(Bloomberg) — Ang mga French stock ay ang mga breakout na bituin ng 2023, na pinalakas ng walang humpay na momentum sa likod ng mga producer ng luxury-goods na LVMH, Kering at Hermes International.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang benchmark na CAC 40 Index ay tumaas ng 14% sa taong ito, na nalampasan ang iba pang mga pangunahing merkado at inilalagay ito sa sukdulan ng paglampas sa record closing high na itinakda noong Enero 2022. Ang trio ng mga luxury company, kasama ang cosmetics maker L'Oreal SA, account para sa higit pa kaysa sa ikatlong bahagi ng kita. Tinataya ng mga mamumuhunan ang kanilang mga benta at tatagal ang mga kita ngayong bukas na muli ang isang pangunahing merkado, ang China, para sa negosyo.
Sa ngayon, ang rally ay nakalilito sa mga nag-aalinlangan na umaasa sa sumisikat na inflation, tumataas na mga rate ng interes, mga pandemic lockdown ng China at ang multo ng isang posibleng pag-urong ay sa wakas ay magbabalik ng mga presyo ng stock sa mundo. Ang mga luxury stock ay nagpapakita ng uri ng momentum na ginawa ng malalaking kumpanya ng teknolohiya sa 2021 bull market.
"Ang mga maluho na stock ay naging paborito ng mamumuhunan sa loob ng ilang sandali ngunit ang katotohanan na ang malalaking tech na stock ay walang gaanong hangin sa kanilang mga layag sa ngayon ay naglalagay ng pansin sa kanila, lalo na sa muling pagbubukas ng ekonomiya ng China," sabi ni Roland Kaloyan , pinuno ng European equity strategy sa Societe Generale SA.
Ang pakinabang ng CAC sa taong ito ay katumbas ng sa Nasdaq 100 Index, ang high-octane technology-stock benchmark sa US. Ngunit kahit na ang pagtaas ng mga rate ng interes at pagbagal ng mga benta ay nagtimbang sa pananaw para sa tech, ang karangyaan ay nauuna. Huminto ang demand para sa damit, handbag, Champagne, relo at pabango, na hindi nahihirapan ang mga producer sa pagtataas ng mga presyo at pagtalo sa inflation.
Pinilit na manatili sa bahay dahil sa patakaran sa Covid zero ng gobyerno, ang mga consumer ng China ay nag-save ng isang-katlo ng kanilang kita noong nakaraang taon, na nagdeposito ng 17.8 trilyon yuan ($2.6 trilyon) sa mga bangko na inaasahan ng mga mamumuhunan na bahagyang mako-convert sa mga leather na handbag na nagkakahalaga ng libu-libong dolyar.
"Ang demand ng mga luxury goods ay hindi gaanong naapektuhan ng pressure ng tumataas na inflation kumpara sa mass-market consumption, dahil ang pinakamayamang sambahayan ay nakinabang sa mga nakaraang taon mula sa pagtaas ng yaman at gayundin mula sa isang malaking stock ng labis na cash savings na naipon sa panahon ng Covid lockdown. periods,” sabi ni Edmund Shing, global chief investment officer sa BNP Paribas Wealth Management.
Higit pa sa mga mamahaling stock, ang mga pang-industriyang kumpanyang Schneider Electric SE — isa pang benepisyaryo ng China — at Air Liquide SA ay naging malaking kontribusyon sa pagsulong, gayundin ang Vinci SA, isang kumpanya ng konstruksiyon at operator ng mga toll road. Ang mga stock sa pananalapi ay nagkakaloob din ng halos 10% ng weighting ng CAC, at ang tatlong bangko nito ay tumaas ng 19% o higit pa, sa pangunguna ng BNP Paribas SA.
Ang sektor ng pagbabangko ng France ay lalong nagiging kaakit-akit dahil sa mababang valuation at pagtaas ng interes nito, sabi ni Kevin Thozet, isang miyembro ng investment committee sa Carmignac Gestion sa Paris.
Kahit na pagkatapos ng mga nadagdag sa taong ito, ang CAC ay napresyuhan ng mas mababa sa 13 beses na tinantyang mga kita, mas mababa sa 10-taong average nito na 14, na naghihikayat sa mga tagapamahala ng pondo na ang mga natamo para sa malawak na merkado ay may kailangan pang marating.
Habang ang mas malawak na merkado ng Pransya ay mukhang medyo mura, ang mga alalahanin ay gumagapang sa partikular na karangyaan ay masyadong mahal. Kamakailan ay pinutol ng Kaloyan ng Societe Generale ang sektor sa neutral matapos ang mga relatibong valuation multiple nito ay tumaas pabalik sa kanilang mga makasaysayang pinakamataas.
Pinahahalagahan ng mga mamumuhunan ang LVMH at Hermes nang higit sa kanilang average na 10-taong kita ng marami, habang ang Kering ay naaayon sa average. Nakikita rin ng mga analyst ang medyo maliit na pagtaas para sa grupo —- ang kanilang pinagsama-samang mga target na presyo ay nagpapahiwatig ng 4.4% na pakinabang para sa stock ng LVMH sa susunod na taon, isang 5.7% na pagtaas para sa Kering at isang 9.6% na pagbaba para sa Hermes.
Gayunpaman, ipinakita ng mga ulat sa mga kita sa nakalipas na ilang linggo na kahit na mataas ang inaasahan ng mga mamumuhunan para sa mga stock na ito, handa silang lampasan ang anumang bahagyang mga sagabal at tumuon sa ebidensya na bumabawi ang mga benta sa China mula sa mga pandemic lockdown.
Ang LVMH, halimbawa, noong nakaraang buwan ay nag-ulat ng mga margin ng operating profit sa ikalawang kalahati na mas mababa kaysa sa inaasahan ng mga analyst, ngunit tinanggal ng stock ang mga pagkalugi nito sa araw upang matapos ang hindi nabago. Nagsara ito sa pinakamataas na record noong Pebrero 3.
Ang mga pagbabahagi ng Kering noong Miyerkules ay natapos ang araw na tumaas ng 3%, na binabaligtad ang isang paunang 4.8% na pagbaba. Ang mga mamumuhunan ay mabilis na tumingin nang higit pa sa mas masahol pa—kaysa sa inaasahang mga benta sa ikaapat na quarter at mga isyu sa mga tatak ng Gucci at Balenciaga upang doblehin ang pananaw para sa pagbawi sa China habang muling nagbubukas ang ekonomiya ng bansa. At noong Biyernes, bumaba ang Hermes ng hanggang 2.1% pagkatapos ng mga kita nito, para lang mabura ang pagbaba sa huli na kalakalan.
Ang katatagan at laki ng marangyang industriya — LVMH, na may market value na $439 bilyon, ang pinakamalaking kumpanya sa Europe — ay nangangahulugan na ang France ay sumuntok nang higit sa timbang nito sa mga tuntunin ng mga pandaigdigang merkado. Bagama't ito ang ikapitong pinakamalaking ekonomiya sa mundo na sinusukat ng gross domestic product, ito ang ikalimang pinakamalaking stock market at ang pinakamalaking sa Europe, isang korona na kinuha nito mula sa UK noong nakaraang taon.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/luxury-golden-age-makes-france-070000610.html