Mga Pangmatagalang Pagkakataon Sa GBX at WRK

Mula noong inaugural na isyu ng Ang Prudent Speculator ay nai-publish noong Marso 1977, ang Small-Cap Value subset ng mga stock (tulad ng tinutukoy ng mga portfolio na binuo nina Propesor Eugene F. Fama at Kenneth R. French batay sa laki at book-to-market) ay natalo ang maihahambing na mga index ng Paglago, kahit na ang karera ng kabayo sa pagitan ng Large Value at Large Growth sa parehong panahon ay pinaboran ang huli sa pamamagitan ng isang leeg.

Bagama't nasaksihan ng 2022 ang mga stock ng lahat ng kategorya na umabot sa baba, ang Small-Cap Value ay muling tinatamasa ang relatibong outperformance. Sa pamamagitan ng Oktubre 20, ang mga return para sa Russell 2000 Value index ay nangunguna sa mga katapat nitong Growth ng higit sa 1000 na batayan (-18.3% vs. -28.4%).

Ang pulang tinta ay hindi dapat ipagdiwang, ngunit ang pagkawala ng mas kaunting pagkawala sa mga down na merkado at paggawa ng higit pa sa mga merkado ay naglalarawan kung bakit sa tingin namin ay may pagkakataon sa Small-Cap Value. Sa isip, naghahatid kami ng dalawa pang murang Small-Cap bargain.

RIDING THE RAILS

Ang Greenbrier ay nakararami sa isang tagagawa ng mga riles, kahit na ang servicing division nito ay lumago, at ang kumpanya ay lumipat pa sa pagpapaupa sa nakalipas na taon.

Isa sa isang bilang ng mga cyclical na kumpanya na ang mga stock ay na-pummeled sa recession fears, GBX trades sa isang 52-linggong mababa, bumaba ng 45% year-to-date at 50% mas mababa sa pinakamataas nito mula Marso. Ang kumpanya ay tumatanggap ng maliit na saklaw mula sa komunidad ng analyst, ngunit ang 2023 ay inaasahang maging isang matatag na taon habang ang mga presyo ng metal ay bumababa at ang Greenbrier ay nagtatrabaho sa backlog nito upang mapabuti ang mga volume.

Mula noong kalagitnaan ng 1980s, nang ang dating CEO na si Bill Furman ay nagtatag ng kasalukuyang pag-ulit ng kumpanya, ang Greenbrier ay lumawak din upang maging isa sa mga nangungunang tagagawa ng railcar sa South America at Europe, na may mga operasyon sa Brazil at Poland.

Kasunod ng appointment noong Marso, opisyal na kinuha ni dating Pangulong Lorie Tekorius ang reins mula kay Mr. Furman upang maging CEO. Kamakailan ay binisita ni Ms. Tekorius ang mga operasyon ng kumpanya sa Central Europe, tahanan ng isa sa pinakamalaking pabrika ng sasakyan sa kargamento sa mundo sa Caracal, Romania.

Sinabi niya, "Gusto naming bumuo ng isang panloob na komunidad sa loob ng Astra Rail, na mas malakas at mas aktibo kaysa ngayon. Bumubuo na kami ng mga programa sa pagsasanay para sa aming mga empleyado upang mag-alok sa kanila ng pinakamahusay na propesyonal na pagsasanay at kami ay namumuhunan sa pagpapalawak ng aming negosyo sa Romania.

Ang Europa ay nananatiling isang wild card dahil sa digmaan sa Ukraine, ngunit ang nagngangalit na mga gastos sa petrolyo ay dapat na suportahan ang transportasyon ng tren sa ibabaw ng trak. Sa harap na ito, idinagdag ni Ms. Tekorius, “Nais din naming patunayan sa lipunan ng Romania na kami ay isang responsableng kumpanya na nakikilahok at sumusuporta sa mga pagsisikap ng European Union na suportahan ang pagbabawas ng mga carbon emissions. Bilang nag-iisang manlalaro sa merkado ng paggawa ng lokomotibo at kariton ng Romania, gusto naming palawakin ang negosyo upang makatugon hangga't maaari sa pagsisikap na ito, sa antas ng Europa."

Ang sheet ng balanse ay nagdadala ng kaunti pang utang kaysa sa nakaraan, ngunit ang average na kapanahunan ng apat na taon na may average na kupon na 2.9% lamang ay ginagawang mabata ang pasanin.

Nagbabahagi ng kalakalan nang mas mababa sa 9 na beses ang drastically nabawasang 2023 EPS projection at nag-aalok ng napakagandang 4.2% na ani ng dibidendo.

Ang Prudent Speculator2 Prudent Speculator Small-Mid Cap Bargains – Acuity & Hasbro – Ang Prudent Speculator

PAPER ASSETS

Isa sa mga higanteng papel ng North America, ang Westrock ay gumagawa ng packaging para sa pagkain, hardware, damit at iba pang mga consumer goods. Kasama sa lineup ng kumpanya ang mga recycled at bleached na paperboard, containerboard, consumer at corrugated packaging, at point-of-purchase display.

Ang pagsasama-sama sa loob ng industriya ng containerboard sa mga nakaraang taon ay dapat na suportahan ang makatwirang produksyon at pagpepresyo, dahil ang nangungunang 5 producer ay bumubuo ng higit sa 75% ng kapasidad, kumpara sa tinatayang 43% halos dalawang dekada na ang nakalipas.

Tina-target ng Westrock ang paglago ng margin ng EBITDA (mga kita bago ang interes, buwis, depreciation at amortization) na humigit-kumulang 19% pagsapit ng 2025, na itinutulak ng pag-optimize ng proseso, pagbabago, mga nakuhang kahusayan at pinahusay na mga desisyon sa paglalaan ng kapital.

Sa pamamagitan ng fiber-based na mga solusyon sa packaging sa 30 bansa, dapat makinabang ang Westrock mula sa pangmatagalang tailwinds mula sa e-commerce (sa pamamagitan ng mga shipping box).

Bagama't ang nagtatagal na mga isyu sa supply-chain at paghina ng ekonomiya sa maraming bahagi ng mundo ay maaaring isang malapit na wet blanket sa pinagsama-samang demand, ang WRK ay gumagawa ng mahahalagang produkto na hindi madaling palitan.

Matapos bawasan ang dibidendo nito sa unang bahagi ng pandemya, ang rebound sa mga benta ay nagbigay-daan sa WRK na ipagpatuloy ang mas mapagbigay na mga pagbabayad, na ang kasalukuyang ani ay 3.1%, habang ang isang 20% ​​na pagbaba para sa stock mula noong Agosto ay naging napakamura nito sa ating view, pangangalakal para sa isang solong digit na forward P/E ratio.

Ang Prudent SpeculatorIsang Pagbabalik sa Ginintuang Panahon ng Pagbabangko? Dalawang Small-Cap Bargains – Ang Maingat na Speculator