Market bracing para sa isa pang three-quarter point hike mula sa Fed ngayong buwan

Nakikita na ngayon ng mga mangangalakal ang isang malapit na katiyakan na ang Federal Reserve ay nagpapatupad ng ikatlong magkakasunod na 0.75 porsyento na pagtaas ng rate ng interes kapag ito ay nakakatugon sa huling bahagi ng buwang ito.

Ang posibilidad ng isang tatlong-kapat na pagtaas ng punto ay lumipat sa 82% Miyerkules ng umaga, ayon sa Ang FedWatch tracker ng CME Group ng fed funds futures bets.

Na sumusunod sa isang serye ng positibong data ng ekonomiya at mga pahayag mula sa mga opisyal ng Fed na nagpapahiwatig na ang mahigpit na patakaran ay malamang na magpapatuloy nang maayos sa hinaharap. Sa isang pivotal speech Agosto 26, Fed Chairman Jerome Powell nagbabala na nagbabala na magpapatuloy ang mga pagtaas at mas mataas na mga rate ay malamang na manatili sa lugar

Kahit na ang mga mangangalakal ay nagtaas ng kanilang mga taya sa pagpapahigpit ng Fed, mga stock noon mas mataas sa ilang sandali matapos magbukas ang merkado. A Ulat ng Wall Street Journal pagpuna sa posibilidad ng isang 0.75 porsyento na pagtaas ng punto ay kasabay ng pagpepresyo ng mga mangangalakal sa mas agresibong hakbang, at ang mga futures ng stock ay sandaling dumulas.

“Noong Hunyo, ang 75 [basis point] na pagtaas ng rate mula sa Federal Reserve ay nakita bilang nakakagulat na acceleration mula sa 50bp at 25bp na ibinigay sa dalawang nakaraang pagpupulong. Wala pang tatlong buwan, ang 75bp ay naging isang pandaigdigang pamantayan kung saan ang [European Central Bank] at Bank of Canada ay nakatakdang magtaas ng mga rate ng 75bp, "sabi ng ekonomista ng Citigroup na si Andrew Hollenhorst sa isang tala ng kliyente noong Miyerkules.

“Ang 'mabilis' na pagtaas ng rate ay nagmumula sa isang katulad na lohika — sa mga ekonomiya kung saan ang inflation ay tumatakbo nang higit sa target, mayroong maliit na argumento laban sa hindi bababa sa pagbabalik ng mga rate ng patakaran at mga kondisyon sa pananalapi sa isang 'neutral' na setting kung hindi lilipat sa mahigpit na teritoryo," Idinagdag niya.

Sa katunayan, sinabi ni Powell sa kanyang talumpati sa taunang pag-urong ng Fed sa Jackson Hole, Wyoming, na ang Fed ay kailangang lumampas sa neutral na rate, na itinuturing na hindi sumusuporta o naghihigpit sa paglago. Sinabi niya na ang mahigpit na patakaran ay kinakailangan upang sugpuin ang inflation na tumatakbo malapit sa pinakamainit nitong bilis sa mahigit 40 taon.

"Sadya naming inililipat ang aming paninindigan sa patakaran sa isang antas na magiging sapat na paghihigpit upang maibalik ang inflation sa 2%," sabi niya. Sa pagtingin sa hinaharap, idinagdag ni Powell na "ang pagpapanumbalik ng katatagan ng presyo ay malamang na mangangailangan ng pagpapanatili ng mahigpit na paninindigan sa patakaran sa loob ng ilang panahon. Ang makasaysayang talaan ay mahigpit na nagbabala laban sa maagang pagluwag ng patakaran.”

Ang Fed ay nagtaas ng mga rate ng interes ng apat na beses sa taong ito para sa kabuuang 2.25 puntos na porsyento. Kasama sa mga pagtaas na iyon ang dalawang 0.75 percentage point moves noong Hunyo at Hulyo, ang pinaka-agresibo mula noong nagsimulang gamitin ng Fed ang benchmark funds rate nito bilang pangunahing tool sa patakaran nito noong unang bahagi ng 1990s.

Ang mga merkado ay itinakda para sa isang malakas na dosis ng mga talumpati ng Fed noong Miyerkules, ang highlight kung saan ay magiging mga pahayag mula sa Fed Gobernador Lael Brainard sa 12:40 pm ET. Magsasalita din ang mga regional president na sina Thomas Barkin ng Richmond at Loretta Mester ng Cleveland, gayundin ang Fed Gobernador Michael Barr, na siyang unang magkomento sa publiko mula nang makumpirma bilang vice chair para sa pangangasiwa, ang makapangyarihang banking overseer ng Fed.

Magsasalita si Powell noong Huwebes sa isang sesyon ng Q&A kasama ang Cato Institute.

Ang mga opisyal ng Fed ay malapit na magbabantay sa natitirang malalaking data point bago ang Sept. 20-21 FOMC meeting. Ang pinakamahalaga sa kanila ay ang pagbabasa ng consumer price index sa susunod na linggo, kasama ang index ng presyo ng producer.

Gayunpaman, iniisip ni Hollenhorst na ang mga ulat na iyon ay magkakaroon ng mas malaking impluwensya sa mga galaw lampas sa Setyembre, na may tatlong-kapat na puntong pagtaas ng mataas na posibilidad sa buwang ito.

"Sa halip na ang laki ng pagtaas sa Setyembre, ang mga merkado ay maaaring magsimulang mag-focus nang higit pa sa susunod na pagtaas sa Nobyembre. Ang aming base case ay para sa pagbagal sa 50bp ngunit ito ay depende sa mga detalye ng susunod na dalawang ulat ng inflation ng CPI pati na rin ang ulat ng trabaho para sa Setyembre (inilabas noong unang bahagi ng Oktubre)," isinulat niya.