Binago Na ng 2022 Slide ng Market ang Gawi ng Investor

Ang laki ng pagbaba ng Huwebes at ang kamakailang surge ng volatility ay nagbangon ng mga tanong tungkol sa mas malalaking isyu sa mga merkado, tulad ng pag-unwinding ng mga leveraged trade o ang posibleng pagpuksa ng mga pondo kasunod ng malalaking maling paraan ng mga taya. Ngunit maraming mga mamumuhunan at analyst ang nagsasabi na ang aksyon ay higit na naaayon sa malawak na pag-urong ng merkado sa taong ito, na hinimok ng mga inaasahan na ang mga rate ay tataas. Sinasabi ng mga tagapamahala ng portfolio na malamang na makikinabang ang pagsulong ng mga rate mga stock na nagbabayad ng dibidendo, halimbawa, habang nagdaragdag sa presyon sa mga speculative trade na sikat at kumikita noong libre ang pera.

Para sa mga stock, ang kalakaran na iyon ay nangangahulugan ng sakit para sa mga bahagi ng mga kumpanya na tumakbo noong mga taon ng pandemya at nagtataglay ng malalaking halaga.

Netflix Inc.,

NFLX -3.90%

isa sa pinakamainit na tech na stock ng mga nakaraang taon, ay bumaba ng 70% ngayong taon.

Amazon.com Inc.

AMZN -1.40%

ay bumaba ng 31%, nahuhuli kahit na ang bumabagsak na mga pangunahing stock index. Sa ibaba ay isinasaalang-alang namin ang ilang mga palatandaan ng kaguluhan sa mga merkado kung kailan pagbili ng paglubog hindi na nagbabayad ng agarang, predictable na benepisyo.

Mga bitak sa palengke

Ang lawak ng selloff ng merkado ay kapansin-pansin. Ilang mga stock ang natipid.

35% lamang ng mga stock sa S&P 500 ang nakikipagkalakalan sa itaas ng kanilang 200-araw na moving average noong Huwebes, ayon sa FactSet. Bumaba iyon mula sa 74% noong Enero. Sa loob ng Nasdaq Composite, 20% lang ng mga stock ang nakipagkalakalan sa itaas ng kanilang 200-araw na moving average sa araw na iyon, mula sa 38% noong Enero.

"Mayroong maraming kahinaan na nagaganap sa ilalim ng ibabaw," sabi

Willie Delwiche,

investment strategist sa All Star Charts.

Ang pagkatalo ay nag-drag sa mga halaga ng stock-market na mas mababa.

Kahit na pagkatapos ng kamakailang mga drawdown, gayunpaman, ang S&P 500 ay mukhang mahal pa rin kumpara sa mga valuation nito sa nakalipas na dekada. Ang S&P 500 ay nakipagkalakalan noong nakaraang linggo sa 17.7 beses sa inaasahang kita nito sa susunod na 12 buwan, ayon sa FactSet, higit sa 10-taong average nito na 17.1 beses na kita. Dahil nakahanda ang Fed na ipagpatuloy ang paghihigpit sa mga kondisyon ng pananalapi, maraming mamumuhunan ang nagsasabi na ang mga stock ay hindi pa rin mukhang mura.

Nagfade ang buzz ng mga opsyon

Habang bumagsak ang mga stock, pinabagal ng mga mamumuhunan ang kanilang sigasig para sa mga mapanganib na taya sa merkado ng mga opsyon.

Sa karamihan ng nakaraang dalawang taon, ang mga indibidwal na mamumuhunan ay nagmamadali sa merkado ng mga pagpipilian upang maglagay ng mga ultrabullish na taya sa mga stock. Naging magkasingkahulugan ang mga Options bets sa siklab ng galit na nakapalibot sa mga meme stock, bilang mga share ng mga kumpanya gaya ng

GameStop Corp.

GME -3.72%

at

Mga Holdings ng AMC Entertainment Inc.

AMC -6.33%

nagtaas.

Ngayon, ang karamihan sa haka-haka na iyon ay lumilitaw na humihina. Ang mga volume ng net call option sa iisang stock ay tumama kamakailan sa pinakamababang antas mula noong Abril 2020, ayon sa Deutsche Bank.

