"Talagang may mga pagkakataon kung saan nagpinta ako ng isang rosier na larawan kaysa sa tunay na mga bagay," sabi ng tagapagtatag at dating CEO ni Frank ilang buwan bago binili ni JP Morgan ang kanyang startup sa halagang $175 milyon.
INoong 2021, si Charlie Javice, ang batang founder at dating CEO ng Frank, ay nagsagawa ng master stroke: Ibenta ang kanyang fintech startup kay JP Morgan Chase sa halagang $175 milyon. "Hindi araw-araw na ang isang negosyante ay nakakakuha ng kanyang fairytale na bagong simula (hindi nagtatapos!)," isinulat niya sa LinkedIn sa oras.
Makalipas lamang ang isang taon, ang punong ehekutibo ng JP Morgan na si Jamie Dimon ay nasusunog para sa isang proseso ng nararapat na pagsusumikap na lumilitaw na nakaligtaan ang sinasabi ng bangko ngayon na isang pangunahing pulang bandila tungkol sa negosyo ni Javice: maraming mga pekeng customer. Si JP Morgan ay nagdemanda kay Javice niloloko daw ito para bilhin si Frank—na nangangako na pasimplehin ang proseso ng aplikasyon ng tulong pinansyal ng mag-aaral—sa pamamagitan ng paggawa ng isang listahan ng higit sa 4 na milyong mga user na nasa kolehiyo na wala.
Sa isang demanda na inihain noong huling bahagi ng nakaraang taon sa US District Court sa Delaware, ang higanteng pampinansyal ay nagsasaad na si Javice ay humingi ng tulong sa isang propesor sa agham ng data upang makabuo ng napakalaking listahan ng mga huwad na gumagamit ng Frank upang mapabilib si JP Morgan—kamang sa katotohanan, wala pang 300,000 estudyante ay naka-sign up. Si Javice, na naging managing director sa JP Morgan bilang bahagi ng acquisition, ay sinibak na mula noon at nagdemanda din kay JP Morgan. Sinasabi ng kanyang reklamo na ang kumpanya ay "gumawa ng isang for-cause termination sa masamang pananampalataya" at "nagtrabaho upang pilitin si Ms. Javice na lumabas" upang tanggihan ang kanyang milyon-milyong kabayaran na siya ay may utang.
Samantala, ang mga bangko at mga namumuhunan ay nag-aagawan na ilayo ang kanilang sarili sa 30-taong-gulang na tagapagtatag. Matapos isara ni JP Morgan ang website ni Frank noong nakaraang linggo, sumunod ang iba: LionTree, ang investment bank na nagpasimula ng deal, inalis podcast nito na nagtatampok kay Javice. Ang Ground Up Ventures, na nagpahayag sa kumpanya ni Javice bilang una nitong pamumuhunan at unang paglabas nito, ay hinila si Frank mula sa website nito at nawala ang isang Medium na post na nagpapaliwanag kung bakit siya sinuportahan nito. Dating Thiel Foundation top brass itinanggi sa publiko na siya ay ginawaran at tinanggihan ang isang coveted Thiel Fellowship.
Pagsusuri ng mga dokumento ng pamahalaan at mga pampublikong rekord; mga pagsusuri sa mga oras ng naitala at naka-print na mga panayam; at mga panayam sa higit sa isang dosenang tao na nakipag-ugnayan kay Javice nang propesyonal o personal na nagpapakita sa kanya bilang isang negosyante na may magandang pananaw sa tagumpay at isang make-it-happen-no-matter-the-cost attitude. Ilang mukhang nagulat na napunta siya sa gulo na ito.
"Ito mismo ang ginagawa niya, kung ano ang ginagawa niya noon pa man, at ngayon [siya] ay nahuli para dito," sabi ng isang taong pamilyar kay Javice. Forbes.
"Naiintindihan nating lahat ang sining ng pagbebenta, ngunit ang ilan sa mga bagay na sinasabi ay hindi maipaliwanag na hindi tumpak."
