Sa isang taon ng talamak na inflation—hindi nakita mula noong unang bahagi ng 1980s—Costco (Magkahalaga) ay isang mainit na yakap sa milyun-milyong tapat na miyembro sa pamamagitan ng pagpapanatili ng mga presyo para sa lahat mula sa pagkain hanggang sa gasolina sa pinakamababa hangga't maaari, tulad ng mga karibal na agresibong nagtataas ng mga presyo.
Nagbigay din ito ng mainit na yakap sa mga tagahanga nito sa Wall Street, na nagdulot ng magagandang resulta mula sa malalaking pagtaas ng benta sa parehong tindahan hanggang sa presyo ng stock nito, na nakakuha ng pinakamahusay sa S&P 500 (^ GSPC) index. Hindi banggitin ang mga benta nito na $222.7 bilyon sa taon ng pananalapi na natapos noong Oktubre, na tumaas ng 16 na porsyento.
Para diyan at higit pa—kabilang ang patuloy na katayuan ng Costco bilang isa sa pinakamahuhusay na tagapag-empleyo ng bansa—tinawag namin ang Issaquah, Washington-based warehouse behemoth na aming 2022 Company of the Year.
Kung mayroong isang kumpanya na maaaring magsabi na ang pagtaas ng mga presyo ay hindi negatibo, ito ay Costco. Ang Great Inflationary Outbreak ng 2022 inilagay ang 842 na tindahan ng Costco sa buong mundo sa ilalim ng spotlight, na nag-aalok ng isa pang pagkakataon para sa 39-taong-gulang na retailer na ipakita, sa mga mamumuhunan at miyembro, ang mababang presyo ng pamumuno nito.
Isaalang-alang si Cefas Sund mula sa Los Angeles, California. Ang Costco cardholder, na mahilig sa mga organic na produkto, ay nagsabing siya ay namili sa mga kumbensyonal na grocery store bago ang 2022, ngunit ang mga pagtaas ng presyo ay napigilan ang marami sa mga iskursiyon na iyon. "Kapag ang mga organikong ani sa mga tindahan ng grocery ay halos doble sa halaga nito sa Costco, makikita mo kung saan mabilis na nadagdagan ang mga matitipid," sabi ni Sund.
Halos pareho ang sinabi ni Sund at iba pang mga customer na nakausap namin: Ang Costco ay isang pinagkakatiwalaang retailer na tumalikod sa buong mapanghamong taon ng ekonomiya. (Iyan ay dapat na sabihin sa iyo ng isang bagay.)
Paano? Habang tumataas ang halaga ng mga item tulad ng toothpaste at itlog, ang Costco sa karamihan ng mga kaso ay ang huling nagtaas ng mga presyo sa mga 146,000-square-foot na tindahan nito, paliwanag ng Jefferies retail analyst Corey Tarlowe. "Ang kumpanya ay napakahigpit sa presyo, at sa palagay ko ay makikita iyon sa pamamagitan ng matatag na pangako nito sa $1.50 na hot dog at soda combo, mapagkumpitensyang presyo ng gas, at $4.99 rotisserie na manok," paliwanag ni Tarlowe.
Halimbawa: Habang tumataas ang presyo ng gas higit sa $5.00 isang galon sa tag-araw, Nakita ng Costco ang mga linya sa daan-daang mga istasyon ng gas nito sa US na umaabot sa mga highway. Bakit? Ang kumpanya ay nanatiling tapat sa DNA nito bilang isang mamamakyaw at pinanatili ang mga presyo ng gas sa pinakamababang antas sa bayan. Sinabi ni Tarlowe na ang mga presyo ng gas ng Costco ay karaniwang $0.25-$1.00 kada galon na mas mura kaysa sa susunod na pinakamalapit na katunggali. (Sinabi ng GasBuddy, isang fuel station app, na si Costco ang pinakamurang gasolinahan sa buong bansa para sa ikalimang magkakasunod na taon. )
Hinawakan ni Costco ang linya sa iba pang mga paraan, masyadong.
Habang ang Sam's Club na pagmamay-ari ng Walmart ay nagtaas ng mga presyo ng membership ng $5-$10 noong Setyembre, nanindigan ang Costco. Sinabi ng mga Exec na hindi ito ang tamang oras para buwisan ang mga consumer na humaharap sa runaway inflation. (Pinababa ni Sam ng 12 sentimos ang hot dog/drink combo ng Costco. Hindi mo mapapanalo silang lahat.)
Ang lahat ng mainit na yakap ng mga customer ay si Costco lamang bilang Costco, sinabi ng matagal nang CEO na si Craig Jelinek sa Yahoo Finance sa isang eksklusibong panayam sa loob ng bagong pagbubukas ng club sa Lake Stevens, Washington.
“I think first of all, we've been very fortunate. Mayroon kaming mahuhusay na empleyado, at ang bawat kumpanya ay kasinghusay lamang ng lahat ng tao sa kanilang paligid,” sabi ni Jelinek, na kasama ng kumpanya mula noong halos panahon ng pagkakatatag nito noong 1984 nina Jeffrey Brotman at Jim Sinegal. “Nagtiyaga kami at, lubos kaming nalulugod na nakakuha kami ng merchandise at patuloy na lumikha ng halaga para sa aming mga miyembro at palaguin ang aming membership base at humimok ng mga benta.”
Hindi ito isang sorpresa sa mga matagal nang tagasunod ng retailer sa Wall Street.
Goldman Sachs ' Kate McShane, halimbawa, ay sumaklaw sa Costco sa loob ng maraming taon. Ang pagtutok ng kumpanya sa mababang presyo at mahusay na pagpapatupad ng pagpapatakbo ay nakaukit sa tela ng retailer at nakapaglingkod nang mabuti sa kumpanya sa loob ng maraming taon sa magandang panahon at masama, ipinaliwanag niya. Ang "get it done" mindset ay bumabalik sa mga co-founder ng kumpanya na sina Jim Sinegal at Jeffrey Brotman, na lumikha ng walang kabuluhang kapaligiran na naglalagay sa miyembro sa sentro.
"Talagang isa sila sa pinakamahusay na run, pinakamahusay na mga retailer," sabi ni McShane. "Hindi naman kami nagulat na nakakuha ang Costco ng market share bilang resulta ng ilan sa macroeconomic dynamics."
Naniniwala ang mga eksperto tulad ng McShane na nakakuha ng market share ang Costco lalo na sa pagkain sa buong pandemya, pangunahin mula sa pagbebenta ng mga de-kalidad na pribadong label na produkto sa ilalim ng sikat nitong tatak na Kirkland Signature.
Narito ang ilang Company of the Year na karapat-dapat (at Wall Street-kasiya-siya) na mga highlight mula sa nakaraang taon:
Ang mga benta ng parehong tindahan ng Costco ay higit na mahusay sa mga kumbensyonal na kakumpitensya
Ang mga benta ng parehong tindahan ng Costco sa US para sa siyam na linggong natapos noong Oktubre 30 ay tumaas ng 10%. Sa paghahambing, ang mga benta ng parehong tindahan sa ikatlong quarter para sa mga nagdiskwento ng Walmart (WMT) US at Target (TGT) ay tumaas ng mas mabagal na 8.2% at 2.7%, ayon sa pagkakabanggit. Nakasalansan laban sa mga purong play warehouse na karibal nito, ang mga kamakailang trend ng paglago ng benta ng Costco ay higit na naaayon. East Coast warehouse club karibal BJ's Wholesale (BJ) nakakita ng pagtaas ng benta sa parehong tindahan sa ikatlong quarter ng 9.7%. Ang mga benta ng parehong tindahan sa Sam's Club ng Walmart, ay tumaas ng 10% sa ikatlong quarter. Ngunit dahil mas malaki ang Costco kaysa sa mga katulad ni Sam, na may mga benta na humigit-kumulang $59 bilyon, ang mga benta sa parehong tindahan ay kahanga-hanga.
Nagkaroon ng bang-up na taon ang Costco sa loob ng mga pangunahing sukatan ng pagpapatakbo nito
Para sa piskal na taon na natapos noong Agosto 28, nag-post ang Costco ng 14.4% pangkalahatang pagtaas ng benta sa parehong tindahan; isang 93% na rate ng pag-renew para sa mga miyembro ng US; ang pagdaragdag ng 7.3 milyong miyembro; at bahagyang pagtaas sa mga margin ng netong tubo (isang panalo sa sobrang inflationary na kapaligiran). Samantala, ang kabuuang cash ay umabot sa $11.1 bilyon, na kumakatawan sa isang nakabubusog na 34% ng mga kasalukuyang asset.
Sa kabila ng 12-buwan ng matatag na pagganap sa pananalapi, ang stock ay bumaba ng 13% sa taong ito, noong Disyembre 2, ngunit natalo pa rin nito ang S&P 500 ng ilang porsyentong puntos. Hindi masama sa isang taon kung saan naghari ang mga bear market.
"Talagang kami ang extreme value proposition," sinabi ng 30-plus na taon na CFO ng Costco na si Richard Galanti sa Yahoo Finance tungkol sa tagumpay sa pananalapi ng warehouse chain sa isang taon ng nakakagulat na inflation.
Ngunit tulad ng ibang retailer, palaging may mga hindi katiyakan na nakakubli.
Ipinagtanggol ng mga analyst ang madalas na medyo "mahal" na presyo-sa-kita ng Costco — sumasalamin sa mga taon ng matatag at matatag na pananalapi nito — ay nangangailangan ng kumpanya na maging perpekto sa pagpapatakbo sa bawat pagkakataon.
"Ang pagpapahalaga sa Costco, masasabi ko sa iyo, ay nagbibigay ng ilang mga tao ng ilang angst dahil sila ay nasa napakalaking premium sa merkado. Napakalaki ng mga ito sa Walmart at iba pang malalaking box retailer na hindi lubos na nauunawaan ng ilang tao kung bakit o hindi nila talaga kayang lapitan ang agwat sa pagitan nila,” sabi ng McShane ng Goldman.
