(Bloomberg) — Ang mga namumuhunan sa stock ay hindi dapat mag-alala tungkol sa pag-invert ng mga curves ng yield ng treasury ng US, sinabi ng mga strategist ng JPMorgan Chase & Co., habang ang isang pandaigdigang selloff ng bono ay mabilis na natipon.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
"Ang mga recession ay hindi karaniwang nagsisimula nang mas maaga sa pag-invert ng kurba, at ang lead-lag ay maaaring maging napakalaki, hangga't 2 taon," ang mga strategist na pinamumunuan ni Mislav Matejka ay sumulat sa isang tala. "Dagdag pa, sa loob ng timeframe na ito, ang mga equities ay may posibilidad na matalo ang mga bono," sabi nila, at idinagdag na ang pinakamataas sa mga equity market ay makasaysayang nagaganap sa paligid ng isang taon pagkatapos ng pagbabaligtad.
Ang mga stock ng US ay nasa kurso para sa kanilang pinakamahusay na buwan sa taong ito, na nagsusumikap sa digmaan sa Ukraine at ang pag-asam ng mas agresibong pagtaas ng rate ng Federal Reserve upang mapaamo ang inflation. Bagama't ang pagtaas ng presyo ng mga bilihin ay nagdulot ng mga alalahanin tungkol sa pananaw sa ekonomiya, na nagpapalala sa pinakamatarik na pagkatalo ng bono sa modernong panahon, ang mga equity sa ngayon ay nananatiling higit na immune sa recession jitters.
"Nagsimula lamang ang mga recession sa average na 16 na buwan pagkatapos ng pagbabaligtad sa pagkalat, at hindi kailanman bago," sabi ng mga strategist ng JPMorgan. Dahil ang 10-year-2-year curve "ay hindi tuwirang baligtad sa kasalukuyan, ang orasan ay hindi pa nagsisimula sa pag-tick," at "equities ay nag-aalok pa rin ng supportive risk-reward sa loob ng medium term," ayon sa tala.
Ang dumaraming bilang ng mga money manager ay tumataya sa mga equity index na may malaking presyo na sa mga bearish bond moves, habang ang lahat ng mga palatandaan ay nagpapahiwatig na ang ekonomiya ng US ay nananatiling nasa disenteng kalusugan. Lumilitaw na ngayon ang ilang contrarian buy signal. Ang Bull & Bear Indicator ng Bank of America ay kumikislap ng pagbili sa mga equities sa unang pagkakataon mula noong simula ng pandemya noong Marso 2020.
Para makasigurado, hindi lahat ay ganoon ka-sanguine. Sinabi ng mga strategist ng Morgan Stanley na pinamumunuan ni Michael Wilson noong Lunes na ang mga headwinds sa paglago mula sa pagbabago ng patakaran ng Fed, mataas na inflation at ang digmaan sa Ukraine ay "hindi napresyuhan." Ang equity risk premium ay dapat na mas mataas, sabi nila, na ibinababa ang US financials sa neutral mula sa sobrang timbang.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-strategists-stocks-defy-bond-074438534.html