Sinabi ng Mga Strategist ng JPMorgan na Maglalaho ang Stock Rally

(Bloomberg) — Ang mga stock investor na naging masyadong optimistiko tungkol sa pang-ekonomiyang pananaw ay nagse-set up para sa pagkabigo, ayon sa mga strategist ng JPMorgan Chase & Co.

Karamihan Basahin mula sa Bloomberg

Masyado pang maaga para sabihin na ang recession ay wala sa talahanayan kasunod ng agresibong kampanya sa hiking ng Federal Reserve, lalo na dahil ang epekto ng patakaran sa pananalapi sa ekonomiya ay maaaring magkaroon ng lag ng isa hanggang dalawang taon, ang isang koponan na pinamumunuan ni Mislav Matejka ay sumulat sa isang tala. Ang sentral na bangko ay malamang na mag-pivot lamang bilang tugon sa isang mas negatibong macroeconomic backdrop kaysa sa kasalukuyang inaasahan ng mga merkado, sinabi nila.

"Sa kasaysayan, ang mga equities ay hindi karaniwang nasa ibaba bago ang Fed ay advanced sa pagputol, at hindi namin nakita ang isang mababang bago ang Fed ay huminto sa pag-hiking," isinulat ng mga strategist noong Lunes. "Ang pinsala ay nagawa na, at ang pagbagsak ay malamang na nauuna pa sa atin."

Ang mga pandaigdigang equities ay nag-rally ngayong taon dahil ang pag-asa para sa isang pivot ng Fed, ang muling pagbubukas ng China at ang pagpapagaan ng krisis sa enerhiya ng Europa ay nagbigay ng suporta. Ngunit ang mga palatandaan na ang inflation ay nananatiling isang patuloy na problema sa US ay nagsisimulang magpakita muli, na tumitimbang sa mga merkado. Ang komentaryo mula sa mga opisyal ng hawkish Fed ay nagdulot din ng pangamba na ang mga rate ng US ay maaaring tumaas nang mas mataas kaysa sa naunang inaasahan.

Ang unang quarter ay malamang na markahan ang pinakamataas na punto para sa mga stock sa taong ito, sabi ni Matejka, na naging maingat sa pananaw para sa mga stock sa pagtatapos ng nakaraang taon pagkatapos manatiling positibo para sa halos 2022. Inaasahan ng kanyang koponan na ang rally ay mawawala sa gitna ng mga babala. mula sa mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pananalapi tulad ng mabigat na baligtad na yield curve at supply ng pera na lumilipat nang mas mababa sa Europa at US.

Ang mga strategist ng JPMorgan ay hindi nag-iisa sa kanilang pesimistikong pananaw. Si Michael Wilson ni Morgan Stanley — niraranggo ang No. 1 sa survey ng Institutional Investor noong nakaraang taon nang tama niyang hulaan ang selloff sa mga stock — ay nagsabi na ang bear market rally ay “ay naging isang speculative frenzy batay sa isang Fed pause/pivot na hindi darating” sa isang tala sa Linggo. At noong nakaraang linggo, sinabi ng mga strategist ng Bank of America Corp. na pinamumunuan ni Michael Hartnett na ang pagkaantala ng pagdating ng recession ng US ay magpapabigat sa mga stock sa ikalawang kalahati ng taon.

Patuloy ang kuwento

Noong Lunes, sinabi ng mga strategist ng Citigroup Inc. na pinamumunuan ni Robert Buckland na hindi nila hahabulin nang mas mataas ang MSCI All Country World Index dahil nakikipagkalakalan na ito sa tuktok na dulo ng kanilang target na hanay. Sinabi rin nila na ang karamihan sa mga kontrarian na kalakalan na nananawagan para sa pagbebenta ng mga nanalo noong nakaraang taon at pagbili ng mga natalo ay nakatakdang mawala, idinagdag na pinapaboran nila ang mga stock ng langis sa teknolohiya na tumaas hanggang ngayon noong 2023.

Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP