Muli, ang stock market ay nahaharap sa isang dramatikong pagbabago.
Si Jerome Powell, ang chairman ng central bank, ay tahasang sinabi sa pag-urong ng tag-init ng Fed sa Jackson Hole, Wyo., na ang pagtanggal sa ekonomiya ng inflation ay magiging masakit. Mula noon, ang stock market ay umasal na parang aso na natatakot sa kanyang amo. Ang sukat ng takot nito, ang
Cboe Volatility Index,
o VIX, ay umabante sa pag-aasam ng panibagong pambubugbog.
Ang malakas na rally na nagsimula noong kalagitnaan ng Hunyo ngayon ay tila nahayag bilang ina ng lahat ng mga bitag ng toro. Ang mga mamumuhunan na bumili ng mga stock sa pag-asam na ang Fed ay magiging isang mabait na presensya ay napatunayang mali. Ang sinumang nag-hedge ng mga posisyon noong unang bahagi ng Agosto ay malamang na nalulugod. Ang paggawa nito ngayon ay kadalasang napakamahal.
Mahirap malaman kung ano ang susunod na mangyayari, maaga pa ang konklusyon noong Setyembre 21 ng pulong ng komite sa pagtatakda ng rate ng Fed. Ang mga mamumuhunan ay nagtatalo kung ang mga rate ay tataas ng kalahating punto o tatlong-kapat ng isang punto. Maglalabas din ang bangko ng buod ng mga economic projection, na mag-aalok ng pananaw sa mga pananaw ng mga gobernador ng Fed sa hinaharap ng paglago ng ekonomiya, kawalan ng trabaho, at inflation.
Mayroong hindi maikakaila na downtrend sa equities market, at ang pagtaas ng mga rate ay maaaring gawing kaakit-akit na alternatibo ang mga bono sa mga equities, na isang katotohanang hindi lubos na pinahahalagahan. Maraming mamumuhunan ang hindi pa nakakaalam ng panahon kung kailan nagkaroon ng alternatibo sa mga stock.
Gayunpaman, ang mga stock necromancer ay may maraming data na nagmumungkahi ng lahat ng uri ng mga bullish na pagkakataon na umiiral. Marahil ay tama sila, kahit na bihira nilang banggitin ang mga panganib na mahirap unawain tulad ng mga plano ng Fed na bawasan ang balanse nito at kung paano ito maaaring tumama sa mga merkado tulad ng right hook ni Mike Tyson.
Karamihan sa mga tao ay malamang na mas mahusay na hayaan ang merkado na ipakita ang sarili nito. Mga mamumuhunan na marunong sa mga opsyon ay magkaiba. Alam nila na ang isang mataas na VIX ay maaaring lumikha ng mga pagkakataon.
Kapag mataas ang VIX, oras na para bumili. Kung ang VIX, ngayon sa paligid ng 25, ay pumalo sa 30 o mas mataas, ito ay magpahiwatig na ang mga namumuhunan ay nagsimulang mag-panic. Mayroon na, ang ilan ay bumibili ng mga mamahaling put options upang pigilan ang kanilang mga stock. Iyan ay isang pagkakataon para sa mahusay na kapital, pangmatagalang mamumuhunan na maaaring pamahalaan ang mga posisyon sa mga opsyon.
Kapag ang iba ay insensitive sa presyo ng pagbili ng mga defensive puts-isang tanda ng tunay na takot-ang mga pangmatagalang mamumuhunan ay maaaring makatulong sa mga dealers na matugunan ang demand na iyon. Hindi tulad ng mga dealer, gayunpaman, ang mga indibidwal ay maaaring pumili ng kanilang mga puwesto.
Tukuyin ang mga stock na pagmamay-ari mo at gusto mong magkaroon ng higit pa, at mga stock na sulit na bilhin. Isaalang-alang ang pagbebenta ng mga cash-secured na put na mag-e-expire sa humigit-kumulang isang buwan upang mabili ang mga stock sa 10% o higit pa sa presyo ng merkado.
Isaalang-alang
american Express
(ticker: AXP). Nag-aalok ang stock ng paraan para pagkakitaan ang pananaw na ang mayayaman ay hindi masyadong maaapektuhan ng pagbagsak ng ekonomiya. Patuloy silang gumagastos at maglalakbay.
Sa stock na $152.25, ang Oktubre na $135 na ilagay ng AmEx ay maaaring ibenta ng humigit-kumulang $2.15. Sa nakalipas na 52 linggo, ang stock ay mula sa $134.12 hanggang $199.55. Kung ang stock ay mas mataas sa strike price sa expiration, pinapanatili ng mga investor ang put premium. Kung ang stock ay mas mababa sa strike price sa expiration, mabibili ito ng mga investor sa epektibong presyo na $132.85 (strike minus premium), o ayusin ang put para maiwasan ang pagtatalaga.
Ang ganitong istilo ng pangangalakal ay angkop lamang para sa mga mamumuhunan na maaaring mag-imbak ng mga posisyon sa loob ng tatlo hanggang limang taon. Ang tagal ng panahon ay dapat magbigay ng sapat na mga pagkakataon para sa maraming problema sa mundo upang malutas ang kanilang mga sarili. Kung hindi, lahat tayo ay magkakaroon ng mas malalalim na problema kaysa sa pagkawala ng pera sa mga blue-chip na stock.
Si Steven M. Sears ay ang pangulo at punong opisyal ng operating Solutions ng Mga Solusyon sa Opsyon, isang dalubhasang firm-management firm. Ni siya o ang firm ay may posisyon sa mga pagpipilian o pinagbabatayan ng seguridad na nabanggit sa kolum na ito.
email: [protektado ng email]