(Bloomberg) — Nabighani ni Ryan Cohen ang isang henerasyon ng mga punter sa stock market sa pamamagitan ng paglalagay ng mga kontra-intuitive na taya sa mga pangalan ng sambahayan mula sa GameStop Corp. hanggang Bed Bath & Beyond Inc. Ngayon, ang aktibistang investor ay kumukuha ng Chinese icon na Alibaba Group Holding Ltd. — at maaaring matagpuan niya ang kanyang sarili na salungat sa Partido Komunista sa Beijing.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang bilyunaryo na negosyante, isang idolo ng meme-stock crowd na sumubok sa GameStop board, ay kumuha ng stake sa Alibaba na nagkakahalaga ng daan-daang milyong dolyar. Siya ay nag-aalala para sa isang ramp-up sa mga share buyback at hinuhulaan ang higanteng internet — na nagkakahalaga ng hilaga ng $300 bilyon noong Martes — ay babalik sa mga araw nito bago ang Covid ng nakakapagod na double-digit na paglaki.
Iyon ay maaaring maglagay sa kanya sa salungat sa mga priyoridad ng Chinese President Xi Jinping. Mula noong huling bahagi ng 2020, nilinaw ng administrasyon ni Xi ang pagkamuhi nito sa malayang kapitalismo na isinama ng mga higanteng teknolohiya tulad ng Alibaba. Sa pamamagitan ng isang serye ng mga biglaang utos ng regulasyon, pinawi ng Partido ang paglago sa Alibaba at mga kapantay tulad ng Tencent Holdings Ltd., at kumilos upang magkaroon ng higit na kontrol sa lahat mula sa social media hanggang sa mga kumpanya mismo. Nitong mga nakalipas na buwan lamang nagsimulang humupa ang pagsalakay na iyon, dahil inuuna ng Beijing ang muling pagbangon ng isang ekonomiyang sinalanta ng tatlong taon ng Covid Zero curbs at global inflation.
Noong Martes, nakakuha ang Alibaba ng 1% na pakinabang sa Hong Kong — malayong-malayo sa mga paputok na rally na nakasanayan na ng mga meme-stock watchers. Ang hakbang ni Cohen ay nag-trigger ng agarang debate tungkol sa pagiging totoo ng kanyang mga layunin at ang pagiging praktiko ng pagsisikap na maimpluwensyahan ang isang $300 bilyon na behemoth na — tulad ng iba pang higanteng sektor ng internet — ay lalong naging sunud-sunuran sa mga pinunong pampulitika nito.
"Futile," sabi ni Hao Hong, isang ekonomista sa Grow Investment, ng pagsisikap ni Cohen. “Hindi malabong ilipat ni Ryan ang dial. Hindi tama sa pulitika na mag-ulat ng malaking kita laban sa backdrop ng karaniwang kasaganaan."
Magbasa pa: Meme Stock Icon na Tinatarget ni Cohen ang Alibaba sa Rare China Activism
Mahuhulaan, ang hakbang ni Cohen ay nakakuha ng bahagi nito sa mga tagapagtaguyod at detractors sa mga forum tulad ng Stocktwits at Twitter. Ang ilan ay pinayuhan na ibenta ang stock sa mga balita, habang ang iba ay nagtaka kung gagawa si Cohen ng isang sitwasyon na katulad ng Bed Bath and Beyond: ang bilyunaryo ay nagpaputok noong nakaraang taon matapos ang mga indibidwal na manlalaro ay mahuli sa isang malaking selloff.
Ngunit hinulaan din ng isang patas na numero ang isa pang GameStop sa paggawa. Itinutulak ni Cohen ang Alibaba na bilhin muli ang higit pa sa mga bahagi nito, sa isang bihirang kaso ng aktibismo na nagta-target sa isang kilalang kumpanyang Tsino. Nakipag-ugnayan ang negosyante sa board ng Alibaba noong Agosto para gawin ang kaso na undervalued ang mga share nito. Iyon ay batay sa isang view na maaari nitong makamit ang double-digit na paglago ng benta at halos 20% na paglago sa libreng cash flow sa susunod na limang taon.
Naroon ang isang isyu.
Ang ganoong pagganap ay mangangailangan ng pagbabalik sa nakakapasong mga rate ng paglago na ang pinakamalaking kumpanya ng e-commerce ng China ay dating regular na naihatid — bago ito naging isang mataas na profile na target ng pagsugpo ng Beijing sa mga higante ng teknolohiya. Pinilit ng gobyerno noong 2021 ang Alibaba at ang mga kapantay tulad ni Tencent na baguhin ang mga gawi sa negosyo, na winakasan ang nangungunang linya ng paglago sa isang pagkakataon na ang mga Covid Zero curbs ay nagpabigat sa ekonomiya. Ang kumpanyang co-founder ng bilyonaryo na si Jack Ma ay nag-post ng isang sorpresang pagkawala sa pinakahuling quarter nito, dahil halos hindi na lumago ang kita.
Malayo rin sa tiyak kung ang maliit na stake ni Cohen ay magkakaroon ng anumang bigat sa isang kumpanya na, mula noong crackdown, ay naging maingat na ihanay ang sarili nito sa mga hakbangin ng pamahalaan na "karaniwang kasaganaan" tulad ng pagkakawanggawa.