Ang tao, na humiling ng hindi pagkakilala dahil sa takot sa mga propesyonal na epekto, ay naalala na siya ay nasa maagang mga pulong ng mamumuhunan kasama si Javice bago ang anumang produkto ay ginawa at narinig niyang sinabi sa mga potensyal na kasosyo na ang serbisyo ay mayroon nang libu-libong mga mag-aaral na naka-sign up. Naalala rin ng pangalawang taong pamilyar kay Javice ang kanyang pagmamalabis noong panahong iyon. "Magsisimula kaming lahat na tumingin sa isa't isa tulad ng: Ito ay kabaliwan. Hindi mo maaaring sabihin ang mga bagay na ito, "sabi ng isa sa mga tao Forbes. "Naiintindihan nating lahat ang sining ng pagbebenta, ngunit ang ilan sa mga bagay na sinasabi ay hindi maipaliwanag na hindi tumpak."
Sinabi ng taong ito Forbes na nang kinumpronta ng mga nagtatrabaho para sa kanya si Javice tungkol sa kanilang mga alalahanin, pinaalis niya ang mga ito. "Ang kanyang tugon ay palaging: 'Makinig, ang mga matatandang ito ay hindi nauunawaan, ito ay kung paano ito gumagana, peke mo ito hanggang sa maabot mo ito.'"
Sa panahon ng isa 2021 podcast, inilarawan ni Javice ang kanyang diskarte: “Bilang isang founder, halatang hilig ko ang pagiging sobrang optimistiko—at kung minsan iyon ay gumagana sa iyong kalamangan, kung minsan ay hindi,” sinabi niya sa host ng Planet Economics. "At tiyak na may mga pagkakataon kung saan nagpinta ako ng isang rosier na larawan kaysa sa tunay na mga bagay."
Si Javice, sa pamamagitan ng kanyang abogadong si Alex Spiro, ay hindi tumugon sa paulit-ulit na kahilingan para sa komento at isang detalyadong listahan ng mga tanong mula sa Forbes. Sinabi ng tagapagsalita ng JP Morgan na si Pablo Rodriguez sa isang pahayag na ang mga paghahabol nito laban sa tagapagtatag ay "nakalagay sa aming reklamo, kasama ang mga pangunahing katotohanan" at "anumang hindi pagkakaunawaan ay malulutas sa pamamagitan ng legal na proseso." Hindi tumugon ang LionTree at Ground Up sa mga kahilingan para sa komento.
"Nagbibitawan Siya ng mga Pangalan"
JSi avice ay lumaki sa mayamang Westchester County, New York, kung saan siya sumakay ng mga kabayo at nag-aral sa French-American School of New York. Ang kanyang ama ay nagtrabaho sa isang hedge fund; ang kanyang ina ay isang life coach at dating guro. Ang kanyang kapatid ay punong digital officer sa Popeyes. Si Javice ay natanggap nang maaga sa Wharton sa Unibersidad ng Pennsylvania—kung saan siya nagtapos sa loob lamang ng tatlong taon—at nag-aral ng pananalapi at abogasya.
Isang dating kaklase na nakakilala kay Javice sa Wharton ay nagsabing "talagang mabait siya" ngunit may isang bagay na hindi maganda, na parang madalas siyang "nakakasira ng pangalan at sinusubukang magpakita ng mas malaking larawan kaysa noon."
Noong 2011, bilang freshman sa kolehiyo, si Javice itinatag ang PoverUp. Inaasahan niyang bumuo ng isang grassroots student movement at online platform na gagamit ng microfinance para sa kabutihang panlipunan at mga pagsisikap ng kapangyarihan "upang wakasan ang kahirapan sa isang click ng mouse," bawat kanyang LinkedIn. (Ang website ng PoverUp ay online mula noong hindi bababa sa 2009, noong nasa high school pa si Javice.)
Ang PoverUp ay humingi ng mga donasyon at potensyal na pakikipagsosyo sa mga mamumuhunan, social incubator at mga prestihiyosong paaralan kabilang ang Harvard at Chicago Booth. "Kamakailan lang, epektibong pinatutot ni Charlie ang kanyang sarili at mayroon kaming ilang potensyal na bago at kapana-panabik na mga pagkakataon na darating sa amin," ang COO noon ng PoverUp ay sumulat sa isang PoverUp listserv habang ang mga bagay-bagay ay lumakas noong 2012. Ayon sa dose-dosenang mga panloob na email ng PoverUp na sinuri ng Forbes, sinabi ng mga pinuno nina Javice at PoverUp na pumunta siya sa hapunan sa New York kasama ang mamumuhunang epekto na si Bobby Turner; nakilala sa Philadelphia kasama ang First Round Capital cofounder na si Josh Kopelman; at bumisita sa Harvard Leadership Institute. (Walang binanggit sa mga email ang tumugon sa mga kahilingan para sa komento.) Itinampok din siya sa mga splashy write up sa mga outlet tulad ng Mabilis na Kumpanya, na pinangalanang Javice nito Listahan ng Karamihan sa Mga Malikhaing Tao.
