkado para sa kapakanan ng bangko at ng mga kliyente nito, sinabi ng isang pederal na tagausig sa mga hurado sa Chicago.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
"Ang kasong ito ay tungkol sa isang kriminal na pagsasabwatan sa loob ng isa sa pinakamalaking bangko ng Wall Street," sabi ni Lucy Jennings, isang tagausig sa seksyon ng pandaraya ng Justice Department. "Upang kumita ng mas maraming pera para sa kanilang sarili, nagpasya silang mandaya."
Ang paglilitis sa tatlong dating empleyado ng JPMorgan, kabilang ang beteranong pinuno ng mahahalagang metal, si Michael Nowak, ay ang pinakaambisyoso na pagsisikap sa loob ng isang taon na pagsugpo ng US sa pagmamanipula at panggagaya sa merkado. Hindi tulad ng mga nakaraang kaso ng di-umano'y pandaraya sa pangangalakal, ang trio ay inakusahan ng racketeering conspiracy sa ilalim ng 1970 Racketeer Influenced and Corrupt Organizations Act — isang kriminal na batas na mas karaniwang ginagamit laban sa Mafia kaysa sa mga pandaigdigang bangko.
Sina Nowak, gold trader na sina Gregg Smith at Jeffrey Ruffo, isang executive director na dalubhasa sa pagbebenta ng hedge fund, ay kinasuhan ng racketeering conspiracy pati na rin ang pagsasabwatan upang gumawa ng manipulasyon sa presyo, wire fraud, commodities fraud at spoofing mula 2008 hanggang 2016. Sama-sama, Nowak at si Smith ay inakusahan ng higit sa dalawang dosenang krimen. Ang tatlong nasasakdal ay nahaharap sa mga dekada sa bilangguan kung napatunayang nagkasala sa lahat ng bilang. Ang isa pang mangangalakal, si Christopher Jordan, na kinasuhan kasama nila, ay nakatakdang pumunta sa paglilitis sa Nobyembre.
Ang panggagaya, na pinagbawalan ng batas noong 2010, ay nagsasangkot ng malalaking order na kinakansela ng mga mangangalakal bago sila maisakatuparan sa isang bid na itulak ang mga presyo sa direksyon na gusto nilang gawing kumikita ang kanilang mga tunay na kalakalan. Bagama't hindi labag sa batas ang pagkansela ng mga order, labag ito sa batas bilang bahagi ng isang diskarte na naglalayong linlangin ang iba.
"Kapag gumagana ang trick na ito, may ibang tao sa kabilang panig ng deal na natalo," sinabi ni Jennings sa mga hurado sa kanyang pambungad na pahayag. "May niloko." Idinagdag niya, "Papatunayan namin na lahat ng tatlong nasasakdal ay alam mula sa unang araw na ang pangangalakal na ito ay mali at ginawa pa rin ito."
Magbasa Nang Higit Pa: Ang 'Big Hitters' ng JPMorgan ng Gold Market Face Trial Over Spoofing
Ang mga abogado para sa Nowak at Smith ay nag-alok sa mga hurado ng isang magkaibang pananaw, na nagsasabing ang mga tagausig ay nagkamali sa pagkatawan kung paano at bakit ang mga order ay ginawa sa mahalagang-metal market, at iginiit na ang mga nasasakdal ay hindi kailanman nilayon na linlangin ang sinuman. Sinabi nila na ang gobyerno ay may piniling data ng pangangalakal upang lumikha ng maling impresyon na ang mga mangangalakal ay nanggagaya kapag sila ay aktwal na naglalagay ng mga tunay, maipapatupad, at bukas na mga order sa merkado.
"Ang simpleng salaysay ng gobyerno ay hindi nagsasabi ng buong kuwento - malayo dito," sinabi ni David Meister, abogado ni Nowak, sa kanyang pambungad na pahayag.
