Ang Kazakhstan ay Pumunta sa Mga Botohan, Umaasa na Magbabalik ang mga Namumuhunan Pagkatapos ng Pandemic

Ang Kazakhstan ay pumunta sa botohan sa isang snap election noong Nobyembre 20. Malaki ang posibilidad na si Kassym-Zhomart Tokayev ay manalo sa isang landslide at ginawa niya ito, kaya ibinalik siya sa posisyon sa pamumuno pagkatapos mga malagim na pangyayari noong Enero noong nakaraang taon. Si Tokayev ay nakakuha ng higit sa 82% ng boto na may tinatayang 70% rate ng turnout ng botante. Siya ay mamumuno sa isang pitong taong termino sa pinakamahalagang merkado ng hangganan ng Gitnang Asya.

"Para sa lahat ng hamon nito, ang Kazakhstan ang pinaka-matatag at advanced na ekonomiya sa Central Asia," sabi ni Roland Nash, Managing Partner, VPE Capital. "Ang kamakailang kaguluhan sa pulitika ay ang hindi maiiwasang bunga ng isang pagbabago sa ulo ng isang mataas na sentralisadong istruktura ng kapangyarihan. Ngunit tila intensyon ni Pangulong Tokayev na mapanatili ang parehong balanse gaya ng nauna sa kanya habang ginagawang mas madali para sa mga dayuhang mamumuhunan na mamuhunan. Ang Kazakhstan ay bumuo ng maraming kredibilidad ng mamumuhunan sa nakalipas na 30 taon.

Pinabagal ng Covid at China ang ekonomiya. Ang Kazakhstan ay naging pangunahing benepisyaryo ng One Belt, One Road development project ng China. Ngunit ang huling dalawang taon ay naging masama para sa ekonomiya ng China, na nagpabagal sa pamumuhunan ng Kazakhstan.

Ang presidential elections kasama ang limang kandidato ang naglalaban ay titingnan ng Kanluran bilang isang mahalagang hakbang tungo sa isang mas transparent at participatory na pamahalaan. Ang Kazakhstan ay isang batang bansa. Hindi lamang sa demograpiko (ang average na edad ay nasa paligid ng 30), kundi pati na rin sa pulitika. Ito ay pinasiyahan mula sa Moscow hanggang 1991.

Ang mga patakaran ng gobyerno ay magpapatuloy sa kanilang pagtuon sa modernisasyon, na nangangahulugan ng pamumuhunan sa kapital ng tao at pagtaas ng antas ng pamumuhay. Ang adjusted netong kita para sa Kazakhstan ay hindi ganoon kalayo sa Russia at China. Ang Russia ay nagkontrata sa taong ito at inaasahang mahulog sa $ 9,500 noong 2022. Ang sa China ay $12,556. At ang GDP per capita ng Kazakhstan para sa 2021 ay tumaas sa $10,041, batay sa Data ng World Bank.

Sinabi ng mga matataas na opisyal ng Kazakh na mayroon silang isa pang taon ng higit pang mga reporma sa ekonomiya na darating. Kung ang mga repormang iyon ay hindi maibibigay, mas maraming sibil na protesta laban sa gobyerno, tulad ng nakita noong nakaraang taon at sa Enero, ay maaaring mangyari muli. Ang bitag ng middle-income ay nagpapabigat sa China, Russia, Kazakhstan at iba pang mga bansa na hindi ganap na nakumpleto ang paglipat sa post-industrial, high-tech na ekonomiya ng 21^st siglo. Sinisikap ng Kazakhstan na pabilisin ang matagal nang pangako ng pag-iba-iba ng ekonomiya.

Ang bansa ay kailangan ding maging higit pa sa isang mainit na lugar para sa dayuhang direktang pamumuhunan na naglalayong sa merkado ng China.

"Ito ay isang kapana-panabik na oras upang mapunta sa Kazakhstan," sabi ni Marius Dan, senior executive director para sa Corporate Strategy division sa Franklin Templeton. "Ito ay isang kapana-panabik na pagkakataon sa pamumuhunan dahil sa katatagan ng ekonomiya ng Kazakhstan, ang kanilang masaganang likas na yaman, ang kanilang malakas na batayan sa merkado ng kalakal, at ang mga reporma sa patakarang pampulitika at pang-ekonomiya ng Tokayev."

Energy Lifeline para sa Europa

Kamakailan ay nilagdaan ng Kazakhstan ang isang green hydrogen deal at isang kritikal na kasunduan sa supply ng mineral sa European Union sa sideline ng COP27 climate policy gathering sa Egypt.

Ang bansa ay palaging isang mahalagang mapagkukunan ng enerhiya, ngunit ngayon ito ay naging isang lifeline, lalo na para sa Europa. Pinahihintulutan ng Russia ang Kazakhstan na i-export ang langis nito sa pamamagitan ng pipeline ng Caspian Pipeline Consortium (CPC) patungo sa Black Sea, sa kabila ng mga pagkaantala sa unang bahagi ng taong ito.

