Itinaas lang ng KeyBanc ang alarma sa mga stock ng homebuilder

Ang mga bahagi ng Lennar Corporation (NYSE: LEN) ay bumaba ng humigit-kumulang 10% ngayong buwan, at sinabi ng KeyBanc Capital Markets na ang kalsada ay malamang na manatiling lubak-lubak din sa mga darating na buwan.

Nakikita ni Zener ang 15% downside sa Lennar Corp

Sa isang tala ngayong umaga, ibinaba ni Kenneth Zener ng KeyBanc si Lennar sa "underweight" na may target na presyo na $86 bawat bahagi na kumakatawan sa malapit sa 15% downside mula sa kung saan nagsara ang stock noong Martes.

Naghahanap ka ba ng mabilis na balita, maiinit na tip at pagsusuri sa merkado?

Pag-sign up para sa Invezz newsletter, ngayon.

Ayon sa analyst, ang homebuilder ay malamang na hindi magiging maayos sa 2022 habang ang US Federal Reserve ay gumagalaw na magtaas ng mga rate ng hindi bababa sa apat na beses upang harapin ang mga antas ng record ng inflation. Sumulat siya:

Nahaharap sa pader ng pag-aalala ang mga stock ng mga Builder sa pagsisimula ng 2022, dahil negatibong nakakaapekto sa sentimento ang humihigpit na pananaw sa pananalapi, ang inflation na dulot ng COVID at mga hadlang sa supply ay nagsasama-sama ng mga nahuling trend ng supply ng pera. At ang nakalipas na mga nadagdag sa presyo ng bahay na malamang na bumaba ang matataas na margin.

Sa kabaligtaran, ang Morningstar's ay patuloy na optimistiko tungkol sa LEN.

Ibinaba ang ibang mga pangalan na Zener noong Miyerkules

Ang mga dahilan ni Zener sa pagiging dovish sa Lennar ay likas na macroeconomic. Natural, samakatuwid, inaasahan niyang tatamaan din nila ang iba pang mga tagabuo ng bahay, kabilang ang DR Horton, KB Home (NYSE: KBH), Toll Brothers, TopBuild, Installed Building Prods – lahat ay ibinaba niya noong Miyerkules.

Ang paghigpit ng mga cycle ay nakakaapekto sa mga stock ng mga builder, na may mga stock na bumabagsak ng 32% peak to trough, bumaba ng 89% ng oras mula noong 1969. Sa tingin namin, ang tagumpay sa pagpapatakbo ng mga builder ay hindi makakabawi sa cyclical tailwinds ebbing (mababa ang supply, mababang rate) sa oras.

Noong nakaraang linggo, sinabi ng KB Home na ang kita nito ay nahihiya sa mga pagtatantya ng Kalye sa fiscal fourth quarter. Ang analyst ng KeyBanc ay may target na presyo na $38 sa KBH o higit sa 10% mas mababa sa kasalukuyang presyo nito. Ang SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) ay bumaba ng higit sa 10% para sa taon.