Nakikita ng Kolanovic ng JPMorgan ang pagwawasto, hard landing

Si Marko Kolanovic ng JPMorgan ay umiiwas sa unang bahagi ng 2023 rally.

Sa halip, ang Institutional Investor hall-of-famer ay naghahanda para sa isang 10% o higit pang pagwawasto sa unang kalahati ng taong ito, na nagsasabi sa mga mamumuhunan na siya ay "talagang negatibo" sa merkado.

"Ang mga pundasyon ay lumalala. At, ang merkado ay umuunlad. Kaya, kailangang magkasalungat iyon sa isang punto," sinabi ng punong market strategist ng firm at global research co-head sa CNBC's "Mabilis na Pera" sa Martes.

Binawasan ni Kolanovic ang pagkakalantad ng kanyang kumpanya sa mga stock noong nakaraang linggo sa kulang sa timbang. Sa isang kamakailang tala, binalaan niya ang merkado ay hindi kasalukuyang nagpepresyo sa isang pag-urong. Ang kanyang base case ay isang hard landing.

"Ang mga panandaliang rate ng interes ay lumipat nang husto sa nakaraang anim na buwan, at malamang na mas mataas pa ang mga ito at manatili doon," sabi niya. “Malaki ang utang ng mamimili. Tumaas ang mga rate ng interes. Ang mamimili ay nababanat, at iyon ang uri ng aming thesis noong nakaraang taon... Ngunit habang tumatagal, paunti-unti silang nababanat.”

Si Kolanovic, na niraranggo bilang numero unong equity strategist ng Institutional Investor sa ikalabindalawang pagkakataon, ay nagbanggit ng mga nakakagambalang uso sa kamakailang pangunahing data ng ekonomiya — kabilang ang mga serbisyo ng ISM, tingian benta at ang Philadelphia Fed Survey bilang mga dahilan upang maging bearish.

"Sa tingin namin ang mga bagay ay unang lumiko sa timog, lumalala," sabi ni Kolanovic.

Gayunpaman, ang tech-heavy Nasdaq ay tumaas ng higit sa 8% sa ngayon sa taong ito, at ang S&P 500 ay tumaas ng halos 5%. Nagsara ito noong Martes sa 4,016.95.

Inilista niya ang mga positibong pag-unlad kabilang ang muling pagbubukas ng China mula sa Covid-19 lockdown at mas mahina dolyar para sa sigasig sa merkado. Naniniwala si Kolanovic na tumulong sila sa paglikha ng isang salaysay na mas masahol pa ay nasa likod natin at isang recession na "kahit paano nakapagtataka" ang nangyari noong nakaraang taon.

"Hindi ko lang iniisip na sa 5% na mga rate ay maaari nating paganahin ang ekonomiyang ito," sabi ni Kolanovic, na nagsabing ang pribadong equity at mga venture capitalist ay hindi maaaring umiral sa ganitong uri ng kapaligiran. "May kailangang ibigay, at ang Fed ay kailangang mag-flinch."

At, maaari itong mangyari sa taong ito bilang isang pagbawas sa rate.

"Sa isang punto, ibabalik nila [ang Fed] ito. Kaya, ang malaking tanong ay kung saan. Ito ba ay [ang S&P sa] 3,600? 3,400? 3,200? Wala kaming masyadong matibay na paniniwala. Pero sa tingin namin ay mas mababa ang direksyon,” aniya. "Kadalasan ay may ilang nakakahawa o isang bagay na nangyayari nang hindi inaasahan."

Mga listahan ng Kolanovic Treasury bond at pera bilang mga mabubuhay na lugar upang itago sa ngayon.

Pagtanggi sa pananagutan