(Bloomberg) — Ang malakas na outperformance noong nakaraang taon sa mas mura, tinatawag na mga stock na may halaga sa mga kapantay ng paglago ay malamang na bumalik sa lalong madaling panahon kapag bumagal ang pagbawi ng ekonomiya, sabi ng mga strategist ng JPMorgan Chase & Co.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Isang paborito sa merkado sa 2022, ang value trade ay nagsisimula nang mawala ang ningning nito. Ang susunod na hakbang para sa mga mamumuhunan sa susunod na buwan o dalawa ay maaaring pumunta sa "talagang kulang sa timbang na halaga kumpara sa paglago," ang koponan na pinamumunuan ni Mislav Matejka ay sumulat sa isang tala.
"Ang aming pangunahing pananaw ay na sa ikalawang kalahati, ang merkado ay babalik sa kalakalan ng pag-urong, ngunit kahit na ang kabaligtaran na senaryo ay nakakakuha ng traksyon, ang halaga ay maaaring hindi ang pinakamagandang lugar," isinulat niya noong Lunes.
Ang halaga ng mga stock ay nagsimulang huminto laban sa mga kapantay ng paglago kamakailan, pagkatapos na higitan ang mga ito noong nakaraang taon ng pinakamaraming mula noong dotcom bubble noong 2000. Habang ang mas murang mga bahagi ay nakakuha ng tulong mula sa tumataas na mga ani ng bono at inflation, ang mga mamumuhunan ay nagsisimulang magpresyo sa mas hawkish na patakaran, na maaaring bawasan ang suporta para sa kalakalan habang ang pinakamataas na ani.
Ang mga halaga ng stock tulad ng mga kumpanya sa pananalapi at kalakal ay lumundag mula noong mababa ang merkado noong Setyembre, habang sa parehong oras, ang pagtaas ng mga rate ay nagpabigat sa mga stock ng paglago habang ang mga sektor na may mataas na halaga tulad ng teknolohiya ay nagdusa mula sa pagpiga ng kita. Sa una, ang kalakalan ay sinusuportahan din ng mas mahusay kaysa sa inaasahang macro data.
Ngunit ngayon, sabi ni Matejka, ang momentum ng aktibidad ng ekonomiya ay malamang na tumataas at maaaring gumulong sa lalong madaling panahon, habang ang pagtigil sa mga inaasahan sa inflation ay nagmumungkahi na ang kadahilanan ng halaga ay hindi dapat mag-fare nang napakahusay kumpara sa paglago mula dito.
Ang mga strategist ay kasalukuyang may neutral na paninindigan sa halaga kumpara sa paglago. Habang nakikita nila ang mas murang mga stock bilang mas kawili-wili kaysa sa mga kapantay ng paglago sa isang abot-tanaw ng dalawa hanggang tatlong taon, inaasahan nilang humina ang grupo sa taong ito.
"Ang mas mahusay na kamag-anak na pagganap ng tech kaysa sa nangyari noong nakaraang taon ay titiyakin na ang kadahilanan ng halaga ay hindi isang nagwagi sa taong ito," sumulat si Matejka.
–Sa tulong mula kay Kit Rees.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-prepare-dump-value-103123387.html