"Ang pangunahing banta ay ang Presidente Tokayev ay gumawa ng isang maling hakbang sa kanyang pakikitungo sa Moscow. Ang bansa ay halos ganap na umaasa sa Russian transit para makuha ang karamihan sa mga export nito sa world market," sabi ni Chris Weafer, CEO ng Macro-Advisory, isang macro investment research firm.

Pansamantalang hinarang ng Russia ang pag-export ng langis mula sa CPC sa tatlong magkakahiwalay, mga pagkakataon upang ipaalala kay Tokayev na maaaring isara iyon ng Moscow kung gusto nito. Ngunit si Tokayev ay ilang beses na tinawag na wakasan ang digmaan sa Ukraine at ipinangako sa Kanluran na sumunod sa mga parusa laban sa Russia. Gayunpaman, pinananatili ni Tokayev ang mga positibong relasyon sa parehong Vladimir Putin at Volodomyr Zelensky, isang bagay na hindi masasabi tungkol sa sinumang pinuno ng Kanluran. Ang balanseng diplomasya ni Tokayev ay nagpapanatili ng langis na dumadaloy sa Europa (kabilang ang langis ng Russia), at cash na dumadaloy sa Kazakhstan.

"Pinaplano ng gobyerno na gamitin ang naipon nitong yaman ng hydrocarbon upang lumikha ng mas malaking pagkakaiba-iba sa ekonomiya," sabi ni Weafer. "Ngayon ang ekonomiya ay kritikal na umaasa sa mga pag-export ng langis." Mga 60% ng halaga ng lahat ng eksport ay binubuo ng langis. "Kaya, kung magkakaroon ng pandaigdigang pag-urong na nagpababa sa presyo ng langis o, kung ang Kazakhstan ay kumilos nang masyadong mabagal sa mga plano nito sa sari-saring uri at ang kanlurang pangangailangan para sa langis ay bumagsak nang husto, ang ekonomiya ng Kazakh ay malalagay sa problema."

Ang bansa kamakailan ay nagsimulang mag-export ng langis sa pamamagitan ng Azerbaijan at Georgia sa pamamagitan ng tinatawag na Gitnang Koridor, paggawa ng "tulay" sa kabila ng Caspian hanggang Azerbaijan na gagamit ng mga tanker para magdala ng langis ng Kazakh sa Baku sa Azerbaijan na gagamit ng mga pipeline ng Baku-Tbilisi-Ceyhan at Baku-Supsa. Ang langis na ito ay makakarating sa Europa.

Gayundin, ginugol ng Kazakhstan ang karamihan sa taong ito sa pagbebenta ng mas maraming langis sa China at nakatulong na mapabilis ang mga pagpapadala ng container nito mula sa China hanggang sa Europa.

Bukod dito, ang mga pag-export sa pamamagitan ng Druzhba pipeline - aka "The Friendship Pipeline" - ay lalawak sa 2023. Ito ay isang pipeline ng krudo na tumatakbo sa iba't ibang direksyon, ngunit nag-uugnay sa langis ng Kazakhstan sa Russia at higit pa sa Europa. Nagawa ng Kazakhstan na maiwasan ang mga parusa sa mga singil sa circumvention (dahil ang ilan sa kanilang langis ay Russian)

Anong susunod?

Ang mga mamumuhunan ay umaasa na ang halalan ay magpapabilis ng mga reporma sa ekonomiya, na naihatid na sa malaking lawak.

Ang kumpanya ng e-commerce ng Kazakhstan na Kaspi ay naging isang sorpresang hit sa London Stock Exchange noong 2020. Ang ilang mga kumpanyang pag-aari ng estado tulad ng Kazatomprom, ang uranium miner, ay nagbebenta ng mga bahagi o nag-privatize sa nakalipas na tatlong taon, na may higit pa sa mga gawa.

Ayon sa isang kamakailang poll ng YouGov, dalawang-katlo ng mga lider ng negosyo sa Kanluran ang nagsabi na ang mga repormang pampulitika na ipinatupad ng Pangulo ng Kazakhstan ay "ginawa ang bansa na isang mas kaakit-akit na pagkakataon sa pamumuhunan."

Ilang 69% ng mga pinuno ng negosyo sa Europa at US ang nagsabi na ang mga reporma ay positibo para sa bansa. Natuklasan ng pag-aaral na 77% ang naniniwala na ang mga reporma ay "magkakaroon ng positibong epekto sa demokrasya sa bansa."

Ang mga pinuno ng negosyo sa Britanya at Aleman ay mas positibo tungkol sa mga benepisyo ng mga pagbabago sa patakaran sa Astana, ang kabisera.

Ang Europa ang pinakamalaking kasosyo sa kalakalan ng Kazakhstan. Mga 4,00o kumpanyang may koneksyon sa Europa ang tumatakbo sa Kazakhstan. Ang UK at mga pandaigdigang negosyo, kabilang ang satellite company na OneWeb – kung saan ang gobyerno ng UK ay may stake – at ang US technology group na Honeywell, ang mga pinakabagong kumpanyang ise-set up sa bansa.