Ang buzz sa paligid ng PoverUp ay naghatid din kay Javice ng isang panayam noong 2012 para sa inaasam-asam na Thiel Fellowship, isang dalawang taong programa na nagbibigay ng parangal sa mga mag-aaral ng $100,000 stipend upang bumuo ng isang negosyo o ituloy ang isang proyekto sa pananaliksik. Si Javice ay nakipaglaban sa mga katulad ng hinaharap na cofounder ng Figma Dylan Field ngunit "inalis ang kanyang sarili sa pagtakbo upang manalo dahil gusto niyang manatili sa paaralan," ayon kay a Tumblr post ibinahagi ng kanyang PoverUp team. Sinabi rin ni Aleph partner na si Michael Eisenberg, isang pangunahing mamumuhunan ng Frank, noong 2022 medium post ipinagdiriwang ang pagkuha ni JP Morgan na "siya ay napili upang maging isang Thiel Fellow ngunit tinanggihan ito."
Si Michael Gibson, kasamang tagapagtatag ng venture fund 1517 na dating namamahala sa mga gawad para sa Thiel Foundation, ay may ibang alaala kay Javice. "Siya ay hindi kailanman inalok ng isang fellowship at ito ay nakakaabala sa akin na siya ay umiikot na nagsasabi na," sinabi niya Forbes. "Dahil sa kanyang pagkatao, hindi kami nagtiwala na makakapagsimula siya sa totoong paraan."
“Nagbibitaw siya ng mga pangalan. Nagpapanggap siyang mas maraming nalalaman sa loob ng baseball tungkol sa tech industry.”
"Siya ay bumababa ng mga pangalan," dagdag niya. "Nagpapanggap siyang mas maraming nalalaman sa loob ng baseball tungkol sa industriya ng teknolohiya." Ang Thiel Foundation ay hindi tumugon sa isang kahilingan para sa komento.
Hindi bababa sa isang organisasyong may epekto sa lipunan na dati tinuturing bilang kasosyo sa PoverUp Sinabi Forbes hindi sila nagtulungan. "Ang Grameen America ay hindi nakatanggap ng anumang pondo mula sa PoverUp o Charlie Javice at vice versa," sabi ng grupo sa isang email. "Sa karagdagan, walang impormasyon tungkol sa partnership na ito sa aming CRM system."
Sa huli, ayon sa abogado ng New York na tumulong sa pag-set up ng organisasyon, ang PoverUp ay isang mataas na ideya na hindi niya maisakatuparan.
Si Javice ay "napaka-ambisyoso, napakatalino, napaka-impluwensyal," sinabi ng abogado na si Howard Finkelstein. Forbes. Ngunit ang PoverUp "ay isang napakagandang ideya, at hindi talaga ito naging malayo sa lupa."
“Ang Kinabukasan ng Personal na Pananalapi!”
Apagkaraang makapagtapos sa Wharton noong 2013, nagsimulang magtrabaho si Javice sa negosyong edtech na sa huli ay magiging Frank. Ang unang ideya noong 2015 ay bumuo ng isang produkto sa paghahanap ng trabaho, pagkatapos ay tinatawag na Tapd; na umunlad sa paglikha ng alternatibo sa FICO credit score, na tumutulong sa mga nagpapahiram na magpasya kung at kung magkano ang pera upang pautangin ang mga prospective na borrower. Mabilis siyang natamaan ng isang malaking speedbump.
