Pini-pause ni Kroger ang Mga Buyback para Unahin ang Pagbawas sa Utang Pagkatapos Magsara ng Albertsons Deal

Sinabi ni Kroger na nakabase sa Cincinnati noong Biyernes na babayaran nito ang $24.6 bilyon na deal gamit ang cash at mga nalikom mula sa isang bagong financing sa utang. Ang kumpanya ay nakakuha ng 364-araw, $17.4 bilyon na bridge loan mula sa

Citigroup Inc.

at Wells Fargo & Co., sinabi nito sa isang securities filing. Ang pautang ay ang pangalawang pinakamalaking pandaigdigang bridge loan sa taong ito hanggang sa kasalukuyan, sumusunod

Broadcom Inc 's

$32 bilyon na pautang bilang bahagi nito inihayag ang deal noong Mayo upang bumili ng

VMware Inc.,

ayon kay Dealogic, isang financial data provider.

Pansamantalang ipo-pause ni Kroger ang mga buyback na may layuning bigyan ng priyoridad ang pagbabawas ng utang pagkatapos magsara ang transaksyon, sinabi ng kumpanya noong Biyernes. Ang kumpanya ay muling bumili ng $309 milyon sa mga pagbabahagi sa panahon ng quarter na natapos noong Agosto 13, at sinabi noong Setyembre na pinahintulutan ng board nito ang isang bagong $1 bilyong programa sa muling pagbili. Ang Kroger ay mayroong $1.1 bilyon na cash at pansamantalang pamumuhunan sa balanse nito noong Agosto 13, bumaba mula sa $1.8 bilyon sa simula ng taon.

"Inaasahan namin, dahil na-pause namin ang mga buyback, na magkaroon ng malaking halaga ng pera kapag isinara namin ang transaksyon," Chief Financial Officer

Gary Millerchip

sinabi noong Biyernes sa isang tawag ng analyst. Hindi kaagad tumugon ang kumpanya sa isang kahilingan na gawing available si Mr. Millerchip para sa isang panayam.

Nilalayon ni Kroger na makamit ang ratio ng netong utang sa mga na-adjust na kita bago ang interes, buwis at pagbaba ng halaga ng 2.3 beses hanggang 2.5 beses sa loob ng 18 hanggang 24 na buwan pagkatapos magsara ang deal, na inaasahan sa unang bahagi ng 2024. Ang bilang na iyon ay umabot sa 1.63 beses noong Agosto 13. Hindi sinabi ng kumpanya noong Biyernes kung ano ang magiging leverage ratio nito pagkatapos magsara ang transaksyon.

Si Kroger ay mayroong $19.28 bilyon sa netong utang noong Agosto 13, kumpara sa $18.98 bilyon noong nakaraang taon, ayon sa S&P Global Market Intelligence, isang tagapagbigay ng data.

"Sa kasalukuyang merkado na ito, dahil sa pagtaas ng mga rate at mahinang ikot ng ekonomiya, ang mga mamumuhunan ay medyo mas maingat sa mga kumpanyang may mataas na antas ng utang," sabi ni Rupesh Parikh, isang analyst sa investment firm na Oppenheimer & Co Inc., na tumutukoy sa karagdagang utang na ang kumpanya ay kumukuha upang pondohan ang transaksyon. Ang mga pagbabahagi ni Kroger ay bumagsak ng 7% noong Biyernes, nagsasara sa $43.16.

Ang paghinto ng mga buyback ay magpapalaya ng pera sa balanse na magagamit ng kumpanya upang i-deleverage, bilang karagdagan sa cash mula sa pinagsamang kita ng dalawang kumpanya at pagtitipid sa gastos, sinabi ng mga analyst. Ang mga kumpanya ay parehong may mga tindahan sa mga lokasyon kabilang ang Southern California, Washington, Texas at Washington, DC, at sinabi noong Biyernes na inaasahan nilang magbenta ng mga overlapping na tindahan upang makatulong na manalo ng pag-apruba ng regulasyon para sa transaksyon.

Credit rating firm

Moody ng Corp.

noong Biyernes ay pinagtibay ang investment-grade credit rating ni Kroger. Ngunit, binago ng kompanya ang pananaw ng kumpanya sa negatibo mula sa matatag, higit sa lahat dahil sa mga panganib na kasangkot sa pagsasara at pagsasama ng ganoong malaking transaksyon, sinabi ng analyst na si Chedly Milord Louis. Inaasahan ng Moody's na ang ratio ng kabuuang utang ni Kroger sa Ebitda, na kasalukuyang nasa 2.5 beses, ay aabot ng humigit-kumulang 3.8 beses pagkatapos magsara ang transaksyon at 3.2 beses sa loob ng 18 hanggang 24 na buwan pagkatapos ng transaksyon, ayon kay Ms. Milord Louis.

Gayunpaman, ang deal ay may madiskarteng kahulugan dahil sa laki ng kumpanyang lilikhain nito at sa lawak ng pag-aalok ng produkto nito, sabi ni Ms. Milord Louis. “Ito ay isang malakas na katunggali. At palagi silang naging isang malakas na katunggali. I don't necessarily see that changes with the acquisition of Albertsons, "sabi niya.

Sumulat sa Kristin Broughton at [protektado ng email]