Mukhang may problema sa demand ang luxury EV maker na si Lucid

Tagagawa ng marangyang de-kuryenteng sasakyan Matino mukhang may problema sa demand.

Sinabi ng kumpanya sa panahon nito ulat sa kita sa ikaapat na-kapat Miyerkules na mayroon itong "mahigit 28,000" na reserbasyon para sa Air sedan nito noong Pebrero 21. Iyon ay isang sorpresa, dahil ang kumpanya ay nag-claim ng "mahigit 34,000" na reserbasyon noong Nobyembre at naghatid mas kaunti sa 2,000 sasakyan sa ikaapat na kwarter.

Mas nakakagulat: Sinabi ni Lucid na plano nitong gumawa ng 10,000 hanggang 14,000 na sasakyan lang sa 2023, mas kaunti kaysa sa inaasahan ng humigit-kumulang 27,000 Wall Street analyst — at kaysa sa humigit-kumulang 34,000 na sasakyan kada taon na itinayo ng pabrika ni Lucid.

Ang mga pagbabahagi ng kumpanya ay naibenta ng halos 17% mula noong ulat noong Miyerkules.

Hinarap ni Lucid ang isang magaspang na kalsada sa pagkuha ng Himpapawid sa produksyon. Ginugol ng kumpanya ang karamihan sa unang kalahati ng 2022 pag-aagawan upang ma-secure ang mga pangunahing bahagi at nag-aalis ng mga sagabal sa logistik. Ngayon, sa pagpapatakbo ng produksyon nang higit pa o hindi gaanong maayos, tila nahaharap ito sa isang bagong problema: Hindi sapat sa mga reserbasyon nito ang nagko-convert sa mga order.

Kinilala ng CEO na si Peter Rawlinson sa panahon ng tawag sa mga kita nang paalalahanan niya ang mga tagapakinig na ang mga pagpapareserba ay hindi nagbubuklod.

“Na-solve na namin ang production. Hindi yan ang gating issue dito ngayon,” Rawlinson said. “Sa sales ang focus ko. At narito ang bagay: Mayroon kaming pinaniniwalaan kong pinakamagandang produkto sa mundo. … Napakakaunting tao ang nakakaalam hindi lamang sa kotse, kundi maging sa kumpanya.”

Sinabi pa ni Rawlinson na naniniwala siyang ito ay isang "ganap na malulutas na problema" at planong tumuon sa "pagpapalakas ng kamalayan ng customer" sa 2023.

Maaaring makatulong ang higit pang marketing. Ngunit malinaw, ang demand para sa mga sasakyan ni Lucid ay hindi nagkakaroon ng kabilisan gaya ng inaasahan ng kumpanya, na nagtataas ng ilang mahihirap na katanungan para sa mga mamumuhunan.

Una, gaano kalaki ang potensyal na merkado ni Lucid? Anumang pagtatantya ng kung gaano kalaki ang maaaring lumago ng Lucid ay kailangang magsimula sa isang pagtatantya ng "kabuuang addressable market," at lumilitaw na ang mga pagtatantya ng kumpanya sa harap na iyon ay maaaring masyadong malabo, dahil ang pabrika nito ay naka-set up upang makagawa ng mas maraming sasakyan kaysa ito ay nagtatayo ngayon.

Ang pagpapatakbo ng isang pabrika ng sasakyan na mas mababa sa kapasidad ay hindi eksaktong ruta sa kakayahang kumita, gaya ng sinabi ng Chief Financial Officer na si Sherry House sa panahon ng tawag sa kita ni Lucid.

"Habang gumagawa kami ng mga sasakyan sa mababang volume sa mga linya ng produksyon na idinisenyo para sa mas mataas na volume, mayroon kami at patuloy kaming makakaranas ng negatibong kabuuang tubo na may kaugnayan sa mga gastos sa paggawa at overhead," sabi ni House.

Iyon ay humahantong sa isang pangalawang, kaugnay na tanong: Gaano katagal kailangang patakbuhin ni Lucid ang pabrika nito nang lugi? O, sa ibang paraan, gaano katagal ang Lucid bago makarating sa kakayahang kumita — at gaano karaming pera ang kailangan nitong ipunin sa pagitan ng ngayon at noon?

Matagal nang naging bullish ang analyst ng Bank of America na si John Murphy sa Lucid, ngunit sa isang tala sa mga mamumuhunan kasunod ng ulat ng mga kita ni Lucid, pinutol niya ang rating ng bangko sa stock to hold, mula sa pagbili. Isinulat ni Murphy na sa tingin niya ngayon ay hindi masisira si Lucid bago ang 2027, at kakailanganin ng kumpanya na magtaas ng mas maraming kapital nang mas maaga kaysa sa inaasahan niya.

Ang magandang balita ay si Lucid ay may malalim na mamumuhunan. Ang Public Investment Fund ng Saudi Arabia ay nagmamay-ari ng humigit-kumulang 62% ng Lucid, at ipinakita ito — pinakakamakailan noong Disyembre, nang namuhunan ng karagdagang $915 milyon — na handa pa rin itong pondohan ang kumpanya. Hangga't mayroon itong suporta sa pondo ng Saudi, dapat na magpatuloy si Lucid.

Ngunit ang daan patungo sa kakayahang kumita — at tungo sa isang malaking payday para sa mga namumuhunan ni Lucid — ay naghahanap na ngayon.