Ang stock ng Kohl's Corp. ay tumaas ng 33% sa kalakalan noong Lunes upang makamit ang isang napaka-negatibong kalakaran sa merkado, matapos kumpirmahin ng retailer ng department store na nakatanggap ito ng alok na buyout.
Ang Wall Street Journal ay unang nag-ulat ng usapan tungkol sa pagkuha, na nagsusulat na ang isang consortium na sinusuportahan ng Starboard Value LP ay nagmungkahi ng isang deal na nagkakahalaga ng $9 bilyon. Kinumpirma ni Kohl ang pagtanggap ng isang alok noong Lunes at sinabing ang kumpanya ay "tutukoy sa kurso ng aksyon na pinaniniwalaan nito na para sa pinakamahusay na interes ng kumpanya at mga shareholder nito."
Maaaring maging masigasig ang mga mamumuhunan tungkol sa alok, ngunit ang mga analyst ng UBS ay may pag-aalinlangan na mangyayari ito gaya ng inilarawan. Ang pangkat ng pananaliksik ay nagpapanatili ng rating ng pagbebenta ng stock at $38 na target na presyo.
“Ang susi ay naniniwala kami na maaaring maging mahirap para sa grupo ng mamumuhunan na makakuha ng financing para sa dalawang dahilan: 1) Duda namin ang real estate ni Kohl ay may sapat na halaga upang magsilbing
sapat na collateral. 2) Hindi kami naniniwala na mayroong operational turnaround plan na kumbinsihin ang mga nagpapautang na magpahiram ng sapat na kapital para mangyari ang deal,” sumulat ang mga analyst na pinamumunuan ni Jay Sole.
Basahin: Na-downgrade ang Kohl's, Abercrombie & Fitch, Canada Goose na may inflation na inaasahang magpapailalim sa fashion at retail sa 2022
Tinatantya ng UBS ang average na halaga ng bawat isa sa 409 na tindahan ng Kohl sa $6 milyon hanggang $8 milyon, na may kakaunting "nakatagong hiyas" sa grupo.
"Ang data ng UBS Evidence Lab at ang aming trabaho ay nagmumungkahi na ang Kohl's ay nagmamay-ari ng ilang mga tindahan sa mataas na halaga ng mga real estate market, tulad ng Manhattan," sabi ng tala.
“Nagkabit kami ng $0.8 bilyon hanggang $1.9 bilyong pagpapahalaga sa mga sentro ng pamamahagi at punong-tanggapan ng Kohl. Ang mahalaga, ang aming $3.25 bilyon hanggang $5.00 bilyon na pagpapahalaga ay talagang naaangkop lamang sa isang diskarte sa pagbebenta/pag-leaseback. Ang isang hypothetical na developer ng real estate na bumibili ng asset ng Kohl upang magamit muli ito ay malamang na pahalagahan ang ari-arian sa isang 20% hanggang 25% na diskwento dahil sa maraming gastos at hamon ng muling paggamit ng retail
real estate.”
Iniisip din ng mga analyst na patuloy na mawawalan ng market share ang retailer, karamihan sa mga off-price retailer tulad ng TJX Cos.
TJX,
Ang Amazon.com Inc.
AMZN,
at iba pang mga tatak.
Ito: Sa ilalim ng Armour ginamit ang pandemya upang gumawa ng pangmatagalang pagpapabuti sa negosyo, sabi ng mga analyst
Napanatili ng mga analyst ng Cowen ang kanilang outperform stock rating at itinaas ang kanilang target na presyo sa $75 mula sa $73.
“Binibigyan ni Cowen ang 60% hanggang 70%-plus na posibilidad ng pagsasara ng deal kung ang financing ay sinigurado sa pamamagitan ng isang $3 bilyong plus sale leaseback, isang $2 bilyon na kontribusyon sa equity at isang 3.0X na leverage ratio; Bilang kahalili, kung ang isang pagbebenta ng leaseback ay hindi magaganap, ang isang deal ay maaaring mangailangan ng 4.0X na leverage ratio, na may hawak na $2 bilyon na kontribusyon sa equity na pare-pareho," sumulat ang mga analyst na pinamumunuan ni Oliver Chen.
Sa palagay ni Cowen, ang pagbabalik ng retailer ay "nasa tamang landas," na binabanggit ang pakikipagtulungan ng Sephora at iba pang mga hakbangin, ngunit ang mga resulta ay magtatagal ng mas maraming oras.
Naglabas si Kohl ng komento sa epektong iyon noong Enero 18 kasunod ng isang pahayag mula sa aktibistang mamumuhunan na Macelum Advisors GP LLC na nagsasabing ang pamumuno ay "materyal na maling pamamahala" sa kumpanya.
"Batay sa aming pagganap noong 2021, kami ay nakaposisyon na lumampas sa aming mga pangunahing layunin sa pananalapi sa 2023 dalawang taon bago ang plano," sabi ng liham, na binanggit din ang pakikipagtulungan ng Sephora pati na rin ang isang na-refresh na board at iba pang mga inisyatiba.
"Nananatili kaming tiwala sa aming hinaharap at pinabilis ang aming aktibidad sa muling pagbili ng bahagi."
Gusto ng intel sa lahat ng mga balita sa paglipat ng mga merkado bago magsimula ang araw? Mag-sign up para sa aming pang-araw-araw na newsletter na Kailangang Malaman.
Ang balita ay nagpadala ng mga bahagi ng iba pang mga department store sa panahon ng kalakalan sa Lunes. Macy's Inc.
M,
tumaas ang shares ng 16.7% at ang Nordstrom Inc.
JWN,
ay umakyat ng 10.4%.
Hinarap ng Macy's ang sarili nitong panggigipit sa aktibistang mamumuhunan, kung saan hinihikayat ng mga aktibistang mamumuhunan na Jana Partners LLC ang kumpanya na iikot ang e-commerce na negosyo nito. Tinantya ng mga analyst ng Cowen ang halaga ng negosyo ng negosyong iyon sa $11.5 bilyon.
Tumaas ng 38% ang stock ni Kohl noong nakaraang taon habang ang S&P 500 index
SPX,
ay nakakuha ng 13.1% para sa panahon.
Source: https://www.marketwatch.com/story/kohls-soars-after-takeover-offer-but-skeptical-analysts-question-the-retailers-real-estate-value-11643046772?siteid=yhoof2&yptr=yahoo