Sinabi ni Jonathan Cogan, abogado ni Smith, na ang ginto at iba pang mahahalagang metal ay ipinagpalit sa isang pamilihan kung saan ang mga algorithm na binuo ng computer ay maaaring bumili at magbenta ng mga kalakal sa isang-milyong bahagi ng isang segundo. Upang makipagkumpitensya sa tinatawag na "algos," at upang magsagawa ng mga pangangalakal sa ngalan ng mga kliyente ng JPMorgan, si Smith ay may regular na pagbili at pagbebenta ng mga order sa parehong oras, sabi ni Cogan. Habang ang ilang mga order ay aktibo lamang sa loob ng ilang segundo, iyon ay "isang kawalang-hanggan" sa ganoong mabilis na paglipat ng merkado, sinabi niya.
Ayon kay Meister, ang ebidensya na ipinakita sa paglilitis ay magpapakita na ang karamihan sa lahat ng mga order sa merkado ay nakansela, at ang karaniwang habang-buhay ng isang order ay ilang segundo lamang.
Sinabi rin ng mga koponan ng depensa na walang ebidensya, kasama ang mga log ng chat ng JPMorgan o mga naitalang tawag sa telepono, na nagpapakita kung ano ang iniisip ng mga mangangalakal na sina Nowak at Smith, na nangangahulugang hindi mapapatunayan ng mga tagausig na nilayon nilang kanselahin ang mga utos bago isagawa ang mga ito. "Upang mapanalunan ang kasong ito, dapat na patunayan ng prosekusyon ang lampas sa isang makatwirang pagdududa kung ano ang nangyayari sa isip ni G. Smith sa mga nakaraang taon," sabi ni Cogan.
Ang abogado ni Ruffo, si Guy Petrillo, ay nagsabi na ang kanyang kliyente ay isang tindero ng JPMorgan na direktang nakikipagtulungan sa mga customer na gustong bumili o magbenta ng mamahaling metal, at ang kanyang trabaho ay magdala ng mga order ng kliyente. Si Ruffo ay hindi kailanman naglagay ng alinman sa mga order na iyon, hindi kasama sa pagpapatupad ng kalakalan, at ang kanyang kabayaran ay hindi nauugnay sa kakayahang kumita ng mga aktibidad sa pangangalakal ng bangko, sabi ni Petrillo.
Mga Pangunahing Saksi
Sinabi ni Jennings na ang mga elektronikong komunikasyon at iba pang ebidensya ay magpapakita kung paano nagtulungan ang tatlo upang matiyak na ang kanilang pangangalakal ay nakakaapekto sa mga merkado sa kanilang pabor. Aniya, tatawagan ng gobyerno ang mga dating mangangalakal na nagtrabaho sa ilalim ng Nowak o kasama ng mga nasasakdal. Kasama diyan si John Edmonds, isang dating mangangalakal ng JPMorgan na dati nang umamin ng guilty sa mga singil na nauugnay sa pagmamanipula ng presyo.
Ang isa pang malamang na saksi para sa gobyerno ay si Corey Flaum, na nagtrabaho kasama sina Smith at Ruffo sa Bear Stearns bago ito nakuha ng JPMorgan sa panahon ng krisis sa pananalapi. Si Flaum ay umamin ng guilty noong 2019 sa tangkang pagmamanipula ng presyo.
Kasunod ng mga pambungad na pahayag, sinabi ng Justice Department na ang unang saksi nito ay malamang na si John Scheerer, na magpapatotoo sa mga operasyon ng Chicago Mercantile Exchange at mga mekanismo ng futures market.
Sinasabi ng mga tagausig na dinala nina Smith at Ruffo ang kanilang mga bawal na taktika sa pangangalakal mula sa Bear Stearns sa JPMorgan at ang kanilang diskarte sa pangangalakal ay mabilis na pinagtibay ng Nowak at ng iba pa. Ang twist ng mga mangangalakal ng Bear Stearns ay maglagay ng maraming order, sa iba't ibang presyo, na sa kabuuan ay mas malaki kaysa sa tunay na pagkakasunud-sunod — isang pamamaraan na tinatawag ng gobyerno na layering. Ang mga order, na ginawa nang sunud-sunod pagkatapos ng tunay na order, ay kakanselahin sa sandaling mapunan ang tunay na order.