Ang YouGov poll ay isinagawa sa pagitan ng Nobyembre 1 at 9, na may 350 na may-ari ng negosyo at/o mga board director mula sa mga kumpanya mula sa US, UK at Germany na na-survey. Isinagawa ang survey sa ngalan ng The Chamber of International Commerce of Kazakhstan at nalaman na 82% ng mga nakatataas na pinuno ng negosyo ang naniniwala na inuuna ng gobyerno ang mga naaangkop na isyu para sa bansa, habang 64% ang naniniwala na ang pamumuno ng gobyerno ay 'napaka' o 'medyo. ' seryoso sa pagpapabuti ng karapatang pantao. Ang paniniwalang iyon ay pinakamatibay sa mga pinuno ng negosyo sa US, kung saan 72% ang nagsabi nito.

Ang Organisasyon para sa Seguridad at Kooperasyon ng Europa ay sinusubaybayan ang halalan ng Kazakhstan, tulad ng ginawa nito sa nakaraan. Nasa 330 tagamasid ang nasa bansa para sa halalan.

Kung ang Central Asia ay lalago, gaya ng iniisip ng bawat namumuhunan sa hangganan, ang Kazakhstan ay nakatayo pa rin sa gitna ng lahat ng ito, sabi ni Weafer.

"Nagsisimula ang India na magpakita ng higit na interes sa Central Asia at Kazakhstan sa partikular pagkatapos nitong simulan ang rail link ng International North-South Transport Corridor (INSTC)," sabi ni Weafer.

Ang karamihan sa rutang ito ng tren ay nagsisimula sa katimugang Iran sa pamamagitan ng isang ferry link sa Mumbai at pagkatapos ay tumatakbo sa kahabaan ng baybayin ng Caspian sa pamamagitan ng Kazakhstan hanggang sa St. Petersburg sa Russia.

"Ang mga tren ay nagsimulang gumamit ng rutang ito noong Setyembre at ang mga volume mula sa India, Iran, at Russia ay inaasahang lalago," aniya. “Ang INSTC ay nag-uugnay din sa Chinese Belt and Road transit lines at sa European Middle Corridor pipeline network sa Kazakhstan. Ang lahat ng ito ay nag-aalok ng pagkakataon para sa Kazakhstan na maging isa sa mga pangunahing hub ng transportasyon sa Dagat Caspian, "sabi niya. "At isang pangunahing link sa kalakalan mula sa silangan-kanluran at hilaga-timog."

Sinabi ni Nash na ang Kazakhstan ay nagiging isang bagong ginustong ruta para sa oil at gas transit (kahit na kasama sa rutang iyon ang mismong Russian hydrocarbon na pinahintulutan ng EU).

"Kung paanong ang digmaan sa Ukraine ay nagpapataas ng paglipat sa patakaran sa enerhiya ng Europa sa bilis ng pag-warp, kaya ang insentibo upang makahanap ng bagong ruta ng transportasyon upang laktawan ang Russia ay tumaas," sabi ni Nash. "Nag-aalok ang Kazakhstan ng pinakamahusay na matatag na alternatibong ruta. Gayundin, isang mahalagang karagdagang katalista para sa kapaligiran ng pamumuhunan ng Kazakhstan: ang paglabas mula sa Russia ng negosyo at mga tao. Ang ilan sa mga pinaka-negosyante at pinakamahusay na pinag-aralan na mga tao sa Europa ay umaalis sa Russia nang maramihan, at ang Kazakhstan ay isa sa kanilang mga paboritong destinasyon.

Ang Kazakhstan pa rin ang pinakamalaking pagkakataon sa pamumuhunan sa rehiyon.

“Walang maraming pagpipiliang likidong mapagpipilian, bagama't umaasa kaming magbabago ito sa paglipas ng panahon. Ang ilang mga kumpanya na maaaring mamuhunan - Halyk Bank, Kaspi at Kazatomprom - ay karaniwang mataas ang kalidad, "sabi ni David Nicholls, Portfolio Manager, East Capital. Halimbawa, dahil sa digmaan sa Ukraine, ang damdamin para sa umuusbong na mga stock sa merkado ay durog sa pagpapahalaga ni Kaspi. Ito ngayon ay nakikipagkalakalan sa murang 8 beses 2023 kita. Noong nakaraang taon, nakipagkalakalan ito sa humigit-kumulang 20 beses. Sinabi ni Nicholls na inaasahan niyang ang paglago ng kita ng Kaspi ay higit sa 30% ngayong taon. Ito ang klima ng negosyo na pinananatiling buo ni Tokayev.

"Kami ay isang pangmatagalang may hawak ng mga equities ng Kazakhstan," sabi ni Nicholls. "Kung ikukumpara sa iba pang mga merkado sa hangganan, ang Kazakhstan ay kaakit-akit."

Ang pitong taon pa ng pamumuno ni Tokayev ay malamang na matiyak ang balanse ng katatagan at pag-unlad ng ekonomiya, at iyon ang gusto ng mga kumpanyang East at West. Ito ay isang bagay na sinasang-ayunan ng mga negosyo at mamumuhunan sa Russia, Chinese, European, at US.