Ang presyo ng mga bullish na opsyon sa mga stock ay nagsimula na ring bumaba kaugnay sa mga bearish na opsyon, ayon sa Credit Suisse. Iyon ay isang pagbaligtad mula sa karamihan ng nakaraang ilang taon, kapag ang mga mamumuhunan ay naghahanap ng mga taya sa partikular na mga stock na tumataas ng supercharged na demand para sa mga bullish na opsyon.

Nag-slide ang Cryptocurrencies

Ang iba pang mga peligrosong merkado ay natamaan. Ang mga presyo ng Bitcoin ay tumaas ngayong taon noong Marso at sa pangkalahatan ay bumagsak mula noon upang i-trade sa paligid ng $36,000.

Malamang na nagkaroon ng bruising effect ang pagbaba ng cryptocurrency hindi lang sa mga indibidwal na mamumuhunan, kundi pati na rin sa dumaraming karamihan ng mga institutional na mamumuhunan. Habang ang mga cryptocurrencies sa kanilang mga unang araw ay pangunahing binili at ibinebenta ng mga retail trader, ang mga pondo ng hedge at mga rehistradong tagapayo sa pamumuhunan ay naging mas malaking presensya sa mga merkado sa mga nakaraang taon.

Lumalago ang pesimismo

Dahil ang pagkatalo ay nag-iwan sa mga tagapamahala ng pera na may kaunting mga lugar upang itago, ipinakita ng mga survey ang mga indibidwal na mamumuhunan na nagiging mas pesimistiko tungkol sa stock market.

Ang bahagi ng mga mamumuhunan na naniniwala na ang stock market ay babagsak sa susunod na anim na buwan na natapos sa Abril sa pinakamataas na antas nito mula noong Marso 5, 2009, ayon sa American Association of Individual Investors.

Ang laganap na pesimismo ay hindi naman masamang balita. Tinitingnan ng ilang mga analyst ang survey ng AAII bilang isang contrarian indicator, na tumataya na kapag ang sentimento ay lumilitaw na umasim sa isang matinding antas, ang mga merkado ay nakahanda para sa isang rebound. (Noong 2009, ang S&P 500 ay tumama sa pinansiyal na krisis sa pagsasara nito apat na araw lamang pagkatapos ng pagbabasa ng AAII.)

"Ang data ng damdamin ay maaaring gumawa ng isang mahusay na trabaho ng pagsasabi, kung hindi tayo eksakto sa ilalim ng merkado, malamang na tayo ay nasa ballpark," sabi

Ross Mayfield,

investment strategy analyst sa Baird. "Kaya kung ikaw ay napaka-tactical, iyon ang mga magandang oras para magtrabaho ang pera."

Isang dahilan kung bakit tinitingnan ng ilang mamumuhunan ang mga merkado nang may pag-aalinlangan sa mga araw na ito: inflation. Pagkatapos ng factoring sa mga pagtaas ng presyo, ang kita ng S&P 500 ay bumagsak nang husto. Na naging mas mahirap para sa mga mamumuhunan na bigyang-katwiran ang pagbabayad ng isang premium upang magkaroon ng mga stock kaysa sa iba pang mga pamumuhunan, sinabi ni Morgan Stanley Wealth Management.

Ang ilang mga mamumuhunan na naghahanda para sa karagdagang kaguluhan ay bumaling sa kabaligtaran na mga pondo, na nag-aalok sa mga mamimili ng pagkakataong tumaya sa mga pagtanggi sa mga stock o index. Sa isang panukala, ang aktibidad sa naturang mga pondo ay tumama kamakailan sa pinakamataas na antas ng nakaraang dekada, ayon sa

Jason Goepfert,

tagapagtatag ng Sundial Capital Research.

"Ang mga mamumuhunan sa tingi ay tumataya laban sa mga stock," sabi ni G. Goepfert. "Hina-hedging nila ang kanilang mga portfolio."

Sumulat sa Akane Otani at [protektado ng email], Karen Langley at [protektado ng email] at Gunjan Banerji sa [protektado ng email]