Libo-libong Trades
Si Smith, isang nangungunang mangangalakal ng ginto, ay nagsagawa ng mga 38,000 layering sequence sa mga nakaraang taon, o humigit-kumulang 20 sa isang araw, sinabi ng mga tagausig sa mga pagsasampa. Si Nowak mismo ay pangunahing nakipagkalakal ng mga opsyon, ngunit siya ay sumisid sa futures market upang pigilan ang mga posisyong iyon. Sinubukan niya ang kanyang kamay sa layering noong Setyembre 2009, ayon sa mga pag-file, at nagpatuloy na gumamit ng pamamaraan nang mga 3,600 beses.
Bagama't ang ilan sa mga transaksyon ay nagsimula bago ipinagbawal ng mga mambabatas ang panggagaya, ang taktika ay sinasabing patuloy na lumaganap sa mga mangangalakal ng JPMorgan na nakikibahagi sa panggagaya ng higit sa 50,000 beses sa halos isang dekada, sinabi ng mga tagausig.
Samantala, sinabi ni Ruffo kay Smith kung saan niya kailangan ang merkado upang matupad ang mga order na kinasasangkutan ng hindi bababa sa dalawa sa kanyang mga kliyente ng hedge fund - ang Moore Capital Management at Tudor Investment Corp., ayon sa mga paghaharap sa korte. Sinabi ng mga abogado ni Ruffo at ng iba pa na maaari nilang tawagan ang mga mangangalakal mula sa mga hedge fund na iyon gayundin ang isa mula sa Soros Fund Management upang tumestigo tungkol sa mga transaksyon. Kasama rin sa kanilang listahan ng saksi ang anim na kasalukuyan at dating sales staff ng JPMorgan sa precious metals desk — dalawa sa kanila ang nangasiwa kay Ruffo.
Spoofing Crackdown
Ang pagsugpo ng gobyerno ng Justice Department at ng US Commodity Futures Trading Commission ay nakahuli ng higit sa dalawang dosenang indibidwal at kumpanya, mula sa mga day trader na tumatakbo sa labas ng kanilang mga silid-tulugan hanggang sa mga sopistikadong high-frequency trading shop at malalaking bangko kabilang ang Bank of America Corp. at Deutsche Bank AG.
Hindi lahat ng kaso ay matagumpay. Noong 2018, pinawalang-sala ng isang hurado ang dating mangangalakal ng UBS Group AG sa pagsasabwatan sa pandaraya sa mga kalakal, at noong 2019, isang kaso laban sa isang programmer ng Chicago na lumikha ng spoofing software ay nauwi sa mistrial at ibinaba ang mga singil. Sa kaso ng JPMorgan, ang mga singil sa pandaraya sa bangko laban sa tatlong nasasakdal ay ibinasura ng hukom.
Gayunpaman, marami pang panalo ang nakuha ng gobyerno. Dalawang dating mangangalakal ng mahalagang metal sa Merrill Lynch ng BofA ang napatunayang nagkasala ng panggagaya ng isang hurado sa Chicago noong nakaraang taon, at noong 2020, dalawang mangangalakal ng Deutsche Bank AG ang nahatulan.
Noong Setyembre 2019, inamin ng JPMorgan ang maling gawain at sumang-ayon na magbayad ng higit sa $920 milyon para malutas ang mga paghahabol ng US sa pagmamanipula sa merkado sa parehong mahahalagang metal at Treasuries. Ito ang pinakamalaking parusa laban sa isang bangko sa pag-spoof ng malawak na margin. Sumang-ayon din ang JPMorgan na tulungan ang Justice Department na usigin ang mga dating empleyado nito.
(Mga update na may mga komento mula sa mga abogado ng depensa.)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-traders-ripped-off-gold-200116600.html