Ang Markets Cheer Dynamic Zero COVID, Major City Mobility Tracker, Week In Review

Linggo sa Pagsusuri

• Ang mga auditor mula sa US Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) ay umalis sa Hong Kong, na itinuturing ng mga mamumuhunan bilang isang positibong senyales na naging matagumpay ang kanilang paglalakbay sa pagrepaso sa mga audit book ng mga auditor ng mga kumpanyang Tsino na nakalista sa US.
• Sa linggong ito, nasaksihan namin ang ilang pagbawi mula sa patakarang zero COVID ng China habang patuloy na tumataas ang mga kaso sa China nang hindi sinasabayan ng mga lockdown sa buong lungsod. Magpa-publish kami ng independiyenteng data sa trapiko sa mga pangunahing lungsod ng China sa regular na batayan upang suriin ang pag-unlad ng bansa sa pagluwag ng mga paghihigpit.
• Nalaman namin noong Huwebes na makikipagpulong si Pangulong Biden kay Pangulong Xi sa sideline ng G20 summit sa Bali, Indonesia.
• Ngayon ay Singles Day (11/11), ang namesake day ng multi-week sales festival para sa Chinese E-Commerce platform. Ngayong taon, ang Tmall Global ng Alibaba ay nakipagsosyo sa mga outlet mall sa buong United States para mag-alok sa mga consumer ng Chinese ng mga parehong deal na dati nilang nakukuha sa pamamagitan ng pagbisita nang personal sa mga outlet. Isinadokumento namin ang livestream ng Tmall mula sa Woodbury Commons dito sa New York sa linggong ito video.

Pangunahing Balita sa Biyernes

Maligayang araw ng mga Beterano! Ang mga merkado ng equity sa Asya ay isang dagat ng berde sa magdamag habang ang mga mamumuhunan ay nagsaya sa US CPI print kahapon habang ang US dollar index ay bumaba -0.99%, ang Asia Dollar Index ay nakakuha ng +0.68%, at ang Renminbi ay nakakuha ng +0.86% kumpara sa dolyar.

Nangibabaw ang Hong Kong at Mainland China sa inilabas na State Council kahapon sa incremental easing ng zero covid policy. Nakuha ng Hong Kong ang "nitrous oxide" sa madaling araw nang naglabas ang Konseho ng Estado ng dalawampung puntos na nagsasaad ng dynamic na zero COVID habang ang mga lokal na opisyal ay bibigyan ng higit na kontrol upang ayusin ang mga patakaran. Ipinakita ng gobyerno na alam nito ang pagkabigo ng mga mamamayan sa pamamagitan ng pag-aalis ng mass COVID testing, pag-aalis ng mga quarantine sa isang pasilidad ng gobyerno hanggang sa mga quarantine sa bahay para sa mga nakalantad at para sa mga umaalis sa mga lugar kung saan nagkakaroon ng outbreak. Titigil din ang gobyerno sa pagsisikap na tukuyin ang mga malalapit na kontak. Ang mga dayuhang mamumuhunan ay nagbunyi ng isa pang pagbawas para sa mga papasok na manlalakbay na kinakailangan sa kuwarentenas, ibinaba ito mula 7 araw hanggang 5 araw na sinundan ng 3 araw sa bahay/hotel. Isang pagtulak para sa mga pagbabakuna na may diin sa mga matatanda habang nagaganap ang pag-iimbak ng gamot at paghahanda sa ospital. Tandaan na ang zero COVID ay hindi mawawala sa isang gabi, ngunit sa halip ay paunti-unti. Kapansin-pansin na mayroong 1,150 bagong kaso ng covid sa China sa magdamag kasama ang isa pang 9,385 na asymptomatic na kaso.

Magkakaroon ng malaking atensyon na ibibigay sa pangunahing lungsod ng Guangzhou, na nakikitungo sa isang pagsiklab na may 2,583 bagong mga kaso na iniulat ngayon, kung saan 2,358 ay asymptomatic. Ang Komisyon sa Kalusugan ng Munisipal ng Guangzhou ay nagpahayag na susundin nito ang dalawampung puntos ng Konseho ng Estado.

Major City Mobility Tracker, Courtesy of Wind

Pangunahing Balita ng Biyernes (Ipinagpapatuloy)

Ang Hong Kong ay tumaas nang higit pa kaysa sa US-listed China stocks ay tumaas kahapon, na humahantong sa isang magandang araw para sa US-listed China stocks ngayon. Ang Hang Seng Tech Index ay tumalon ng +10.05% sa napakataas na volume. Nasagasaan ba ang mga short seller ngayon? Oo, walang alinlangan na isang salik ang maikling covering, gaya ng pinatunayan ng Hong Kong na higit na gumaganap sa Mainland China, kahit na maraming mamumuhunan ang kulang sa timbang, na, sana, ay nagbibigay ng mga rally legs.

Mayroon din kaming pagpupulong nina Biden at Xi sa susunod na linggo dahil ako ay lubos na naguguluhan sa kawalan ng pag-unawa sa kung paano magkakaugnay ang mga ekonomiya ng US at China, kasama ang makabuluhang pagganap ng kita ng mga multinasyunal na kumpanya ng US sa China. Alam mo bang ang Texas ang pinakamalaking estadong nagluluwas sa China? Ang LNG, gas, at semiconductor ay lahat ng pangunahing pag-export sa China mula sa estado. Ito ay isang katotohanan.