Walang perpektong Nobyembre ang Costco, dahil lumamig ang paglago ng benta sa parehong tindahan kumpara sa Oktubre, iniulat ng kumpanya noong Nob. 30. Agad na pinarusahan ng mga mamumuhunan ang madalas na stock ng teflon sa view na 2023 ay magdadala ng karagdagang paghina ng mga benta.
Ang isa pang wild card para sa 2023 ay mga bayarin sa membership. Maaaring itaas sila ng Costco pagkatapos ng mga taon ng paghawak sa linya, na labis na ikinadismaya ng Wall Street. Siyempre, iyon ay magpapataas ng mga kita at kita, ngunit maaari ring patayin ang ilang tapat, pagod pa rin sa inflation, na mga customer.
Ang huling pagtaas ng bayad sa membership ng Costco ay nagsimula noong Hunyo 1, 2017. Ang warehouse club ay tumaas ang bayad nito sa Gold Star membership (ang entry level na Costco membership) na $5 hanggang $60 at executive membership (nag-aalok ng 2% na reward sa mga kwalipikadong pagbili at iba pang perks) ng $10 hanggang $120.
“Malamang na may marinig ka tungkol dito sa susunod na (mga kita) na tawag sa loob ng anim hanggang 12 buwan, sa tingin ko, at malamang na malamang na may marinig tayo tungkol dito kahit papaano sa susunod na mga kita. tawag,” sabi ni Jefferies analyst Tarlowe. Tinatantya niya na ang pagtaas ng bayad sa membership ay maaaring mapalakas ang paglago ng mga kita ng Costco sa pamamagitan ng rate ng “mid-single digit percentage”. Isang toro ng Costco, hindi siya naniniwala na ang ganoong pagtaas ay nakapresyo sa medyo mahal na stock ng retailer.
Sinabi ng CFO Galanti ng Costco na hindi pa handa ang retailer na itaas ang halaga ng membership nito, ngunit ito ay magiging isang bagay na malinaw nitong binabalangkas sa Wall Street kung kailan at kung dumating ang oras. Ang paglago ay hihikayat din sa pamamagitan ng pagbubukas ng 20 hanggang 25 bagong bodega sa isang taon at ang mga kasalukuyang driver ng negosyo, idinagdag ni Galanti.
Pansamantala, binibigyang pansin ni Jelinek ang paggasta ng mga mamimili ngayong kapaskuhan sa gitna ng magkahalong backdrop ng ekonomiya. Sinabi ni Jelinek na nalulugod siya sa mga uso sa negosyo upang simulan ang holiday shopping season, ngunit nakakakita siya ng ilang mga babalang flag na katumbas ng mga kawalan ng katiyakan patungo sa 2023.
“Alam mo, medyo. Medyo," sagot ni Jelinek nang tanungin kung nakikita niya ang isang recession na nabubuo sa US "Bumagal ang aming negosyo sa alahas. Kung titingnan mo ang mga talagang high-end na telebisyon, bumagal ang mga ito. Sa tingin ko ngayon ang mga tao ay very, very value conscious. Palagi silang may kamalayan sa pagpapahalaga, ngunit mas iniisip ko ngayon kaysa dati.”
Ang maaaring makita ng 70-taong-gulang na si Jelinek na nabuo, gayunpaman, ay isang karapat-dapat na pagreretiro sa loob ng susunod na dalawang taon. Noong Pebrero, itinaguyod ni Costco si Ron Vachris bilang pangulo at COO. Sumali rin siya kina Jelinek at Galanti sa board of directors ng Costco.
Si Vachris, 56, ay may katulad na merchant DNA sa mga tagapagtatag ni Jelinek at Costco. Sinimulan niya ang kanyang karera sa pagtitingi sa edad na 16 sa Price Club, na sumanib sa Costco noong 1993. Saglit na nakipag-chat ang Yahoo Finance kay Vachris sa loob ng pagbubukas ng tindahan sa Washington — siya ay nasa totoong merchant form, naglalakad sa mga pasilyo at nakikipag-chat sa mga miyembro.
Naglaro si Jelinek ng anumang potensyal na anunsyo sa pagreretiro malapit sa vest.
“Let's put it this way. Siya [Ron] presidente. At hahayaan natin ito," sabi ni Jelinek nang tanungin tungkol sa sunod-sunod, at idinagdag na plano niyang maging CEO "sa ilang sandali."
Tiyak na magiging OK ang matatapat na miyembro at empleyado ng Costco sa timeline na iyon.
Higit pang saklaw ng Yahoo Finance Company of the Year 2022:
Brian Sozzi, isang dating Wall Street analyst, ay isang editor-at-large at anchor sa Yahoo Finance. Sundin ang Sozzi sa Twitter @BrianSozzi at sa LinkedIn.
Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance
I-download ang Yahoo Finance app para sa mansanas or Android
Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, at YouTube
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/meet-yahoo-finances-2022-company-of-the-year-costco-050135263.html