Ang lumber market ay nakakuha ng ilang malaking hit mula sa tumataas na inflation at isang pagbagal sa housing market, na may mga presyo ng kahoy na bumaba ng higit sa 40% sa unang anim na buwan ng taon. Maaari pa silang mahulog nang higit pa bago bumaba.
Tinalo ng kahoy ang pangkalahatang uptrend sa merkado ng mga kalakal. Ang S&P Goldman Sachs Commodity Index, na binubuo ng 24 na exchange-traded commodity futures na kontrata, ay tumaas ng 26% sa unang kalahati ng 2022.
“Ang Lumber ay may Ph.D. sa pangangalakal at ito ang tunay na canary sa minahan ng karbon pagdating sa pagiging isang nangungunang tagapagpahiwatig para sa lahat ng iba pang mga kalakal," sabi ni Greg Kuta, presidente at CEO ng lumber broker na Westline Capital Strategies. "Ang likas na pagkasumpungin sa pagpepresyo ng kahoy ay lubos na sensitibo sa parehong demand at supply dynamics, at napakabilis na sumasalamin sa mga pagbabago sa demand at supply sa isang micro level."
Ang lumber futures ay nakakuha ng 83% sa ikaapat na quarter ng 2021 habang ang demand para sa pabahay ay sumabog. Nagtapos ito sa taong iyon sa $1,147.90 bawat libong board feet, ngunit nawala ang humigit-kumulang kalahati na tumaas sa unang dalawang quarter ng 2022. Sa cue ng canary, maraming iba pang mga kalakal ang nagsimulang mahulog, kabilang ang langis, trigo, at tanso.
Ang pagtaas ng mga rate ng interes sa US, kasama ang "one-off 2021 [pag-aayos at pag-remodeling] na pangangailangan," ay nalinya upang maging "perpektong bagyo sa paglikha ng pagkasira ng demand sa pabahay at tabla," sabi ni Kuta.
Itinaas ng Federal Reserve ang federal-funds rate ng 75 na batayan noong Hunyo, ang pinakamalaking pagtaas mula noong 1994, sa pagsisikap na mapaamo ang inflation.
"Ang mga panggigipit sa inflation ay humantong sa pagtaas ng mga rate ng interes at pagbagal ng mga pagsisimula ng pabahay, at ang mga mamimili ng kahoy ay...nagsimulang pabagalin ang kanilang mga order," sabi ni Scott Reaves, direktor ng mga operasyon sa kagubatan sa Domain Timber Advisors.
Nagsisimula ang konstruksiyon sa mga bagong bahay sa US bumaba ng higit sa 14% noong Mayo, na ang taunang rate ng kabuuang pabahay ay nagsisimulang bumaba sa 1.55 milyon, ayon sa Commerce Department.
Ang mga presyo ng kahoy ay bumagsak mula sa "matinding antas na nakikita sa buong pandemya," ngunit nananatili pa rin silang mas mataas kaysa sa mga antas na nakita bago ang pandemya, sabi ni Reaves. Ang mga lumber futures ay nakipagkalakalan nang humigit-kumulang $407 sa simula ng 2020, at umabot sa pinakamataas na record na $1,670.50 noong Mayo 2021. Tumayo sila sa $679.30 noong Hulyo 12.
Pag-sign up sa Newsletter
Preview ni Barron
Kumuha ng isang sneak preview ng mga nangungunang kwento mula sa magazine ng Barron ng katapusan ng linggo. Biyernes ng gabi ET.
Ang paglipat pababa sa tabla ay malamang na nauna nang kaunti, sabi ni Steve Loebner, direktor ng pamamahala ng panganib sa Sherwood Lumber. Ang katotohanan ay habang bumabagal ang pangangailangan ng single-family housing, mayroon pa ring "napakalaking halaga ng negosyo sa pipeline, at maraming mga builder ang may [tatlo hanggang limang] buwan ng solidong backlog habang sinusubukan nilang tapusin ang mga proyektong ginagawa na. ," sabi niya.
Kaya, "kami ay nahaharap sa isang merkado na unti-unting bumagal sa pangkalahatan, ngunit hindi nangangahulugang bumabagsak sa isang bangin," sabi ni Loebner.
Samantala, ilulunsad ang CME Group isang bagong lumber futures contract sa susunod na buwan, na may sukat ng kontrata sa 27,500 board feet— pang-apat sa laki ng kasalukuyang mga kontrata.
Tinutukoy ng Kuta ang bagong laki ng kontrata bilang "nakabatay sa trak," isang kapaki-pakinabang na panukala dahil karamihan sa mga end user, tulad ng mga retail yard at mga tagabuo ng bahay, ay bumibili at nagbebenta sa pamamagitan ng trak.
"Ito ay magiging isang napakapositibong pagbabago para sa industriya, na humahantong sa pagtaas ng partisipasyon at pagkatubig, na may ideya ng pag-streamline ng jaggedness ng mga taluktok at lambak sa mga presyo ng kahoy," sabi niya.
Para sa natitirang bahagi ng taon, nakikita ng Kuta ang mga presyo ng spot na tabla sa $400 hanggang $450 na hanay sa mababang dulo, na may mga presyo sa mataas na dulo sa $650 hanggang $800 na lugar.
"Ang mga takot sa recessionary, mga epekto ng inflation, at kredibilidad ng Fed ay magiging isang mahabang paraan sa pag-impluwensya sa lahat ng mga merkado, kabilang ang tabla," sabi ni Kuta. Maliban kung ang mga batayan ay sumusuporta, "maging lubhang nag-aalinlangan sa paghabol sa pagtaas ng momentum ng presyo."
email: [protektado ng email]
