(Bloomberg) — Sa pagtatanggol ng mga namumuhunan sa equity, ang mahinang pagbabasa sa index ng presyo ng consumer noong Martes ay maaaring magdulot ng malakas na rally — kung saan ang S&P 500 ay tumalon ng hanggang 10%. Iyan ang matapang na hula mula sa sales at trading desk ng JPMorgan Chase & Co.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Sa isang scenario analysis na nagmamapa ng game plan para sa mga kliyente, ang team kasama si Andrew Tyler ay nagmumungkahi na ang annualized inflation print na 6.9% o mas mababa ay may potensyal na iangat ang equity benchmark sa pagitan ng 8% at 10%. Ang nasabing hakbang ay magpapahaba sa pag-akyat ng index mula sa mababang Oktubre nito na lumampas sa 20%, na nagmamarka ng teknikal na pagtatapos ng 12-buwang bear market.
Bagama't ang mga pagkakataong mangyari iyon ay medyo maliit — isang kaganapan na ang mga koponan ng JPMorgan ay nagtatalaga ng 5% na posibilidad, ang pagsusuri ay nagpapakita ng isang umiiral na pananaw na ang CPI ng Nobyembre ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa pagtukoy sa malapit na kapalaran ng merkado. Ang data, inaasahang papasok sa 7.3% ng mga ekonomista, ay darating isang araw lamang bago ang huling pulong ng patakaran ng Federal Reserve ng taon.
Ang isang mas malamig na pagbabasa mula sa nakaraang buwan ay nag-trigger ng 5.5% araw-araw na pag-akyat sa S&P 500.
"Ang lohika dito ay hindi lamang ang inflation ay nawawala, ngunit ang bilis nito ay nagpapabilis," isinulat ni Tyler sa tala. "Ito ay magbibigay ng pagtaas ng kumpiyansa sa mga projection ng headline inflation na bumabagsak ~3% sa 2023. Dagdag pa, kung ang inflation ay nasa 3%, anuman ang mga kondisyon ng labor market, tila hindi malamang na hawakan ng Fed ang terminal rate sa 5%. Ang anumang pivot ng Fed ay magwawasak ng mga equities."
Ang pinaka-malamang na senaryo, sabi ng koponan, ay isang CPI print sa pagitan ng 7.2% hanggang 7.4% kung saan ang S&P 500 ay umakyat ng 2% hanggang 3%.
Sa kabilang banda, ang anumang malapit o mas mataas sa naunang pagbabasa na 7.7% ay maaaring magkaroon ng problema. Ang equity index ay malamang na lumubog hanggang sa 5% kung ang inflation ay lumampas sa 7.8%, ipinapakita ng pagsusuri ng JPMorgan.
"Ang CPI print ay may potensyal na magdikta ng direksyon at magnitude ng merkado hanggang sa magsimula ang mga kita sa kalagitnaan ng Enero," sabi ni Tyler. “Hindi gaanong magaan ang pagpoposisyon ng equity ngunit nananatiling mababa sa kasaysayan; ang mga namumuhunan ay tila may pananaw na ang ulat na ito ay inline o bahagyang dovish.
Dahil ang stock market ay natigil sa isang hanay ng kalakalan sa huli, ang abalang linggong ito ng mga kaganapan sa merkado ay sinisingil bilang isa kung saan ang S&P 500 ay maaaring gumawa o masira ang kamakailang pattern ng tsart nito. Bagama't nabigo ang index sa buwang ito na manatili sa itaas ng average na presyo nito sa nakalipas na 200 araw, isang linya ng trend ng malawakang pinapanood, nagawa nitong manatili sa itaas ng isa pang pangunahing threshold, ang average na 100 araw.
Para kay Tony Pasquariello ng Goldman Sachs Group Inc., dapat malaman ng sinumang tumataya sa malaking share bounce na ang matinding bearish na tindig na umiral noong taglagas ay nabawasan. Kunin ang index futures, kung saan ang mga netong posisyon sa mga hindi dealer ay umabot sa isang record short na $120 bilyon noong Setyembre. Iyon ay lumiit pagkatapos ng isang makabuluhang unwinding noong nakaraang buwan, ipinapakita ng data ng kumpanya.
"Hindi ko ito nirerehistro upang gumawa ng isang mahinang pag-angkin - muli, ang kasalukuyang panukala ay patag - higit na sabihin na ang laki ng demand na ito ay malamang na hindi mapanatili ang sarili pagdating ng Q1," isinulat ni Pasquariello sa isang tala sa katapusan ng linggo.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-trading-desk-sees-p-201500788.html