"Upang ma-secure ang pag-apruba sa pagsunod sa bawat estado para sa aming produkto, mangangailangan ito ng higit pa sa $10 milyon na seed money na hinahanap ko noong panahong iyon," paliwanag ni Javice sa isang panayam sa Medium's Authority Magazine na mula noon ay kinuha offline ng may-akda . “Pinaalis ko lahat ng empleyado ko—ito ang pinakamasamang bagay na kailangan kong gawin. Marami sa aking mga empleyado ay malapit na kaibigan, at hindi pa rin ako nakikipag-usap hanggang ngayon.” Sa isa pang panayam, inilarawan niya na kailangang bitawan ang halos isang dosenang tao noong Hunyo ng 2016, kabilang ang isang cofounder, upang magsimulang muli at baguhin ang negosyo mula sa paglilingkod sa mga kliyente sa pagbabangko patungo sa pagtulong sa mga estudyante. Sa isa pa, sa "Pagtitiyaga 360" podcast, binanggit niya ang "pag-navigate sa pagiging $500,000 sa pula at kailangang pamahalaan kung paano magbayad ng mga tao."
"Nakakainis ka sa buhay ng mga tao."
Ang mga taong may kaalaman sa simula ni Frank ay nagsabi na ang naunang kumpanya ay naubusan ng pera at si Javice ay tumigil sa pagbabayad sa kanyang mga tauhan. "Ito ay naging isang malaking bagay," sabi ng isa sa kanila, na nag-aangkin na pinaupo siya at sinabi sa kanya: "Ikaw ay fucking sa buhay ng mga tao." Sinabi ng isa pa Forbes napakahirap kumuha ng impormasyon sa pananalapi mula sa kanya.
Bilang bahagi ng paglipat ni Javice sa susunod na yugto ng negosyo, nagdala siya ng bago, na nakabase sa Israel na cofounder at CTO, si Adi Omesy, noong 2016. Ngunit sa sumunod na taon, Kinasuhan ni Omesy sina Javice at Frank para sa hindi pagbabayad ng sahod, at hindi pagtupad sa isang di-umano'y pangako na igawad sa kanya ang 10% ng equity sa Frank pagkatapos niyang sumali. Inutusan sina Javice at Frank na bayaran siya ng $35,000 (120,000 Israeli shekel) ng korte sa Tel Aviv noong Hunyo 2021, bagama't pareho silang tumanggi sa anumang pagkakamali. Tumanggi si Omesy na magkomento. Hindi sumagot si Javice, sa pamamagitan ng kanyang abogado Forbes ' mga tanong tungkol sa kaso.
Noong 2017, inilunsad ni Javice si Frank na may bagong pokus sa pagpapabuti ng proseso ng aplikasyon ng student loan at gawing mas abot-kaya ang kolehiyo.
Ang "Frank," gaya ng ipinaliwanag ni Javice sa kalaunan, ay sinadya upang magkaroon ng isang mapagkakatiwalaang tiyuhin o pinsan na maaari mong lapitan para sa payo.
"Walang maraming mahuhusay na aktor sa espasyo, at gusto lang namin na manindigan para sa isang bagay na tapat, na transparent, at kung saan mararamdaman ng mga tao na parang mayroon silang isang taong nakatalikod. Kinakatawan iyon ni Frank bilang isang pangalan, dahil ang ibig sabihin lang nito ay 'tapat.'”
"Walang maraming mahuhusay na aktor sa espasyo, at gusto lang naming manindigan para sa isang bagay na tapat, na transparent, at kung saan mararamdaman ng mga tao na parang mayroon silang isang taong nasa likod nila," sabi niya sa isang panayam sa YouTube noong 2017 kasama ang marketer na si Bill Carmody. “Kinatawan iyon ni Frank bilang isang pangalan, dahil ang ibig sabihin lang nito ay 'tapat.'”
Ang kanyang mga ambisyon na bumuo ng startup sa "isang Amazon para sa mas mataas na edukasyon"O"TurboTax ngunit para sa tulong pinansyal” nanalo sa kanyang suporta mula sa bilyunaryong Apollo CEO na si Marc Rowan, isang nangungunang Frank investor, US-Israeli fund Aleph at iba pang venture firms. (Rowan, sa pamamagitan ng Apollo, at Aleph's Eisenberg ay hindi tumugon sa mga kahilingan para sa komento.) Ang kumpanya sa kalaunan ay niligawan maging si JP Morgan—na nakakuha kay Frank sa halagang $175 milyon noong huling bahagi ng 2021.