Kapansin-pansin na ang mga namumuhunan sa Mainland ay nakakuha ng maliit na kita sa mga stock ng Hong Kong ngayon dahil nakita ng Southbound Stock Connect ang isang maliit na net outflow ngayon. Ang mga dayuhang mamumuhunan ay bumili ng malusog na $2 bilyong halaga ng mga stock ng Mainland sa pamamagitan ng Northbound Stock Connect. Ang mga stock ng paglago ng mega-cap, na parehong domestic at dayuhang paborito, ay nagkaroon ng malakas na araw. Ang real estate ay ang pinakamahusay na sektor sa parehong Mainland China, kung saan nakakuha ito ng +9.98%, at Hong Kong, kung saan nakakuha ito ng +13.17% dahil binanggit ng Mainland media na susuportahan ng Association of Financial Institutional Investors ang sektor kasunod ng pahayag ng suporta ng PBOC. Ang pinakakontrarian na kalakalan sa mundo ay ang Chinese real estate developer bonds, na maaaring makuha para sa masasarap na ani na higit sa 10%.

Ngayon ay Singles Day, ang sikat na E-Commerce sales festival ng China. Lumilitaw na magaan ang mga inaasahan na nangunguna sa Alibaba ang +$3 trilyong halaga ng mga kalakal na naibenta noong nakaraang taon ay maaaring hindi mangyari. Gayunpaman, ang mga benta ay kumakatawan pa rin sa malalaking paghatak para sa mga kumpanya ng E-Commerce.

Ito ay magiging isang malaking linggo para sa mga kita kasama ang Tencent, Alibaba, NetEase, at JD.com ay nag-uulat lahat!

Inilabas ng MSCI ang kanilang pro-forma para sa pagtatapos ng Semi-Annual Index Review ng Nobyembre, na nangangailangan ng mga passive asset manager na muling balansehin ang kanilang mga index fund at ETF, kaya ginagaya nila ang mga na-refresh na benchmark. Ang China ay may 36 na securities na idinagdag at 34 ang tinanggal, habang ang India ay may 6 na mga karagdagan at ang South Korea ay may 1 karagdagan at 10 na tinanggal. Ang China pa rin ang pinakamalaking bansa sa MSCI Emerging Markets Index na may 723 sa 1,389 na hawak nito na nakabase sa China, sa timbang na 30.2%. Ang Asia ay 76.5% ng EM market capitalization.

Ang mga index ng Hang Seng at Hang Seng Tech ay tumalon ng +7.74% at +10.05%, ayon sa pagkakabanggit, sa dami na tumaas ng +98.23% mula kahapon, na 148% ng average na 1 taon. 490 stocks ang sumulong habang 23 ang bumaba. Ang short selling ng Main Board ay tumaas ng +125.66% mula kahapon, na 121% ng 1-year average, dahil ang 14% ng turnover ay maikling turnover. Ang mga salik ng halaga ay lumampas sa mga salik ng paglago habang ang mga maliliit na takip ay lumampas sa malalaking sukat. Lahat ng sektor ay positibo dahil ang real estate ay nakakuha ng +13.08%, ang consumer discretionary ay nakakuha ng +11.99%, at ang mga serbisyo sa komunikasyon ay nakakuha ng +11.35%. Ang nangungunang mga subsector ay mga retailer, software, at consumer durable. Ang mga volume ng Southbound Stock Connect ay napakataas sa 2X na average habang ang mga namumuhunan sa Mainland ay nagbebenta ng -$138 milyon na halaga ng mga stock ng Hong Kong dahil ang Kuaishou ay isang napakaliit na net sell kasama ng Tencent.

Ang Shanghai, Shenzhen, at ang STAR Board ay nakakuha ng +1.69%, +1.31%, at +0.02%, ayon sa pagkakabanggit, sa dami na tumaas ng +46.6% mula kahapon, na 126% ng 1-taong average. 2,707 stocks ang sumulong habang 1,836 ang bumaba. Nahigitan ng mga salik ng halaga ang mga salik ng paglago habang ang malalaking takip ay lumampas sa maliliit na takip. Lahat ng sektor ay positibo, pinangunahan ng real estate, na nakakuha ng +9.87%, pinansyal, na nakakuha ng +5.07%, at consumer staples, na nakakuha ng +4.63%. Ang nangungunang mga subsector ay ang real estate, mahahalagang metal, at mga produktong pambahay habang ang mga paliparan, biotech, at mga gamit sa paglilibang ay kabilang sa pinakamasama. Ang mga volume ng Northbound Stock Connect ay mataas dahil ang mga dayuhang mamumuhunan ay bumili ng netong $2 bilyong halaga ng mga stock sa mainland ngayon. Ibinenta ang mga bono ng Treasury nang ang CNY ay nakakuha ng +0.86% kumpara sa dolyar ng US upang magsara sa 7.10 kumpara sa 7.19 kahapon dahil ang tanso ay nakakuha ng +1.44%.

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY bawat USD 7.10 kumpara sa 7.19 kahapon
• CNY bawat EUR 7.32 kumpara sa 7.31 kahapon
• Kumuha ng 1-Day Government Bond 1.20% kumpara sa 1.22% kahapon
• Kumuha ng 10-Taon na Pamahalaang Pamahalaan 2.74% kumpara sa 2.70% kahapon
• Kumuha sa 10-Taong China Development Bank Bond 2.87% kumpara sa 2.83% kahapon