Nitong buwan lang, kinuha ng isang entity ng gobyerno ang tinatawag na "golden shares" sa isang Alibaba entity, na sa teorya ay nagpapahintulot sa gobyerno na magnominate ng mga direktor o impluwensyahan ang mahahalagang desisyon ng kumpanya. Ang ganitong uri ng hindi malinaw na banta ay nagtataas ng mga tanong tungkol sa bisa ng aktibismo ng shareholder.
"Habang si Ryan ay maimpluwensyang at ang balita ay positibo para sa BABA, ito ay malamang na hindi magkaroon ng maraming sway sa board" na ibinigay sa Chinese awtoridad ay may ginintuang bahagi, Hong sinabi. "Ang BABA ay umaakyat, ngunit hindi dahil kay Ryan Cohen."
Magbasa nang higit pa: Habang Umuungol ang China Tech Stocks, Isang Bagong Normal ang Susubukang Baliktad
Si Cohen ay pumapasok sa isang potensyal na punto ng pagbabago para sa No. 2 ekonomiya sa mundo.
Mula sa Goldman Sachs Group Inc. hanggang Morgan Stanley, dumaraming mga strategist ang gumawa ng mga malakas na tawag kasunod ng paglabas ng Covid Zero ng China at nangakong tapusin ang tech clampdown. Ang mga pagbabago ay nag-udyok ng humigit-kumulang 60% rally sa Hang Seng Tech Index mula noong Oktubre, isang tagumpay sa mundo kahit na ang market value ng gauge ay kalahati pa rin ng peak noong Pebrero 2021.
"Ito ay magiging isang kawili-wiling taon para sa Alibaba sa mga tuntunin ng kung paano pinamamahalaan ng kumpanya ang tila mas maraming 'boses' na naglalayong impluwensyahan ang mga desisyon," sabi ng analyst ng Bloomberg Intelligence na si Catherine Lim.
Tumulong si Cohen na itayo ang Chewy.com sa isang higanteng suplay ng alagang hayop na naibenta ng higit sa $3 bilyon. Noong 2020, nagsiwalat siya ng malaking stake sa GameStop at kalaunan ay nagpadala ng liham sa board na humihiling ng mga pagbabago. Pagkalipas ng ilang buwan, hinirang siya bilang direktor.
Pinatibay ng episode ng GameStop ang kanyang reputasyon sa mga manlalaro. Ang mga bahagi nito ay tumaas, panandaliang pinalaki ang halaga ng merkado ng chain ng higit sa 10-fold hanggang $24 bilyon, at si Cohen ay hindi sinasadya na kinoronahang hari ng hukbo ng mga retail trader — isang taong handang tumayo para sa isang nahihirapang brick-and-mortar chain na Wall Street parang nakatakdang bugbugin hanggang mamatay.
Simula noon, pinalakas niya ang usapan sa pamamagitan ng pana-panahong pag-post ng mga misteryosong tweet na pinaghahalo ang mga mensaheng mapagbigay sa pagpuna sa mga mataas na bayad na CEO at mga buwitre sa Wall Street na gustong kumita. Nag-tweet siya ng poop emoji na may larawan ng isang Blockbuster store bilang tugon sa mga paghahambing ng GameStop sa halos hindi na gumaganang franchise ng pag-aarkila ng pelikula.
Noong nakaraang taon, ang ilan sa ningning na iyon ay lumabas. Nagbenta siya sa isang Bed Bath & Beyond rally, na nagbulsa ng $68.1 milyon na kita — 56% na pakinabang — sa kanyang pamumuhunan, habang ang marami sa kanyang mga tagahanga ay tumingin nang hindi makapaniwala.
Hindi malinaw kung kailan siya nagkaroon ng partikular na interes sa Alibaba, na sa loob ng maraming taon ay sumisimbolo sa pagtaas ng teknolohiya at inobasyon ng internet ng China. Nag-tweet ang negosyante noong nakaraang taon: "May crush ako sa China." Ang aktibista ay hanggang ngayon ay tahimik sa Alibaba mismo.
Ngunit siya ay pumapasok sa isang merkado na hinimok ng mga konsepto na hindi pamilyar sa maraming Western investor. Sa panahon ng crackdown, maraming ahensya ang naglagay ng mga malawak na regulasyon para kontrolin ang lahat mula sa content at social media hanggang sa paglalaro at ekonomiya ng gig — mga lugar kung saan nalantad ang Alibaba.
Nakikipag-ugnayan si Cohen sa Alibaba sa isang time co-founder ng kumpanya na si Joseph Tsai at isang firm na naka-link sa Charlie Munger ng Berkshire Hathaway Inc.
Ang Beijing ay walang pampublikong sumasalungat sa pagbabalik ng shareholder. Regular na binibili ng Tencent ang sarili nitong stock at namamahagi ng shares sa mga investee gaya ng JD.com Inc. at Meituan sa mga backers nito. Ang Alibaba mismo noong Nobyembre ay nag-apruba ng $15 bilyong pagpapalawak sa isang umiiral na $25 bilyong buyback na programa.
"Anumang 'paglahok ng estado' ay malamang na mapipilitan sa mga sensitibong lugar tulad ng data ng gumagamit at mga negosyo ng media, sa halip na ang capital return ng kumpanya," sabi ng Vey-Sern Ling ng Union Bancaire Privee. "Ang Alibaba ay mayroon nang umiiral na $40 bilyon na share buyback na programa, kaya ang pagtulak na palakihin iyon ay hindi dapat maging isang hakbang na masyadong malayo."
–Sa tulong mula kay April Ma at Michael Patterson.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/meme-stock-billionaire-alibaba-wager-094812107.html