Ang Eisenberg ni Aleph ay "natangay" ni Javice mula noong araw na nakilala niya ito, noong siya ay 19 anyos pa lamang, sa kape sa Grand Central Station. Nang matapos ang deal, puri niya ang paraan kung paano siya "nagtayo ng isang pinagkakatiwalaang tatak sa pananalapi, nakipag-ugnayan sa US Department of Education na nagresulta sa mga pangunahing pagbabago sa patakaran para sa mga pamilyang Amerikano, at walang takot na pinalaki ang kumpanya laban sa lahat ng mga pagsubok."
Noong 2017, inakusahan ng Kagawaran ng Edukasyon si Frank ng potensyal na panlilinlang sa mga customer upang maniwala na si Frank ay kaakibat ng gobyerno ng US, ayon sa mga dokumentong sinuri ng Forbes. (Bilang bahagi ng isang settlement noong 2018, napilitan si Frank na baguhin ang web address nito at linawin na hindi ito opisyal na kasosyo ng gobyerno.) Si Javice, sa pamamagitan ng kanyang abogado na si Spiro, ay hindi tumugon sa isang kahilingan para sa komento tungkol sa reklamo ng departamento. Ngunit Spiro sabi sa Insider ang pag-areglo ay nauugnay sa "isang pagtatalo sa trademark sa isang pangalan ng kalakalan. Wala nang iba pa."
Noong 2020, pagkatapos ng dalawang partidong miyembro ng Kongreso tumawag sa FTC para imbestigahan ang “mga mapanlinlang na gawi” ni Frank—nag-aalala na “lumilikha si Frank ng maling pag-asa at kalituhan para sa mga mag-aaral… [at] maaaring ginagamit ang data na nakolekta mula sa mga nalinlang na estudyante para kumita”—nagpadala ang ahensya ng babala kay Frank, na sinasabing ang kumpanya ay maaaring nanlilinlang sa mga mag-aaral tungkol sa pag-access ng mga pondo para sa tulong ng coronavirus. Si Javice, sa pamamagitan ng kanyang abogado, ay hindi tumugon sa isang kahilingan para sa komento tungkol sa liham ng FTC.
Mayroon ka bang tip tungkol kay Frank o JP Morgan? O iba pang kwento na dapat nating malaman? Makipag-ugnayan kay Alexandra S. Levine sa [protektado ng email] o (310) 526–1242 sa Signal/WhatsApp, at Iain Martin sa [protektado ng email].
Ang iba sa industriya ng edukasyon ay lumilitaw din na may mga alalahanin tungkol kay Frank. A New York Times Ang op-ed na isinulat ni Javice noong 2017 ay binago sa kalaunan ng 116 na salita na pagwawasto, na binanggit ang mga pagkakamali sa paraan ng paglalarawan ni Javice sa proseso ng Libreng Aplikasyon para sa Federal Student Aid na ipinangako ni Frank na gagawing hindi gaanong masalimuot. (Ang tiyahin ni Javice ay isang matagal nang reporter at Ang New York Times.)
"Ang kanilang mga pahayag na maaari mong kumpletuhin ang FAFSA sa loob ng apat o limang minuto ay hindi eksaktong totoo," sabi ng eksperto sa tulong pinansyal sa kolehiyo at Forbes kontribyutor na si Mark Kantrowitz, na nagpapatakbo din ng isang libreng website tungkol sa pananalapi ng mag-aaral. Inangkin ni Frank sa sarili nitong marketing na maaari itong mag-file ng FAFSA sa loob ng pitong minuto. "Medyo mas mabilis ito dahil nag-iwan sila ng mga tanong mula sa FAFSA at ang problema ay ang mga mahahalagang tanong na iyon para sa ilang mga mag-aaral sa kolehiyo."
Nabanggit din ni Kantrowitz ang iba pang mga alalahanin. Inalis ng aplikasyon ng pinansiyal na tulong ni Frank ang mga tanong na mahalaga sa mga pagpapasiya ng tulong, at ang serbisyo ng apela sa tulong pinansyal nito, isang binabayarang feature, ay nagsama lamang ng generic na impormasyon tungkol sa mga mag-aaral. "Ibinahagi ng mga tagapangasiwa ng tulong pinansyal ang mga liham na ito at sinabing ito ay katawa-tawa, hindi ito isang tunay na apela."
Gayunpaman, nagtayo si Javice ng mga mamumuhunan—at nakinig ang mga namumuhunan.
