Ang Market ay Sumusunod sa Isang Klasikong Playbook ng Enero Sa Ngayon

Sa ngayon sa taong ito, ginagawa ng stock market kung ano mismo ang sinasabi ng market lore na dapat. Ayon sa tradisyon, apat na bagay ang totoo tungkol sa Enero:

· Ang merkado ay malamang na tumaas.

· Ang mga maliliit na stock ay hihigit.

· Ang mga natalo noong nakaraang taon ay rebound.

· Sa paglipas ng Enero, gayundin ang darating sa taon.

Ngayong taon hanggang Enero 20, ang Standard & Poor's 500 Total Return Index ay tumaas ng 3.55%. Kung magpapatuloy ito sa pagsasama-sama sa rate na iyon, tataas ito ng 83.3% para sa taon. Iyan, siyempre, ay labis na umaasa—ngunit sa ngayon ay napakahusay.

Ang mga maliliit na stock, na totoo sa hinuhulaan ng tradisyonal na karunungan, ay napakahusay. Ang Russell 2000 Index ng maliliit na stock ay tumaas ng 6.06% hanggang Enero 20 (kabilang ang mga dibidendo). Bilang partisan ng maliliit na stock, natutuwa ako.

Paano ang mga natalo noong nakaraang taon? Bilang isang kaso ng pagsubok, tiningnan ko ang limang malalaking talunan na isinulat ko tungkol sa kalagitnaan ng Disyembre: Coinbase GlobalBarya
, MasapakSNAP
, TwilioDALAWA
, Lucid Group (LCID) at Roku (ROKU).

Ang mga asong ito ng 2022 ay mukhang mga kabayong pangkarera noong 2023, na may average na pakinabang na 24.3% sa loob lamang ng tatlong linggo.

Bihirang nakita ko ang nakasanayang karunungan tungkol sa Enero na dumaan nang napakalakas.

Nakakahiyang Barometer

Ngayon, matutupad din kaya ang ikaapat na paniniwala? Ang teorya na hinuhulaan ng Enero ang buong taon ay tinatawag na January Barometer. Ang teorya ay umiikot sa loob ng maraming taon, ngunit ang predictive record nito ay batik-batik.

Napag-aralan ko ang pagganap ng January Barometer sa loob ng 73 taon, mula 1950 hanggang 2022. Sa pinakasimpleng kahulugan, ito ay tama 72.6% ng oras. Ibig sabihin, ang buong taon ay napunta sa parehong direksyon bilang Enero sa 53 kaso sa 73.

Ngunit sandali: Ang Enero ay bahagi ng taon na diumano'y hinuhulaan nito. Napakaraming tao ang nagtatanong, paano ang Enero sa paghula sa susunod na 11 buwan? Sa batayan na iyon, ang barometro ay tama 67.1% ng oras.

Well, mas mabuti na iyon kaysa sa pagkakataon. Ngunit naniniwala ako na ang isang predictive system ay dapat ihambing laban sa isang walang muwang na modelo ng pagtataya. Ang katumpakan ng mga pagtataya ng lagay ng panahon, halimbawa, ay maaaring masukat laban sa isang walang muwang na modelo na hinuhulaan na ang bawat araw ay magiging katulad ng araw bago.

Anong naïve model ang dapat nating gamitin dito? Paano ang tungkol sa isa na hinuhulaan bawat taon ay magiging isang pataas na taon? Tama ang walang muwang na modelong iyon 76.7% ng oras.

Kaya, ang January Barometer ay hindi gaanong tumpak kaysa sa isang kulay-rosas na sistema ng salamin na iniisip na bawat taon ay magbibigay sa mga mamumuhunan ng positibong kita.

Kapag ang Enero ay bumaba, ang Barometer ay lalo na umaalog. Ito ay mali 56.7% ng oras.

Kapag ang Barometer ay nakataas, ito ay tama 93.0% ng oras. Iyan ay magandang balita, ngunit habang isinusulat ko ito, ang Enero ay mayroon pa ring pitong araw ng kalakalan na natitira. Kaya hindi ko pa mabubulok ang bubbly.

Ang pinakamahusay kong hula para sa merkado sa taong ito ay magiging isang pagtaas ng taon, ngunit minarkahan ng hindi bababa sa isang paghina ng 15% o higit pa, habang ang US ay sumasailalim sa isang banayad na pag-urong.

Depensa ng Barometer

Si Laurent Condon, na nanalo sa ilang mga paligsahan sa pamumuhunan na pinapatakbo ko sa column na ito, ay nag-iisip na ako ay masyadong malupit sa January Barometer.

Sa kanyang pagtutuos, ang average na pagbabalik ng stock-market para sa Pebrero hanggang Disyembre ay 10.68% sa mga taon kung kailan natapos ang Enero. Ito ay 1.28% lamang sa taon kapag bumaba ang Enero.

Ang Ned Davis Research, gamit ang pangangatwiran na katulad ng kay Condon, ay naniniwala din na ang January Barometer ay nagkakahalaga ng pagbibigay pansin.

Mga Mabilis na Nagsisimula

Ang ilang mga stock na sprinted out sa gate partikular na mabilis sa taong ito ay Continental Resources (CLR), tumaas ng 68%; Coinbase Global, hanggang 56%, Pambansang InstrumentoNATI
, up 47% at WayfairW
, tumaas ng 42%.

Ang Continental ay itinatag ni Harold Hamm, isa sa pinakamatagumpay na wildcatters sa kasaysayan. Gusto ni Hamm na gawin itong pribado, at nag-alok ng $74.28 bawat bahagi. Noong Enero 20, ang presyo ay isang sentimos lamang sa ibaba ng presyong iyon. Gusto ko ang stock, ngunit kung magtagumpay si Hamm, walang gaanong katas ang natitira dito.

Hindi ko gusto ang Coinbase. Ang kasaysayan ng mga kita nito ay batik-batik at ang mga pagnanakaw ng cryptocurrency ay masyadong karaniwan.

Ang mga Pambansang Instrumento ay patuloy na kumikita, ngunit ang stock nito ay mukhang mahal sa akin sa 4.4 beses na kita at higit sa anim na beses na halaga ng libro (corporate net worth per share).

Layuan ko ang Wayfair, na isang pangunahing online na nagbebenta ng mga kasangkapan at mga gamit sa bahay. Nag-post ito ng mga pagkalugi sa siyam sa nakalipas na sampung taon, at ang pangmatagalang utang nito ay mabilis na tumaas nitong huli.

Pagbubunyag: Wala akong mga posisyon, mahaba o maikli, sa mga stock na tinalakay sa column ngayon, personal o para sa mga kliyente.