"Nakita namin ang mataas na rate ng pagkuha. And randomly, wala pa tayong nakikitang fraud.”
“Nakaupo ako roon para itinatayo ito, at ang iba pang mga tech investor ay nakatingin sa akin na parang may sampung ulo ako... at sinabi ni Mark [Rowan], 'Ang kinabukasan ng personal na pananalapi!'" sabi niya Forbes sa isang dating hindi nai-publish na panayam mula sa huling bahagi ng 2018. “Napakaganda, at nakakita kami ng mataas na rate ng pagkuha. And randomly, wala pa tayong nakikitang fraud.”
Sabi ni Javice sa Forbes panayam na noong huling bahagi ng 2018, tinulungan ni Frank ang 300,000 mag-aaral na makakuha ng $7 bilyon na tulong pinansyal, na tinawag itong "isang kahanga-hangang bagong produkto sa pananalapi na nagsisimula nang lumaki." Noong unang bahagi ng 2021, binago ng kumpanya ang website nito, na sinasabing ang 350,000 estudyante nito ay naging 4.25 milyon. At sa oras na nakuha ito ni JP Morgan sa huling bahagi ng taong iyon, sabi ni Javice sa LinkedIn na si Frank ay naging "nangunguna at pinakamabilis na lumalagong platform sa pagpaplano ng pananalapi sa kolehiyo" at tumulong sa "mahigit 5 milyong estudyante sa mahigit 6,000 kolehiyo."
Ang mga tumataas na bilang na ito ay magiging ubod ng mga paratang sa demanda ni JP Morgan laban kay Javice at dating punong opisyal ng paglago ni Frank na si Olivier Amar, na sumali rin sa bangko bilang bahagi ng pagkuha. Idinetalye ng demanda ang isang di-umano'y pag-aagawan nina Javice at Amar upang magbigay ng data ng mag-aaral upang i-back up ang mga tanong mula sa due diligence team ni JP Morgan. Dalawang araw lamang matapos makatanggap ng kahilingan para sa higit pang impormasyon sa dapat na 4.25 milyong customer ni Frank, hiniling umano ni Javice ang isang propesor ng data science na gumawa ng pekeng listahan ng mag-aaral, gamit ang sintetikong data, na pagkatapos ay ibinigay noong Agosto 5, 2021, ayon sa demanda. .
Kasama rin sa demanda ang mga internal na email ni Frank na sinasabing ipinadala kay Javice ng kanyang investment bank, LionTree, na nagtulak sa kanya na linawin ang "mislabelled na data" na ibinahagi niya sa mga pakikipag-usap sa isang karibal na bidder para kay Frank. Matapos makuha ang tamang impormasyon tungkol sa trapiko ng gumagamit ni Frank, sinabi ng suit, ang kumpanyang iyon ay tumanggi na sumulong.
Parehong sinibak sina Javice at Amar mula kay JP Morgan. Nakatira ngayon si Javice sa Miami, kung saan bumili siya ng $1.4 milyon na condo—bago ang edad na 30—ang taon na nakuha ni JP Morgan ang kanyang kumpanya. (Upang bilhin ito, kumuha siya ng $1 milyon na mortgage kay JP Morgan.) Para naman kay Amar, sinabi ng kanyang LinkedIn na "nasisiyahan lang siya sa susunod."
“Palaging sinisikap ng [mga tagapagtatag ng startup] na magpakita ng isang bersyon ng kuwento na nagpapakita ng pinakamahusay na posibleng larawan ng kung ano ang ginagawa namin sa anumang punto ng oras—at nangangahulugan iyon na maaari mong piliin ang iyong mga punto sa oras, maaari mong piliin ang data na gagawin mo. tinitingnan, at maaari mong piliin kung paano mo i-frame ito, "sabi ng dating kaklase ni Wharton, na isa ring startup founder, Forbes. "Ngunit hindi mo maaaring baguhin ang iyong data. Hindi ka makakagawa ng data. Hindi ka maaaring magsinungaling.”
Nag-ambag sina Sue Radlauer at Jeff Kauflin sa pag-uulat.
KARAGDAGANG MULA SA MGA BABAE
Pinagmulan: https://www.forbes.com/sites/alexandralevine/2023/01/19/charlie-javice-jp-morgan-frank-lawsuit/